Последствия войны на Ближнем Востоке стремительно распространяются по всей мировой экономике. Если хаотичная тарифная кампания президента США Дональда Трампа отразилась на цепочках поставок лишь через несколько месяцев, то иранский кризис всего за три недели привёл к взлёту цен на нефть, газ, алюминий, удобрения и химикаты. Его быстро ощутили руководители заводов, фермеры и грузоперевозчики.

Теперь последствия конфликта затрагивают даже отрасли, казалось бы, достаточно защищённые и далёкие от энергетических проблем. Эксперты сомневаются, что ситуация изменится в ближайшее время, хотя Трамп уже намекнул на возможность прекращения огня.

По данным агентства Bloomberg, в Бангалоре продюсеры фильма «Токсичный: сказка для взрослых» стоимостью шесть миллиардов рупий (65 миллионов долларов) перенесли релиз с марта на июнь, опасаясь потерять зрителей в кинотеатрах стран Персидского залива — огромного рынка для индийского кино из-за его многочисленной южноазиатской диаспоры. Из-за этой задержки праздник Ид, который проходил с 19 по 22 марта, впервые с 2020 года остался без крупного индийского кинорелиза.

Фермеры опасаются снижения прибыли в Калабрии, расположенной на самом краю итальянского «сапога». Рост цен на дизельное топливо, удобрения и пестициды в сочетании с введёнными Трампом тарифами приводит к увеличению издержек и снижению спроса.

В Пакистане, чтобы сэкономить топливо, болельщикам главного крикетного турнира страны рекомендовано оставаться дома и смотреть матчи по телевизору.

При этом в США выгода от увеличения налоговых возвратов для американцев нивелируется ростом цен на бензин.

Британская индустрия гостеприимства, пострадавшая от резкого повышения тарифов на электроэнергию четыре года назад, переживает неприятные последствия.

«Энергетический кризис 2022 года показывает, что доверие потребителей может резко упасть и медленно восстанавливаться. Если ситуация сохранится, то можно увидеть рост затрат на продукты питания, логистику и коммунальные услуги. Это создаст потенциальные препятствия в виде повышения цен и дальнейшего замедления спроса в конце года», — заявил 18 марта руководитель отдела отдыха и гостеприимства консалтинговой компании RSM UK Саксон Мозли.

«Готовы действовать»

Для правительств, испытывающих нехватку средств, возможности для смягчения последствий с помощью стимулирующих мер ограничены. Субсидии на топливо в странах вроде Индонезии рискуют подорвать бюджетный баланс. Да и в целом наибольший экономический удар придётся на развивающиеся страны. Возможная попытка сдержать инфляцию ужесточением денежно-кредитной политики в сочетании с резким ростом счетов за электроэнергию нанесёт двойной удар по домохозяйствам.

Резервный банк Австралии (RBA) неделю назад повысил ключевую процентную ставку второй раз подряд, доведя её до 4,1%. Это самый высокий уровень с апреля 2025 года. Теперь австралийские домохозяйства с высокой задолженностью будут платить примерно на 100 австралийских долларов (71 доллар США) больше в месяц по ипотечным кредитам.

Два дня спустя Банк Англии заявил, что «готов принять меры» в связи с резким ростом инфляции. Это побудило трейдеров увеличить ставки на ужесточение монетарной политики в следующем месяце.

Трейдеры закладывают в прогнозы почти три повышения ставки на четверть процентного пункта в 2026 году со стороны Европейского центрального банка. Иссякли надежды, что Федеральная резервная система США существенно уменьшит стоимость заимствований в ближайшее время, чего так настойчиво добивался Трамп. Они иссякли, хотя большинство представителей ФРС по-прежнему ожидает одного снижения ставки в 2026 году.

По мере обострения экономической напряжённости и падения финансовых рынков Трамп, похоже, ищет способ обойти данное ограничение. В понедельник американский лидар на пять дней отложил крайний срок для возобновления работы Ормузского пролива Ираном, сославшись на продолжающиеся переговоры по деэскалации конфликта. Данный шаг спровоцировал резкое падение цен на нефть марки Brent и восстановление американских акций и казначейских облигаций.

Тотальный шок

В условиях затяжного конфликта подорожают не только энергоносители и товары. На прошлой неделе Всемирная торговая организация предупредила, что её прогноз роста объёма мировой торговли товарами на 1,9% в 2026 году окажется под угрозой, если война на Ближнем Востоке будет поддерживать высокие цены на энергоносители в течение длительного периода. Пострадает и международный сектор услуг, учитывая ожидаемое повышение цен на авиабилеты и грузоперевозки.

«Ближний Восток — это транспортный и туристический центр. Такие услуги очень важны для мировой экономики», — пояснил в интервью Bloomberg Television главный экономист ВТО Роберт Стайгер.

Если ожесточённая война продолжится, а Ормузский пролив останется заблокированным в течение следующих нескольких недель, то модель Bloomberg Economics прогнозирует цену на нефть около 110 долларов за баррель. Это приведёт к распространению негативных последствий на мировую экономику. По данным BE, такой исход сократит ВВП Великобритании и еврозоны примерно на 0,5% и повысит инфляцию на 1%. В США последствия скажутся на ценах. При этом инфляция будет примерно на 0,75% выше довоенного уровня.

