Объём промышленного производства в Германии в сентябре увеличился на 1,3% по отношению к предыдущему месяцу. Об этом сообщило в четверг статистическое управление страны Destatis. Это заметно ниже медианного прогноза Bloomberg в 3%, но лучше пересмотренного показателя за август, когда зафиксировано снижение на 3,7%.

Главным драйвером роста стало автомобильное производство, объём которого увеличился в сентябре на 12,3% после того, как в августе отрасль просела сильнее экономики в целом. Автомобильная промышленность впервые за пять месяцев продемонстрировала рост заводских заказов намного сильнее ожидаемого уровня. Хотя менее волатильное трёхмесячное сравнение показало снижение на 3% в III квартале по сравнению с II кварталом. Промышленные заказы — индикатор будущего объёма производства.

Взбодрилась и электронная промышленность. А вот машиностроение упало, что отразилось на общем показателе.

Такие данные подчёркивают, насколько трудно крупнейшей экономике Европы выходить из многолетнего спада, но вместе с тем дают надежду на стабилизацию.

Момент истины

Оживление производства критически важно для преодоления слабости немецкой экономики, вызванной спадом промышленности в 2023 и 2024 годах. Однако в этом году ожидается лишь незначительный рост, если таковой вообще будет. К прежним проблемам Германии в виде чрезмерной бюрократии, энергетического кризиса и растущей конкуренции со стороны Китая добавились американские пошлины и слабый мировой спрос.

В то же время ожидается, что в ближайшие кварталы экономическая активность будет набирать обороты благодаря росту государственных расходов и снижению процентных ставок Европейского центрального банка.

Правительство под руководством канцлера Йоахима-Фридриха Мартина Йозефа Мерца инициировало увеличение расходов на инфраструктуру, налоговые льготы и снижение цен на электроэнергию для поддержки бизнеса. Мерц вступил в должность в мае, пообещав возродить рост экономики.

Проблеск надежды

Последние показатели деловой уверенности свидетельствуют о хорошем начале IV квартала после того, как с июля по сентябрь экономика находилась в состоянии стагнации, что едва позволило избежать рецессии.

Правительство Германии ожидает роста на 1,3 и 1,4% в 2026 и 2027 годах после 0,2% в 2025 году и двух предыдущих лет спада. Мерц назвал опубликованные в среду данные по производству «первым осторожным признаком просвета на горизонте».

«Не более того, но они есть. Это первые признаки возвращения на путь роста. Но мы знаем, что этого недостаточно, нужно сделать больше», — подчеркнул Мерц.

Глава отдела макроэкономического анализа ING Карстен Бжески в интервью Reuters заявил, что восстановление слишком слабое, чтобы ознаменовать структурный перелом.

«Даже при наличии какого-то циклического восстановления структурные недостатки на некоторое время сдержат промышленное производство в Германии», — сказал Бжески.

Есть сомнения

Немецкая торгово-промышленная палата (DIHK) оптимизма правительства тоже не разделяет. По её прогнозам, немецкая экономика будет стагнировать в 2025 году и вырастет на скромные 0,7% в 2026 году. По данным DIHK, долгожданный переломный момент не наступил, а экономика продолжает топтаться на месте.

«Ситуация за летние месяцы не улучшилась. Наоборот, настроения снова немного ухудшились», — заявила гендиректор DIHK Елена Мельникова на презентации прогнозов в Берлине.

Согласно опросу, который DIHK провела среди 23 тысяч компаний, только 15% из них ожидают улучшения экономической ситуации в течение следующих 12 месяцев, в то время как каждая четвёртая организация готовится к ухудшению.

«Правительство определило правильные проблемы, но пока не разработало необходимые меры для их решения», — пояснила Мельникова.

Инвестиции приостановлены

По данным DIHK, немецкие компании становятся всё более осторожными. Лишь каждая пятая организация планирует увеличить инвестиции, тогда как каждое третье предприятие намерено сократить их.

«Спустя пять лет после начала пандемии коронавируса объём корпоративных инвестиций всё ещё примерно на 10% ниже докризисного уровня. Поскольку 85% годовых инвестиций в Германии приходится на частный сектор, это тревожный сигнал», — указала Мельникова.

Перспективы трудоустройства ухудшаются. Каждая четвёртая компания планирует сократить рабочие места, и лишь 11% собираются увеличить штат. Рекордные 56% респондентов назвали расходы на рабочую силу одним из главных бизнес-рисков.

«Заметно влияют рост социальных взносов и недавнее повышение минимальной заработной платы, особенно в трудоёмких секторах вроде гостиничного бизнеса», — уточнила Мельникова.

Согласно исследованию, около 58% опрошенных компаний считают слабый внутренний спрос серьёзным бременем, а 57% оценивают экономическую политику как бизнес-риск.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.