Ситуация на рынке труда Китая ухудшается в тот момент, когда дефляционное давление показало первые признаки ослабления. Данный фактор грозит свести на нет достигнутый прогресс и опустошить карманы потребителей, когда Пекину нужно, чтобы граждане снова начали тратить деньги.

К удивлению некоторых экономистов, проблема внезапно проявилась в ряде правительственных данных в масштабах, не наблюдавшихся несколько месяцев. Никто из опрошенных Bloomberg аналитиков не ожидал роста городской безработицы в прошлом месяце, когда она достигла самого высокого уровня с февраля.

Частные данные рисуют ещё более мрачную картину. Проведённый Высшей школой бизнеса Чунг Конга опрос 300 руководителей компаний показал, что в прошлом месяце компании демонстрировали наибольший пессимизм в отношении будущего найма сотрудников с начала 2020 года.

«Реальный уровень безработицы может быть хуже, чем показанный в официальных данных. Это означает ещё большее давление на заработную плату в сторону понижения, что приведёт к дальнейшей дефляции», — предсказал главный экономист по Большому Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Рэймонд Йенг.

Поскольку в августе дефляция на фабриках наконец-то затормозилась, ухудшение ситуации на рынке труда станет одной из самых серьёзных проблем для политиков, стремящихся остановить длящееся девять кварталов подряд снижение цен в экономике.

Момент особенно опасен, поскольку Китай борется с потребительским кризисом и замедлением роста экспорта, который поддерживает десятки миллионов рабочих мест. Пекину придётся принять меры, чтобы снизить риски для внутреннего потребления. По словам Йенга, Китаю необходимо предпринять более масштабные шаги для разрыва негативной связи между слабым рынком труда и внутренним спросом.

Среди усугубляющих проблему факторов отмечается рекордный наплыв вышедших на рынок труда в 2025 году выпускников колледжей в количестве 12,2 миллиона человек, усиливающий дисбаланс в виде избытка высокообразованных работников и нехватки вакансий для белых воротничков.

Официальный уровень безработицы среди молодёжи в августе вырос более чем на 1% по сравнению с июлем и достиг 18,9% — максимального значения с момента пересмотра показателя в 2023 году, когда из него исключены студенты. На таком фоне уровень безработицы в 31 крупном городе страны достиг самого высокого уровня за год.

Другие индикаторы показывают схожую картину. Индекс, составленный Goldman Sachs на основе данных различных опросов менеджеров по закупкам, в августе снизился впервые за четыре месяца.

Представитель Национального бюро статистики Фу Линхуэй назвал ситуацию с занятостью стабильной и объяснил рост общего уровня безработицы сезоном выпускников колледжей.

Меры государства и их возможные последствия

Вопрос занятости оказался в центре внимания руководства Китая в разгар торговой напряжённости с США в начале года.

В рамках усилий по стабилизации рынка труда Политбюро ЦК КПК в апреле пообещало увеличить долю средств страхования по безработице, возвращаемых компаниям, пострадавшим от повышения тарифов. Позднее в том же месяце заместитель министра кадровых ресурсов и социального обеспечения Юй Цзядун заявил, что правительство предпримет шаги по повышению квалификации работников и уделит первоочередное внимание трудоустройству молодёжи.

Последний неутешительный период может продлить трудности, испытываемые китайскими рабочими из-за последствий пандемии коронавируса и многолетнего спада на рынке недвижимости.

Ухудшение условий занятости является ключевым препятствием для чиновников, желающих увеличить потребительские расходы и предотвратить дальнейшее погружение в дефляцию, которая грозит парализовать внутренний спрос на долгие годы вперёд.

Средняя зарплата в частных компаниях, на которые приходится более 80% рабочих мест, в 2024 году выросла всего на 1,7% по сравнению с 2023 годом, что является самым медленным темпом роста за всю историю наблюдений. Другие частные данные указывают на ещё более резкое падение доходов и настроений домохозяйств относительно занятости.

Помимо сезонного всплеска числа выпускников колледжей, за последние несколько месяцев свою роль сыграли и другие факторы. В том числе решение Верховного суда Китая, запрещающее работникам и работодателям отказываться от взносов на социальное страхование с сентября. Данный шаг мог усилить давление на частные и мелкие компании. И хотя неясно, насколько строго соблюдается судебное решение, оно создало огромную неопределённость для работодателей, которые могут столкнуться со значительно более высокими затратами на рабочую силу, если чиновники отнесутся к правилам серьёзно.

«В Китае очень высокие взносы на социальное обеспечение. Частные компании давно уклоняются от полной оплаты. Если их принудить к этому, то многим частным компаниям придётся увольнять персонал, снижать зарплаты или даже переходить на гибкий график работы или контрактную форму», — заявил потребительский аналитик исследовательской компании Gavekal Dragonomics Эрнан Цуй на мероприятии в Пекине.

Ещё больше препятствий

Внедрение искусственного интеллекта представляет более долгосрочную проблему для экономики, неся угрозу массовых потерь рабочих мест.

По данным исследования экономиста Пекинского университета Чжан Данданя, рост автоматизации на производственных предприятиях привёл к увеличению числа контрактных работников в данном секторе по сравнению со штатными сотрудниками с большим объёмом льгот, увольнение которых обходится дороже.

«Строгое соблюдение обязательных взносов на социальное страхование улучшит благосостояние работников в долгосрочной перспективе. Однако в краткосрочной перспективе это может привести к снижению располагаемого дохода домохозяйств, что противоречит настоятельному желанию правительства стимулировать вялое потребление», — пояснил Дэвид Ку из Bloomberg Economics.

Поскольку в последние месяцы правительство переключило внимание на борьбу с избыточными мощностями и ценовыми войнами, ухудшение ситуации на рынке труда служит напоминанием, что попытки обуздать инвестиции и производство на самом деле могут нанести ущерб занятости и потреблению при отсутствии мер по стимулированию спроса внутри страны.

По словам главного экономиста по Большому Китаю в ING Bank NV Линн Сонг, стране необходимо создавать качественные рабочие места для молодёжи. В противном случае придётся рисковать ещё большим спадом в потреблении.

«Необходимо усилить поддержку для стимулирования найма. Длительная безработица на ранних стадиях грозит потерей поколения с точки зрения будущих расходов. Данное обстоятельство затруднит переход к ориентированной на потребление экономике», — заключил эксперт.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.