Миллиардер Дэвид Эйнхорн считает, что золото находится на верном пути к тому, чтобы стать крупнейшим в мире резервным активом. Основатель Green Light Capital считает, что драгоценный металл уже начал вытеснять казначейские облигации США в качестве основного резервного актива среди центральных банков мира. Это подтверждает его статус убежища и ослабление уверенности в макроэкономических и фискальных перспективах США.

Интерес центральных банков к золоту неуклонно растет уже несколько лет. По данным Всемирного совета по золоту, в 2025 году центробанки по всему миру закупили около 863 метрических тонн этого металла.

Новую волну обсуждений судьбы американской валюты вызвала на этой неделе новость о том, что Китай дал указание своим банкам сократить объемы владения американскими казначейскими облигациями.

Китайские регуляторы заявили, что этот шаг связан с волатильностью и рисками концентрации в американском долге. Прямой критики финансовой системы, основанной на долларе, в их словах не было. Тем не менее, рыночные аналитики рассматривают этот шаг, в том числе, как обновление более широкой геополитической концепции, которая захватила рынки в последний год.

По данным Bloomberg, китайские банки в совокупности владеют облигациями, номинированными в долларах США, на сумму 298 миллиардов долларов, Однако неизвестно, какая часть этой суммы приходится на казначейские облигации США, а какая — на корпоративные облигации США.

«Китайцы решили, что хотят конкурировать на валютном рынке. Центральные банки по всему миру покупают золото. Золото становится резервным активом по сравнению с государственными облигациями, или, по крайней мере, на данный момент их позиции примерно равны», — сказал Эйнхорн.

Его собственная фирма инвестирует в золото уже более десяти лет, заявил миллиардер. Он также указал на две конкретные проблемы, которые, по его мнению, делают золото более привлекательным в качестве долгосрочной инвестиции, чем государственные облигации.

Во-первых, торговая политика США «очень нестабильна», поэтому всё больше стран осуществляют расчеты по сделкам с использованием недолларовых активов.

Во-вторых, всё больше инвесторов обеспокоены финансовыми перспективами США на фоне огромного и постоянно растущего государственного долга страны. И это — ещё одна причиной отказа от активов, обеспеченных долларом.

«Наша долгосрочная гипотеза относительно золота заключается в том, что наша фискальная и монетарная политика не имеют никакого смысла», — сказал Эйнхорн, добавив, что растущий дефицит бюджета США является неустойчивым.

Спрос на казначейские облигации США оставался стабильным на последних аукционах, сообщает Business Insider. Однако инвесторы в последние несколько лет переживают о том, что США теряют свое доминирующее положение на финансовых рынках.

Опасения по поводу дедолларизации начали набирать обороты в 2022 году, когда Россия и другие страны БРИКС отказались от доллара после введения санкций.

Опасения по поводу более масштабного оттока капитала из США усилились после того, как президент страны Дональд Трамп ввел пошлины в прошлом году. Это спровоцировало волну «продажи Америки» среди иностранных инвесторов, которая периодически накатывает с тех пор.

Эти настроения также способствовали распространению так называемой «торговли обесцениванием», когда инвесторы скупают твердые активы из-за опасений, что доллар США и другие фиатные валюты потеряют свою ценность.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.