Десятилетиями Европа полагалась на проверенный способ обеспечения достаточного запаса топлива на зиму: трейдеры закупали дешевое топливо летом и закачивали в хранилища, а в холодный период продавали по более высокой цене. Но уже второй год подряд экономическая целесообразность этой торговли рушится.

После отказа от стабильных круглогодичных поставок российского трубопроводного газа Европа стала больше зависеть от сжиженного природного газа. Летом 2025 года газ для региона стоил дороже, чем обычно, из-за опасений по поводу дефицита на рынке СПГ. В этом году ситуация усугубилась блокадой Ормузского пролива.

Сглаживание разницы между летними и зимними ценами сделало менее целесообразным для коммерческих трейдеров закачку газа в обширные хранилища Европы, которые включают истощенные месторождения, водоносные горизонты и даже старые соляные пещеры. В результате континент вступает в отопительный сезон с самыми низкими за всю историю для этого времени года запасами, что повышает риск более значительных скачков цен предстоящей зимой. Нет никаких признаков того, что проблема исчезнет в ближайшее время.

Ситуация вынуждают некоторые правительства рассматривать возможность усиления роли государства в формировании запасов. Тем более что газ остается ключевым топливом в рамках «зеленого» перехода. Это может создать дополнительную нагрузку на государственную казну. Хотя в Европе давно существует стратегическая нефтяная поддержка на случай любого кризиса, в отношении газа она в значительной степени полагалась на коммерческие запасы, которые в основном определяются рыночными ценами, а не государственным вмешательством.

Если возникнут дополнительные проблемы с поставками или выдастся особенно холодная зима, и запасов окажется недостаточно, Европа может быть вынуждена закупать СПГ по высоким ценам. Это может еще больше увеличить счета за электроэнергию, усилить инфляционное давление и поставить под угрозу экономику. Конкуренция за партии СПГ также станет плохой новостью для более бедных стран, таких как Пакистан, который борется с веерными отключениями электроэнергии после того, как война США с Ираном нарушила поставки от его главного поставщика, Катара.

Прицел на стратегические резервы

Трейдеры закачивают газ на площадки только в том случае, если разница в цене достаточно велика, чтобы покрыть затраты на хранение и принести им прибыль. Если экономические проблемы сохранятся, правительствам, желающим увеличить запасы, возможно, придется вмешаться, чтобы компенсировать потенциальные торговые убытки или даже оплатить стратегические поставки. Энергетические компании, политики и консультанты в некоторых странах, таких как Германия и Нидерланды, начали изучать возможность создания стратегических запасов под руководством правительства.

Большая часть европейских газохранилищ предназначена для коммерческого использования — трейдеры и коммунальные предприятия могут продавать газ потребителям в любой точке региона. Стратегические резервы работают иначе — газ покупается или контролируется правительствами, резервируется для обеспечения безопасности поставок в своей стране и высвобождается только при определенных условиях, таких как серьезные перебои в поставках.

Поскольку Европа больше не может полагаться исключительно на рынок, ей необходимы стратегические или иные государственные резервы, заявил Bloomberg Йерун Зантинг, управляющий директор компании Gasunie Transport Services, которая консультирует министерство климата Нидерландов по вопросам безопасности поставок газа.

«Европе необходимы гарантированные запасы газа для продолжения работы в течение нескольких месяцев, даже в случае непредвиденных и длительных перебоев. Сейчас европейская система недостаточно подготовлена ​​к такому сценарию», — сказал он.

Огромные подземные хранилища ЕС способны вместить газ примерно на треть годовых потребностей страны. Но сегодня этот резерв на самом низком уровне за всю историю наблюдений, начиная с 2009 года: европейские объекты заполнены примерно на 71%, что ниже сезонного среднего показателя в 87%. В ведущей экономике региона, Германии, этот показатель составляет всего 57% .

Цены недавно достигли самого высокого уровня с 2022 года. Краткосрочные октябрьские контракты немного выше зимних фьючерсов, а котировки на май 2027 года превышают цены на газ на следующий ноябрь.

«Невозможно реинвестировать средства и обеспечить устойчивую работу хранилищ в долгосрочной перспективе, если сезонные колебания цен остаются постоянно отрицательными, а мощности продаются ниже себестоимости», — заявил агентству руководитель отдела регулирования в сфере хранения энергии в компании Uniper Energy Storage Михаэль Шмёльцер.

«Нужно найти решения прямо сейчас»

Ключевой вопрос заключается в том, будут ли правительства поддерживать закупки, либо путем стратегического создания запасов, либо путем поощрения коммерческого хранения.

