Китай готовится мобилизовать компании, принадлежащие центральному правительству в Пекине, для покупки непроданных домов у проблемных застройщиков, после ограниченного успеха предыдущей инициативы, которая опиралась на местные органы власти.

По данным Bloomberg, регулирующие органы планируют обратиться к некоторым крупнейшим государственным предприятиям и управляющим проблемными долгами, включая China Cinda Asset Management, с просьбой помочь устранить избыток жилья.

По словам одного из собеседников агентства, компаниям будет разрешено привлечь 300 миллиардов юаней (41,8 миллиарда долларов) финансирования, которые центральный банк выделил на программу в прошлом году.

Новые меры, которые все еще находятся на стадии обсуждения, могут помочь ускорить распродажу 408 миллионов квадратных метров избыточных запасов недвижимости в Китае (площадь, превышающая размер Детройта) и облегчить финансовое бремя проблемных застройщиков.

Власти также рассматривают возможность отмены ценового ограничения программы, чтобы ускорить процесс и повысить экономическую эффективность плана, как для застройщиков, так и для государственных покупателей, сообщили в марте знакомые с ситуацией источники.

Хотя это решение может способствовать улучшению настроений, его влияние может быть ограничено финансовыми трудностями самих компаний. Этот план появился на фоне нового минимума в секторе недвижимости Китая, который возник после делистинга China Evergrande Group, и падения продаж новых домов 100 крупнейших застройщиков более чем на 20% в течение двух месяцев подряд.

Неубедительный эффект

В мае 2024 года Народный банк Китая запустил общенациональную программу рефинансирования ипотечных кредитов, чтобы помочь местным государственным компаниям выкупить нераспроданное жильё, и заявил, что через несколько месяцев расширит эту инициативу. По оценкам Bloomberg Economics, сделанным в мае прошлого года, в стране насчитывается около 60 миллионов нераспроданных квартир, продажа которых без государственной поддержки займёт более четырёх лет.

Однако прогресс был медленным. Согласно отчету Bloomberg Intelligence, опубликованному в начале этого месяца, на данный момент одобрено менее 6% объявленных займов. И ускорение программы маловероятно, учитывая несоответствие между расположением непроданных домов и спросом на доступное жилье, говорится в отчете.

Когда более четырех лет назад сектор недвижимости Китая начал испытывать трудности, Пекин обратился за помощью к управляющим компаниями, работающими с проблемными долгами. Регулирующие органы рекомендовали таким компаниям, как Huarong Asset Management и Cinda, участвовать в реструктуризации слабых застройщиков, приобретать застопорившиеся проекты в сфере недвижимости и погашать просроченные кредиты.

Затем, в начале 2023 года, Народный банк Китая направил через эти «плохие банки» 80 миллиардов юаней в виде кредитов избранным застройщикам под годовую процентную ставку 1,75%, одновременно поощряя «плохие банки» дополнить эту сумму средствами из собственных резервов, как сообщали тогда источники.

Однако в рамках этой политики было реализовано лишь несколько проектов, и ее эффект оказался незначительным. Четыре крупнейших управляющих проблемными долгами сами боролись с просроченными кредитами после чрезмерного расширения деятельности во время бума на рынке недвижимости Китая.

Тщетные усилия

Усилия Китая по сдерживанию многолетнего спада на рынке недвижимости не вызвали энтузиазма, поскольку внутренний спрос и рынок труда остаются слабыми.

Регулирующие органы также пока не предложили более решительных мер стимулирования. Президент Китая Си Цзиньпин призвал ускорить внедрение «новой модели» развития недвижимости на конференции Central Urban Work в прошлом месяце, продвигая более сбалансированный подход к городскому планированию и реконструкции, в то же время не оправдав ожиданий некоторых инвесторов относительно более агрессивных мер.

Продажи жилья в стране продолжили падение в июле, поскольку снижение цен не смогло привлечь покупателей. Аналитики, в том числе из UBS Group AG, отложили ожидания восстановления рынка недвижимости в Китае до середины-конца 2026 года.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.