В третьем квартале текущего года, две ведущие экономики мира, Япония и Китай, существенно сократили свои доли в американских государственных облигациях. Эти два государства, являясь крупнейшими зарубежными держателями госдолга США, распродали значительные объемы трежерис, что эксперты связывают с политическими изменениями в США и решениями Федеральной резервной системы (ФРС).

Президентские выборы в США и вероятность корректировки торговой политики после прихода к власти Дональда Трампа, который обещал повысить тарифы, включая товары из Китая, вызывали опасения среди международных кредиторов. В результате в третьем квартале Япония реализовала облигации США на сумму 61,9 миллиарда долларов, а Китай — на 51,3 миллиарда долларов. Эти действия аналитики рассматривают как меры предосторожности на фоне ожидания изменения курса внешней политики США.

Помимо политических факторов, решающую роль сыграла и экономика. В третьем квартале рынок был настроен на снижение процентной ставки ФРС, что и произошло в сентябре, когда ставка была уменьшена на 0,5 процентных пункта впервые за несколько лет, достигнув уровня 4,75-5%. Снижение ставки привело к росту рыночных цен на трежерис, что дало инвесторам возможность зафиксировать прибыль.

Сами держатели облигаций также сталкивались с внутренними экономическими вызовами. В Японии иена заметно ослабела к доллару, что потребовало дополнительных интервенций со стороны Центрального банка. В то же время Китай, столкнувшийся с дефляцией и проблемами в строительной отрасли, был вынужден предпринять дополнительные меры поддержки экономики, что ограничивало возможности для инвестиций в иностранные активы.

Растущий государственный долг США, который уже превышает 35 триллионов долларов и задействует около двух процентов ВВП на обслуживание, также вызывает беспокойство. Недавняя финансовая политика Вашингтона, а также заявления Трампа о намерении снизить госдолг, пока не внушают доверия инвесторам, учитывая рост долга в предыдущие годы.

На фоне таких изменений центральные банки обращают внимание на диверсификацию своих резервов в ответ на заморозку российских активов и другие геополитические волнения. Это может повлечь за собой рост стоимости заимствований и колебания на финансовых рынках США.

Несмотря на укрепление доллара вследствие политики ФРС, давление на него может увеличиться, если тенденция к сбросу трежерис продолжится, и международная торговля отойдет от использования доллара. В условиях нарастающей финансовой и политической неопределенности инвесторы предпочитают устойчивые активы, такие как золото, что наблюдается уже сегодня. В России объем золотого запаса достиг 2351 тонны, что компенсирует отсутствие значительных запасов в американских государственных облигациях.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.