Местные органы власти в Китае могут выкупить миллионы непроданных домов, чтобы спасти китайский рынок недвижимости. По данным Bloomberg, такое предложение сейчас рассматривает государственный совет КНР.

Он запросил отзывы нескольких провинций и правительственных учреждений по предварительному плану, который гораздо масштабнее нескольких ранее запущенных программ по ликвидации избыточного жилищного фонда с помощью государственного финансирования.

По словам двух источников агентства, местным госпредприятиям будет предложено помочь приобрести непроданные дома у проблемных застройщиков с большими скидками, используя кредиты, предоставленные государственными банками. Многие объекты недвижимости затем будут преобразованы в доступное жилье. Чиновники все еще обсуждают детали плана и его осуществимость. Даже если руководство Китая решит действовать, на его доработку могут уйти месяцы.

Эффективно, но дорого

Реализация проекта ознаменует новый этап в кампании правительства по устранению кризиса на рынке недвижимости — самого серьезного препятствия для второй по величине экономики мира. Продажи жилья в Китае упали примерно на 47% за первые четыре месяца 2024 года, а количество непроданного жилья достигло восьмилетнего максимума. Ситуация угрожает примерно пяти миллионам человек безработицей или снижением доходов.

Новый план может «напрямую обеспечить девелоперов ликвидностью и улучшить их финансовое положение, а также немедленно ликвидировать избыточные запасы», считает глава отдела исследований недвижимости в Китае в CGS International Securities HK Рэймонд Ченг.

По его словам, «это абсолютно выигрышная история», но потребуется не менее триллиона юаней, чтобы добиться значимого эффекта. Руководитель отдела исследований финансов и недвижимости в Китае в Jefferies Financial Group Шуджин Чен подсчитал, что потребуется не менее двух триллионов юаней (277 миллиардов долларов) инвестиций.

Инвесторы ожидают подробностей о дальнейших действиях правительства после того, как правящая Коммунистическая партия 30 апреля пообещала изучить новые подходы к преодолению кризиса на рынке недвижимости. Политбюро, состоящее из 24 самых высокопоставленных руководителей Китая, заявило, что страна изучает способы «переварить» существующий запас домов.

Не первая ласточка

Пекин уже экспериментировал с выкупом непроданных квартир в собственность государства, но большинство инициатив меньшего масштаба не увенчались успехом.

В начале 2023 года Народный банк Китая предоставил некоторым финансовым учреждениям 100 миллиардов юаней через специализированный механизм кредитования. Деньги предназначались для того, чтобы помочь восьми городам на пробной основе приобрести непроданную недвижимость для использования в местных программах субсидируемой аренды.

В январе этого года газета Economic Observer сообщила, что города Циндао и Фучжоу начали использовать эти средства для покупки квартир. Тем не менее по состоянию на март, согласно последним квартальным данным Центрального банка, в рамках программы было выделено всего два миллиарда юаней, что свидетельствует об осторожности банков и местных властей.

После заседания Политбюро в прошлом месяце несколько крупных городов, включая Ханчжоу, где базируется Alibaba Group Holding Ltd., отменили все оставшиеся ограничения на покупку жилья, чтобы повысить число сделок.

Между тем более 50 китайских городов запустили программы трейд-ин, которые предлагают жителям стимулы для продажи своих старых домов и для приобретения новой недвижимости в рамках усилий по повышению спроса на жилье. Согласно сообщению Tianfeng Securities Co. на этой неделе, среди них 11 местных органов власти или организаций, поддерживаемых городами, проводят испытания по покупке жилищного фонда.

Все равно недостаточно

Несмотря на все усилия правительства, сектор недвижимости Китая вряд ли стабилизируется до тех пор, пока не сократится разрыв между спросом и предложением жилья, считают аналитики Bloomberg Economics.

По официальным данным, объем непроданного жилья в прошлом году вырос до 3,6 миллиарда квадратных футов, что является максимальным показателем с 2016 года. По оценкам Tianfeng Securities, правительству потребуется не менее семи триллионов юаней, или 78% дефицита бюджета Китая в этом году, чтобы скупить эти запасы за 18 месяцев, подсчитали в Tianfeng Securities.

Новый план по привлечению местных органов власти к сокращению избытка жилья может усугубить уровень их задолженности, который по состоянию на прошлый год вырос до 56% от валового внутреннего продукта. Банки также окажутся под давлением, поскольку их балансы уже подорваны ростом проблемных кредитов и снижением маржи.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.