По данным Международного энергетического агентства, девять стран-членов ЕС обладают стратегическими резервами, которые по состоянию на прошлый год составляли около 12 миллиардов кубометров. Это всего лишь 12% от общей емкости хранилищ блока и может покрыть лишь около 13 дней среднего потребления газа. Для сравнения, стратегические запасы нефти в некоторых крупных экономиках ЕС превышают 80 дней чистого импорта.

«Национальные хранилища являются чрезвычайно важным ресурсом для обеспечения безопасности энергетической системы», — заявил Агостино Скорнаженчи, генеральный директор итальянской компании Snam SpA, оператора газовых сетей, на мероприятии в Милане в этом месяце.

Учитывая нынешний низкий уровень запасов в некоторых странах, ситуацию необходимо «очень тщательно» отслеживать, добавил он.

Некоторые страны ЕС, например Австрия, создали стратегические запасы газа на пике энергетического кризиса в 2022 году, а другие, например Италия, начали раньше. У Германии нет стратегических запасов, но она планирует начать разработку некоторых из них в 2027 году, что составит примерно 10% от ее национальных хранилищ. Такие запасы обычно используются только в критических краткосрочных ситуациях.

Франция уже несколько лет использует государственные стимулы для поддержки коммерческого накопления запасов, Италия также применяет эти инструменты.

«Стратегические резервы, вероятно, следует формировать на уровне отдельных стран, а не на уровне ЕС, иначе система может работать неэффективно. Потребность в безопасности поставок, суверенитете и гибкости никуда не денется. Нам нужно найти решения прямо сейчас», — призывает Шарлотта Руле, генеральный директор компании Storengy, крупнейшего во Франции оператора хранилищ природного газа.

По словам Шмёльцера из Uniper Energy Storage, небольшие стратегические резервы могут помочь во время кризиса, но они не решают проблему предоставления трейдерам надлежащих стимулов для увеличения запасов в преддверии следующей зимы и в последующий период.

«Рыночный подход остается основой эффективного рынка хранения. Но при отрицательной разнице цен также необходим режим, который позволит операторам хранилищ компенсировать свои затраты», — сказал он.

В Европе имеется около 150 миллиардов кубических метров подземных хранилищ, примерно 70% из которых расположены в ЕС. Для сравнения, в Азиатско-Тихоокеанском регионе, с которым Европа ведет ожесточенную конкуренцию за поставки СПГ, имеется всего около 38 миллиардов кубических метров, в основном в Китае, поскольку этот регион в большей степени зависит от резервуарных хранилищ СПГ, согласно данным МЭА.

Целевые хранилища

Четыре года назад блок ввел целевые показатели по объему хранения, чтобы обеспечить бесперебойные поставки. Согласно последним целям до 2027 года, хранилища должны быть заполнены на 90% в любой момент времени с октября по декабрь. Этот показатель может снизиться до 80% в «сложных условиях» и даже до 75% при «постоянных» проблемах.

В Германии, обладающей крупнейшими в ЕС складскими мощностями, запасы ниже нормы даже на самых прибыльных объектах. Например, в Epe, одном из крупнейших в мире хранилищ в соляных пещерах, недалеко от голландской границы. Сегодня оно заполнено на 79%, что значительно ниже среднего показателя за пять лет.

Сложность ситуации на рынке хранения газа в стране подтверждает тот факт, что государственные компании Uniper и Bayernugs GmbH подали заявки на вывод из эксплуатации двух своих газохранилищ в следующем году.

Германия, которая потратила миллиарды евро на закупку газа для создания запасов на пике кризиса в 2022 году, неоднократно заявляла, что не будет напрямую вмешиваться для обеспечения поставок в этом году. Однако она провела переговоры с государственными энергетическими компаниями о поддержке усилий по созданию запасов.

Как сообщило агентство Bloomberg на прошлой неделе, компания обсудила с представителями отрасли идею обязательного заполнения газохранилищ на следующий год и провела тендеры, по сути, для выплаты вознаграждения трейдерам за обеспечение доступности газа по мере необходимости.

Однако существует риск того, что государственное вмешательство может исказить цены. Цены на европейский газ резко выросли в 2022 году после того, как Германия начала финансировать закупки на рынке, чтобы помочь заполнить хранилища. По словам старшего вице-президента по газу и энергетике норвежской компании Equinor ASA Хелле Остергаард Кристиансен, это дилемма для политиков. Их задача — обеспечивать поставки, «но в то же время, если они слишком сильно вмешиваются в рынок, мы видим и высокие цены».

По крайней мере, на данный момент, похоже, что европейская модель хранения ресурсов изменилась. По словам члена немецкого совета экономических экспертов Вероники Гримм, рынок «не сломан, но претерпел структурные изменения и нуждается в поиске нового равновесия». Европейцам придется «смириться еще некоторое время» с непривычной разницей между летними и зимними фьючерсными ценами.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.