Стоимость государственных заимствований снова резко выросла по всему миру, поскольку инвесторы требуют большей компенсации, чтобы побудить их держать долгосрочные облигации.

Доходность 30-летних государственных облигаций Японии во вторник составила 4,19% и приблизилась к историческим максимумам, а её десятилетние облигации достигли самого высокого показателя с 1996 года — 2,99%. Доходность 30-летних государственных облигаций Великобритании достигла самого высокого уровня с 1998 года. Доходность десятилетних казначейских облигации США составила 4,78% (это максимум с января 2025 года), а 30-летних — 5,27%.

По данным Bloomberg, средняя доходность гособлигаций в странах G7 сейчас самая высокая с сентября 2000 года.

Отток инвесторов от долгосрочных государственных облигаций обусловлен целым рядом опасений, включая растущий бюджетный дефицит и упорную инфляцию. Правительствам также приходится конкурировать за внимание инвесторов, поскольку технологические компании выпускают огромные объемы долговых обязательств для финансирования развития инфраструктуры искусственного интеллекта.

После выступления Кевина Уорша в Джексон-Холе в прошлую пятницу рынки начали считать более вероятным повышения процентной ставки на заседании ФРС в этом месяце. Во вторник эта вероятность еще больше возросла, достигнув почти 70% для повышения краткосрочной ставки заимствования ФРС на 25 базисных пунктов на заседании 15–16 сентября.

В Японии планы премьер-министра Санаэ Такаичи по усилению фискального стимулирования для подъема экономики вызвали обеспокоенность инвесторов.

В США война с Ираном вновь оказалась в центре внимания после возобновления ударов с обеих сторон в выходные, что привело к росту цен на нефть и усилило опасения по поводу устойчивой инфляции. Заявление министра финансов Скотта Бессента в прошлом месяце о том, что США увеличат объемы покупки облигаций для снижения доходности долгосрочных облигаций, встревожило инвесторов, и без того обеспокоенных способностью правительства ограничить заимствования и улучшить бюджетную ситуацию.

Тем временем, резкий рост корпоративных заимствований, особенно со стороны компаний, финансирующих крупные проекты в области искусственного интеллекта, оказывает давление на государственные облигации. В этом году резко вырос объем выпуска высококачественных корпоративных облигаций, предоставляя инвесторам доступ к кредитным ресурсам в рамках популярной инвестиционной темы, которая, по мнению некоторых, вытесняет казначейские облигации США.

По данным Business Insider, объем выпуска корпоративных облигаций в США с начала года по июль достиг 1,68 триллиона долларов, что на 27% больше, чем годом ранее. Bank of America прогнозирует, что в этом месяце компании выпустят инвестиционные облигации на сумму 190 миллиардов долларов, по сравнению со 164 миллиардами долларов в августе.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.