Доллару предстоит дальнейшее падение — до уровней, которых он в последний раз достигал во время пандемии, считает Morgan Stanley. Причина — снижение процентных ставок и укрепление конкурирующих валют.

Стратеги инвестиционного банка ожидают падения индекса доллара на 9% в течение следующих 12 месяцев. Индекс измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести валют: евро, иене, фунту стерлингов, швейцарскому франку, канадскому доллару и шведской кроне.

По прогнозам Morgan Stanley, ослабление доллара будет наиболее ощутимым по отношению к валютам-убежищам, таким как евро, иена и франк.

«Мы считаем, что после двух лет колебаний в широких диапазонах на валютных рынках наметились значительные тенденции, которые будут устойчивыми — курс доллара США ощутимо снизится, а кривые доходности станут намного круче», — заявили стратеги банка.

Они прогнозируют рост стоимости евро по отношению к доллару до 1,25 доллара, а фунта стерлингов — до 1,45 доллара к середине 2026 года.

На фоне торговой войны Трампа индекс доллара США уже упал более чем на 10% с максимумов середины января (почти 110 пунктов), достигнутых незадолго до инаугурации президента Дональда Трампа и основанных на ожиданиях снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

По прогнозам Morgan Stanley, доходность 10-летних казначейских облигаций США составит 4% к концу этого года и значительно снизится в 2026 году, поскольку ФРС опустит ставку на 175 базисных пунктов на фоне более слабого реального роста экономики и возвращения инфляции к целевому уровню.

Аналитики банка ожидают, что рост ВВП США составит 1% как в этом году, так и в 2026-м. Они отметили, что экономический рост тормозят не только повышенные импортные пошлины, но и иммиграционные ограничения, которые лишают страну рабочей силы. При этом стратеги Morgan Stanley «скептически относятся к существенной поддержке со стороны фискальной политики или дерегулирования».

Чуть более оптимистично на экономические перспективы США смотрит ОЭСР, хотя она тоже почти вдвое сократила свой прогноз по росту американского ВВП в 2025 году — с 2,8% до 1,6%. В следующем году, по мнению организации, темпы роста экономики США замедлятся еще больше, до 1,5%.

Тарифы увеличивают издержки для потребителей и американских производителей, которые зависят от импортного сырья и комплектующих, поясняют в ОЭСР.

Для мировой экономики она прогнозирует рост на 2,9% как в этом, так и в 2026 году. Это существенное замедление по сравнению с ростом на 3,3% в прошлом году и на 3,4% в 2023-м.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.