Индия рискует сильно пострадать из-за новых санкций США в отношении российской нефти. По мнению аналитиков, они осложнят дальнейший импорт дешёвого сырья и могут разогнать инфляцию в третьей по величине экономике Азии. Стране грозит «нефтяной шок», считает президент Rapidan Energy Group Боб Макнелли.

«Санкции затронут Индию больше, чем Китай, поскольку она импортирует гораздо больше нефти из России», — сказал он CNBC.

По официальным данным, с апреля по ноябрь 2024 года импорт обеспечивал 88% потребностей Индии в нефти. Согласно сведениям торговой аналитической компании Kpler, около 40% этих поставок шло из России. При этом в них участвовало 75 из 183 танкеров, попавших под новые санкции США. Только в прошлом году 183 этих танкера перевезли около 687 миллионов баррелей сырой нефти, из которых 30% отправилось в Индию.

«Большая часть этих баррелей поступила на индийские нефтеперерабатывающие заводы. Поэтому последствия могут быть самыми значительными именно там», — предсказывает старший стратег по сырьевым товарам BNP Paribas Альдо Спанье.

Новые санкции США оказались более глубокими и масштабными, чем ожидали рынки. Предполагается, что сбои в работе будут усиливаться, добавил он.

Неподходящий момент

С точки зрения Индии время для новых санкций выбрано крайне неудачно. Согласно прогнозам, в этом году она превзойдёт Китай в качестве главного потребителя нефти в мире: на долю страны придётся 25% от общего роста спроса на данный ресурс.

По оценкам Управления энергетической информации США, в 2023 году Индия потребляла 5,3 миллиона баррелей в день, в 2024 году показатель вырос на 220 тысяч баррелей, а в этом году поднимется ещё на 330 тысяч баррелей — больше, чем в любой другой стране.

Индия не всегда была настолько зависимой от российской нефти. Совсем недавно, в 2021 году, на её долю в общем объёме импорта нефти в Индию приходилось всего 12%. К 2024 году эта доля выросла до 37,6%, сообщил CNBC старший нефтяной аналитик Kpler Мую Сюй.

Когда западные страны начали вводить санкции против России и цены на российскую нефть упали, Индия стала главным бенефициаром ситуации, скупая топливо по дешёвке у компаний, которые на тот момент не попали под ограничения.

Согласно последним данным S&P Global, опубликованным в ноябре прошлого года, скидка на российскую нефть марки Urals к мировому эталону Brent с августа по октябрь составляла в среднем около 12 долларов за баррель. По данным Kpler, в 2024 году российская Urals была дешевле на 4 доллара за баррель по сравнению с иракской нефтью, которая является одним из основных источников импорта сырой нефти Индией.

«Если Индия полностью выполнит санкции США, мы можем увидеть резкое сокращение поставок российской нефти в феврале и марте», — считает Сюй.

Перебои с поставками в Индию нефти могут достигать 500 тысяч баррелей в день, прогнозирует старший аналитик Rystad Energy Виктор Курилов.

Замену не найти

Предполагается, что Индия будет искать альтернативных поставщиков на Ближнем Востоке. Но для достижения этой цели может потребоваться от пары недель до нескольких месяцев. И в любом случае нефть уже не будет такой дешёвой.

После объявления новых санкций мировой эталонный сорт нефти марки Brent подорожал до пятимесячного максимума в районе 80 долларов за баррель, хотя большую часть года дешевел из-за переизбытка предложения и слабого спроса. По данным Kpler, цены на ближневосточную сырую нефть выросли на этой неделе.

«В зависимости от того, насколько быстро Россия решит логистические проблемы и насколько охотно Индия и Китай будут соблюдать санкции, цены на нефть могут резко вырасти в течение нескольких недель», — считает Сюй из Kpler.

При этом мировые поставки дешёвой иранской нефти сталкиваются с риском ужесточения санкций после возвращения в Белый дом Дональда Трампа, что станет для Индии двойным ударом. Согласно опубликованному в прошлом году отчёту EIA, в 2023 году на долю Ирана приходилось 4% мировой добычи нефти.

Если новые санкции против России будут сочетаться с потенциальным ограничением поставок иранской нефти, то цены на Brent могут вырасти до 90 долларов за баррель, предсказывает Goldman Sachs.

Болевая точка индийской экономики

Индийская экономика значительно уязвима к колебаниям цен на нефть, говорится в исследовании 2023 года. Внутренние розничные цены на бензин и дизельное топливо взлетают «со скоростью ракеты» в ответ на подорожание сырой нефти.

Как показал проведённый Резервным банком Индии в 2019 году анализ, каждое повышение цен на нефть на 10 долларов за баррель может привести к увеличению общей инфляции в стране на 0,4%.

«Высокие цены на нефть, если повлияют на потребителей, могут ещё больше снизить их покупательную способность в то время, когда доходы и рост ВВП замедлились», — говорит экономист ANZ Дирадж Ним.

Слабый потребительский спрос может помешать производителям переложить бремя издержек на плечи потребителей, что негативно скажется на прибыли компаний, добавил он. А если правительство решит взять на себя дополнительные расходы, это негативно скажется на его финансах.

Китаю и Индии придётся больше платить не только за нефть, но и за её доставку к своим берегам, поскольку тарифы на перевозку выросли. Об этом сообщил президент энергетической консалтинговой компании Lipow Oil Associates Энди Липоу. По его словам, в сочетании с укреплением доллара США и ослаблением рупии влияние данного фактора на экономику Индии будет усиливаться.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.