Конфликт на Ближнем Востоке парализовал важнейший судоходный канал и привёл к резкому росту цен на энергоносители. Спустя 11 недель после его начала связь доллара США с ценами на нефть стала более позитивной, чем когда-либо прежде.

Корреляция между индексом Bloomberg Dollar Spot и фьючерсами на нефть марки Brent сейчас находится на самом высоком уровне за всю историю наблюдений с момента запуска данного показателя в 2005 году. Иными словами, степень синхронной торговли нефтью и долларом США является самой высокой более чем за два десятилетия.

Положительная корреляция исторически необычна. Большая часть торговли нефтью осуществляется долларами США в так называемой нефтедолларовой системе. Это означает, что резкий рост курса доллара в конечном итоге должен снизить спрос на нефть. Однако конфликт с Ираном одновременно поднял цены на американскую валюту и чёрное золото.

Цена барреля нефти марки Brent подскочила примерно на 45% с тех пор как США и Израиль впервые нанесли удары по Ирану в конце февраля, что фактически привело к прекращению поставок нефти через Ормузский пролив. Международное энергетическое агентство заявило на неделе, что рынок останется «в состоянии серьёзного дефицита» до октября 2026 года.

Тем временем индекс доллара Bloomberg вырос почти на 1%, поскольку инвесторы учитывают положение США как крупнейшего в мире производителя нефти и тот факт, что доллар лежит в основе большей части мировой торговли нефтью. После отрицательной корреляции на протяжении большей части I квартала корреляция между долларом и нефтью в начале марта стала положительной и остаётся таковой до сих пор.

Как отметил президент Spectra Markets Брент Доннелли, мир находится в периоде, когда рынками двигают не макроэкономические факторы, а геополитика, заголовки новостей, склонность к риску и инерция.

Всё это затрудняет торговлю, основанную на других фундаментальных факторах, влияющих на обменные курсы, таких как разница процентных ставок или данные о росте экономики, которые инвесторы долгое время считали ключевыми для определения стоимости валюты.

«Если не произойдёт резкого падения фондовых рынков, умеренные колебания валютных курсов будут по-прежнему определяться следующим крупным движением цен на нефть и реакцией центральных банков (включая ФРС) на рост инфляции», — написал на неделе глава отдела валютной стратегии ING Bank NV Крис Тёрнер.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.