Потребительские настроения в Китае по-прежнему оставляют желать лучшего. Розничные продажи в декабре 2025 года достигли самого низкого уровня с момента возобновления работы предприятий после пандемии COVID-19.

Уже много лет сдержанный внутренний спрос связывается с продолжающимся спадом на рынке недвижимости страны. Но есть отрасль, которая бодро растёт на фоне общего потребительского пессимизма. Речь идёт о туризме.

Частично это связано с возвращением иностранных туристов, чему способствует расширение введённого Пекином безвизового режима. По данным Bloomberg Industries, в 2026 году въездной туризм в Китай может превзойти показатели 2019 года. Упрощение доступа стимулирует спрос.

В крупнейших туристических центрах, включая Пекин, провинцию Цзянсу в центральном Китае и провинцию Гуандун на юге, в 2025 году наблюдался рост числа иностранных туристов примерно на 40%. Данное обстоятельство привело к двузначному росту притока средств в юань, связанных с туризмом.

Динамика въезда не является равномерной. Хотя число прибывающих из России посетителей резко возросло, туризм из США сократился. Сведения об этом передаёт Bloomberg Industries.

Доступная радость

Внутренние расходы на путешествия растут. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что доля туристической отрасли в ВВП Китая вырастет на 1,9% к 2030 году, примерно до 6,7%.

В основе прогноза лежит базовый сценарий среднего темпа роста доходов от туризма в 11% в период 2026–2030 годов. Это позволит довести их до 12 триллионов юаней (1,7 триллиона долларов). При этом на долю иностранных туристов придётся 16% данной суммы.

«Путешествия становятся мощным ответом на призыв Китая к благополучию и счастью населения. Это перекликается со стремлением политиков к увеличению потребления услуг, улучшению занятости и дальнейшему открытию страны миру», — написали аналитики Morgan Stanley.

По мнению экспертов, туристический сектор может служить эффективным якорем для стимулирования внутреннего спроса благодаря длинной и взаимосвязанной цепочке поставок услуг — от транспорта и гостиничного бизнеса до розничной торговли и развлечений. Это позволяет спросу распространяться на более широкий круг отраслей.

Битва за электромобили

Спад потребления в Китае обусловлен не только кризисом в недвижимости. Страна балансирует на грани дефляции. Её жители не спешат тратить деньги в надежде, что нужные товары ещё больше подешевеют. Пекин пытается бороться с этим. Одна из самых заметных мер — противостояния ценовым войнам на рынке электромобилей.

В четверг Государственное управление по регулированию рынка выпустило рекомендации, фактически запрещающие автопроизводителям устанавливать цены ниже себестоимости производства. Это включает не только производственные расходы компании, но и административные, финансовые и сбытовые издержки.

Новые правила направлены на борьбу с обманными ценовыми стратегиями и сговором о ценах между поставщиками запчастей и автопроизводителями.

Нарушители могут столкнуться со значительными юридическими рисками, предупредил регулятор.

Теряют все

Многолетняя ценовая война трансформировала китайскую автомобильную промышленность, подпитывая рост гигантов вроде BYD и Tesla, одновременно доводя до критического состояния более мелких производителей, вынужденных снижать цены, чтобы не отставать. Жёсткая конкуренция затронула всю цепочку поставок. Автопроизводители требуют скидок от поставщиков и продлевают сроки оплаты. Регулирующие органы стремятся искоренить данную практику.

По данным Китайской ассоциации автопроизводителей, продажи легковых автомобилей в Китае в январе упали на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Это самое большое процентное падение с февраля 2024 года.

Агрессивная ценовая война в китайском автомобильном секторе привела к убыткам в виде 471 миллиарда юаней (68 миллиардов долларов) в стоимостном выражении по всей отрасли за последние три года. Об этом написал недавно член Китайской ассоциации автомобильных дилеров Ли Яньвэй.

Аналитики ожидают снижения внутреннего спроса в 2026 году. S&P прогнозирует, что продажи легковых автомобилей в Китае упадут до 3% в 2026 году.

Однако китайские автопроизводители укрепляют позиции на мировых рынках. Экспорт легковых автомобилей из Китая в январе 2026 года вырос на 49% в годовом исчислении и составил 589 тысяч единиц.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.