Явление Эль-Ниньо наносит удар по крупнейшим мировым производителям сахара, обнажая острую уязвимость этой культуры к климатическим явлениям. В начале 2026 года рынок сахара столкнулся с переизбытком предложения, но теперь многие аналитики ожидают его дефицита. Фьючерсы на нерафинированный сахар выросли более чем на 25% с июля.

Для сахарной промышленности Эль-Ниньо представляет особую проблему: усиление осадков в регионах выращивания сахарного тростника в Южном полушарии и усугубление засухи к северу от экватора. Концентрация производства в Бразилии, Индии и Таиланде — странах, подверженных этому климатическому явлению, — делает сахарный тростник ведущим индикатором более масштабного ущерба урожаю, при этом пик Эль-Ниньо прогнозируется лишь примерно к концу этого года.

Сахар способствовал росту мировых цен на продукты питания до самого высокого уровня за более чем три года. Это добавляет еще одну причину для беспокойства потребителей и политиков, рассматривающих возможность дальнейшего повышения ключевых ставок в попытке сдержать инфляцию.

По данным Bloomberg, избыточные осадки замедляют сбор и переработку сахарного тростника в Бразилии, крупнейшем производителе этой культуры. В Индии фермеры жалуются на слабый муссон, снижающий урожайность, а жаркое лето в Европе привело к худшему урожаю сахарной свеклы за более чем десятилетие. Если добавить к этому пострадавшие от засухи регионы Таиланда, то получится, что климатические проблемы затронули более половины мирового урожая сахарного тростника.

«Потери в производстве сахара были значительными по всем направлениям», — заявил агентству генеральный директор исследовательской компании Green Pool Эдер Виейто.

Сахарный тростник — не единственная культура, которая ощущает на себе последствия Эль-Ниньо. Рис также особенно уязвим к слабому дождю в Юго-Восточной Азии. Какао-плантации в Западной Африке находятся под угрозой из-за засушливой погоды. Также страдают кофейные плантации и плантации пальмового масла.

Но в контексте раннего предупреждения о последствиях явления Эль-Ниньо, сахар занимает особое место.

Бразилия: слишком мокро

Растущая угроза, исходящая от Эль-Ниньо, знаменует собой резкий поворот по сравнению с ситуацией чуть более семи месяцев назад, когда цены на сахар достигли пятилетнего минимума.

Тогда, до войны США и Израиля с Ираном и появления этого климатического явления, инвесторы делали ставку на то, что щедрый урожай в Бразилии, вероятно, еще больше увеличит глобальный избыток предложения.

Однако, по словам старшего сельскохозяйственного метеоролога компании Vaisala Xweather Дональда Кини, количество осадков в ряде ключевых сельскохозяйственных районов страны за последний месяц в четыре раза превысило норму, нарушив сбор урожая и помешав переработке сахарного тростника на сахарных заводах. Это усугубило и без того напряженную ситуацию с поставками после нефтяного шока, из-за которого большая часть сахарного тростника была направлена ​​на производство топлива.

Хосе Пессоа из группы компаний José Pessoa Group, семейного предприятия по выращиванию и переработке сахарного тростника в Бразилии, предупредил, что сахарные заводы могут оказаться не в состоянии продлить сезон достаточно долго, чтобы наверстать упущенное из-за ожидаемых дождей в декабре. Это приведет к сокращению экспорта примерно на 2 миллиона тонн.

«Когда возникают задержки, мельницы обычно пытаются продлить переработку до декабря. Но в этом году это будет невозможно. Мы не сможем продлить переработку, и в этом виновато явление Эль-Ниньо», — сказал Пессоа.

Азия: слишком сухо

Второй по величине производитель сахара в мире — Индия — столкнулась с противоположной ситуацией: здесь количество осадков было ниже нормы. Только что в стране завершился самый слабый сезон муссонных дождей с 2015 года, снизив прогнозируемый объем производства сахара примерно до 30 миллионов тонн.

По словам Виейто из компании Green Pool, есть признаки того, что запасы, накопившиеся из-за переизбытка предложения, начинают сокращаться, а это значит, что у Индии практически нет запаса на случай еще одного неутешительного урожая.

Тайские производители также испытывают трудности. Количество осадков на северо-востоке Таиланда, крупнейшем в стране регионе по выращиванию сахарного тростника, составляет примерно две трети от среднего показателя за 30 лет. Это, вероятно, приведет к сокращению производства сахара как минимум на 17% — до менее десяти миллионов тонн в предстоящем сезоне.

США и Европа: слишком жарко

Даже в регионах Северного полушария, где выращивают свеклу, явление Эль-Ниньо усугубляет риски. Засуха в США задержала сбор урожая свеклы в некоторых регионах, что потенциально подвергает урожай воздействию неблагоприятных погодных условий по мере усиления Эль-Ниньо к концу года, как отмечает Андрайя Торсиелло из компании Expana.

В Европе явление Эль-Ниньо, вероятно, усилило серию волн жары, которые опустошили поля сахарной свеклы, сократив урожай до самого низкого уровня как минимум за десятилетие и способствуя восстановлению цен после многолетних минимумов. Производство во Франции, крупнейшем производителе сахарной свеклы в Европе, по прогнозам, достигнет худшего уровня как минимум с 1980 года после самого жаркого лета в истории региона.

«За» и «против» для повышения цен

В этом году мировые цены на сахар выросли на 18% — больше, чем на любой другой компонент в индексе цен на продовольственные товары, используемом Организацией Объединенных Наций, за исключением растительных масел.

Интенсивность потенциального негативного воздействия явления Эль-Ниньо привлекла внимание трейдеров. Открытый интерес к фьючерсам на сахар в этом году достиг рекордных максимумов, а хедж-фонды усилили рост цен, сформировав самые бычьи позиции за последние годы.

Спекулятивные позиции могли подтолкнуть цены на сахар выше, чем это оправдано фундаментальными факторами. С другой стороны, рост цен может быть ограничен замедлением роста спроса. Потребители всё больше заботятся о своём здоровье и сокращают долю сладостей в рационе. Производители продуктов питания пересматривают рецептуры. Растущее использование препаратов для похудения на основе GLP-1 вызывает вопросы о долгосрочном спросе на сладкие продукты.

Тем не менее, некоторые аналитики считают, что цены могут вырасти по мере усиления явления Эль-Ниньо и дальнейшего сокращения предложения.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.