Европа вступает в зиму с тревожно нестабильными запасами энергоносителей, поскольку глобальные конфликты ужесточают условия на мировых рынках сжиженного природного газа и мазута. Это основные источники отопления жилых домов в регионе: по официальным данным, на газ приходится около 30% потребности домохозяйств в отоплении, а на мазут — примерно 10%. И в предстоящем холодном сезоне рынки обоих видов топлива будут испытывать серьезное давление, прогнозирует обозреватель Reuters Рон Буссо.

Он напоминает, что уязвимость региона в газовом секторе во многом является следствием резкой трансформации его энергетического баланса после 2022 года. Европа быстро заменила российский трубопроводный газ сжиженным природным газом, став одним из крупнейших в мире импортеров этого сверхнизкотемпературного топлива. Но теперь она конкурирует с Азией и другими регионами на глобальном рынке СПГ, где перебои в поставках могут практически мгновенно отразиться на всем мире. В последние месяцы эта уязвимость стала все более очевидной.

Обманутые надежды

Европа отстает от темпов, необходимых для пополнения запасов СПГ до зимы. По данным LSEG, подземные хранилища газа в настоящее время заполнены примерно на 55%, что является самым низким уровнем для этого времени года с 2021 года.

В то же время импорт СПГ в Европу резко сократился с начала войны США и Израиля с Ираном. По прогнозам компании Kpler, в июле импорт составит всего 6,3 миллиона метрических тонн, самого низкого показателя с сентября 2024 года.

Отчасти это объясняется тем, что Азия с удвоенной силой вернулась на рынок. По данным Kpler, спрос на СПГ в регионе за последние месяцы вырос, привлекая рекордные 4 миллиона тонн поставок из США в июне и июле. Эти закупки перенаправили грузы, которые в противном случае могли бы отправиться в Европу.

Когда в апреле, после заключения временного мирного соглашения между США и Ираном, Ормузский пролив ненадолго открылся, многие надеялись, что Катар, на долю которого до конфликта приходилось около пятой части мировых поставок СПГ, быстро восстановит экспорт. Однако возобновление блокады пролива в последние недели на фоне эскалации напряженности между США и Ираном развеяло все эти надежды.

Таким образом, европейский рынок все больше обеспокоен сочетанием низких запасов, слабого импорта и ухудшения перспектив поставок. На прошлой неделе эталонные цены на газ в Европе превысили 60 евро за мегаватт-час, поднявшись выше своего предыдущего пика, достигнутого во время войны с Ираном, и достигли самого высокого уровня с начала 2023 года.

Повышение цен в конечном итоге должно привлечь дополнительные партии СПГ в Европу. Однако даже если импорт восстановится в ближайшие месяцы, регион, по всей видимости, войдет в зиму с запасами газа значительно ниже целевого уровня в 80%.

Недоступный дизель

Схожие проблемы наблюдаются на рынке дизельного топлива, который в этом году незаметно стал одной из наиболее остро испытывающих дефицит энергоресурсов областей.

Европа сильно зависит от импорта дизельного топлива, которое играет двойную роль в европейской экономике: обеспечивает работу транспорта и промышленности, а также служит сырьем для отопления. Потребители и поставщики топлива обычно создают запасы в летние месяцы, чтобы подготовиться к похолоданию. Вместо этого запасы сокращаются.

Иранская война нарушила важные ближневосточные пути поставок и сократила экспорт дизельного топлива. Потеря этих объемов вынудила потребителей сокращать запасы, в результате чего они упали до многолетнего минимума.

Запасы дизельного топлива в Европе находятся на самом низком уровне с 2022 года. Кроме того, по данным Управления энергетической информации США, запасы в Соединенных Штатах, крупнейшем в мире экспортере дизельного топлива, в мае упали до 23-летнего минимума, а затем восстановились примерно на 10% за неделю, закончившуюся 17 июля.

Ситуация усугубилась политическими решениями двух крупнейших в мире экспортеров топлива.

Китай ограничил экспорт топлива с начала войны с Ираном, стремясь сохранить запасы. Как он планирует управлять производством и экспортом в будущем, остается большой загадкой.

Россия — второй по величине экспортер дизельного топлива в мире в 2025 году — в июле приняла решение о запрете экспорта дизельного топлива для стабилизации внутреннего рынка. До этого она экспортировала почти 1 миллион баррелей дизельного топлива в день, что составляло около 12% мирового экспорта.

Результатом запрета стал необычайный рост рентабельности переработки. Разница между ценами на дизельное топливо и себестоимостью нефтепродуктов в Европе недавно достигла рекордного уровня, составив почти 65 долларов за баррель.

Неудивительно, что эти высокие цены начинают сдерживать спрос. По данным Международного энергетического агентства, спрос на дизельное топливо в Европе в апреле снизился более чем на 6% и составил 5,53 миллиона баррелей в сутки. Частично это снижение может быть связано с продолжающимся переходом к автомобилям с бензиновыми двигателями и электромобилям, но постоянно высокие цены также вынуждают потребителей и предприятия сокращать потребление.

Даже если напряженность на Ближнем Востоке быстро снизится, ущерб запасам уже нанесен. Мировые рынки СПГ и дизельного топлива, вероятно, останутся в дефиците в течение нескольких месяцев, поскольку страны будут восстанавливать запасы и конкурировать за ограниченные поставки.

В результате Европа становится все более зависимой от фактора, который она не может контролировать: погоды. Мягкая зима могла бы дать достаточно времени, чтобы избежать полномасштабного кризиса. Но продолжительные холода, резко увеличивающие спрос на отопление, показали бы, насколько мало запаса прочности осталось в энергетической системе Европы. После нескольких лет последовательных потрясений континент снова оказывается в шаге от серьезного энергетического кризиса.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.