«Если война затянется на три месяца — что, на наш взгляд, маловероятно, — цена на нефть может приблизиться к 170 долларам за баррель. На этом уровне шок усилится, а экономический ущерб для роста и инфляции почти удвоится», — отметили аналитики BE.

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт в интервью Bloomberg Television заметил, что финансовые условия ужесточаются, но ФРС будет сложно справиться с этим давлением, если цены на нефть будут высокими.

В Индии последствия уже выходят за рамки энергетических проблем. Фильм «Токсичный» — лишь одна из нескольких индийских кинокартин, выход которых отложен. Киноаналитики предупреждают, что кассовые сборы в регионе Персидского залива могут снизиться на 20–25% в результате войны. Другие оценивают совокупные потери на данном рынке примерно в 15 миллионов долларов.

Индия входит в число наиболее пострадавших от последствий войны стран, поскольку импортирует около 90% сырой нефти и почти половину сжиженного нефтяного газа. Примерно половина импортируемой сырой нефти и более трёх четвертей сжиженного нефтяного газа проходят через Ормузский пролив. Дефицит газа ощущается на всех этапах: от заводов и ресторанов до курьеров. В южном городе Пуне даже приостановлено использование сжиженного нефтяного газа для кремации.

Влияние на цены и экономический рост не является линейным. Об этом заявила экономист Emkay Global Financial Services Мадхави Арора. По её словам, ограничения поставок нефти и газа влияют на спрос и производственные мощности во всех отраслях.

«Рост может столкнуться с препятствиями по нескольким каналам: снижение потребления из-за уменьшения покупательной способности домохозяйств; ограниченные государственные расходы, поскольку возможное увеличение субсидий на нефть осложняет управление бюджетным дефицитом; снижение инвестиций, поскольку повышенные затраты на сырьё сокращают корпоративную маржу и прибыльность», — сказала Арора.

Некоторые руководители компаний предупреждают, что проблемы с поставками со временем усугубятся, если не будут устранены узкие места.

«Любой производитель и потребитель должен обратить на это внимание. Примерно 25% мирового алюминия проходит через Ормузский пролив. Если вопрос не будет решён относительно быстро, проблема окажет очень разрушительное воздействие на экономику — нашу и других стран», — заявил Джон Пфайфер, президент и гендиректор базирующейся в Висконсине оборонной компании Oshkosh, на конференции для инвесторов 18 марта.

Кто заплатит?

Для Франческо Скалы, винодела в третьем поколении из Калабрии, 60-процентный скачок цен на дизельное топливо не мог произойти в худшее время. Он отправляет тракторы на подготовку почвы к вегетационному сезону. Интенсивные работы по обработке земли ведутся с апреля по середину июля, когда жара уничтожает мучнистую росу и других вредителей. Его виноград сортов «гальоппо» и «греко бьянко» может в основном расти сам по себе.

«Всё станет дороже», — отметил Скала.

Даже при том, что фермеры могут приобретать дизельное топливо без уплаты налогов, он беспокоится о доступности производства всего — от вина до макаронных изделий. Давление на цены на топливо одновременно с введением пошлин Трампа бьёт по производителям и виноделам. Поскольку продажи вина замедляются не только в США, но и во всём мире, виноделу придётся смириться с возросшими затратами.

«Если повысим цену бутылки на один евро, продадим меньше вина», — пояснил потомственный винодел.

В США администрация Трампа частично рассчитывала, что увеличение налоговых возвратов поддержит потребительские расходы, чтобы стимулировать экономический рост в 2026 году. Но если из-за ближневосточной войны цена на нефть стабилизируется на уровне 83 долларов за баррель или выше на протяжении большей части года, это сведёт на нет выгоду для среднего домохозяйства от возврата налогов. Так считает главный экономист Bloomberg Economics по США Анна Вонг.

По словам экономиста Citigroup Гизелы Янг, повышение цен на бензин снижает финансовую выгоду, которую домохозяйства обычно получают от возврата налогов. Она подсчитала, что 20-процентное повышение цен на топливо заставит американцев потратить на бензин примерно на 6 миллиардов долларов больше в месяц.

Согласно данным Налоговой службы США, на данный момент общая сумма налоговых возвратов лишь примерно на 20 миллиардов долларов превышает прошлогоднюю. Если цены на бензин останутся высокими в течение трёх-четырёх месяцев, такой запас может быстро истощиться.

«По сути, это компенсирует значительную часть, если не все увеличенные налоговые возвраты», — уточнила Янг.

Главный экономист SMBC Nikko Securities America и бывший сотрудник Министерства финансов США Джо Лаворгна заявил, что повышение цен на бензин фактически является повышением налогов, поскольку потребители должны оплачивать эти расходы.

«Ещё несколько недель, и всё будет в порядке. Через несколько месяцев у нас возникнут проблемы. Нужно следить за уровнем доверия к потребительским расходам и смотреть, держится ли экономика», — сказал Лаворгна в эфире Bloomberg Television 18 марта.

Американские фермеры испытывают трудности, несмотря на то что в первый год второго срока Трампа получили 12 миллиардов долларов государственной помощи. Они готовятся к посевной и испытывают шок от прогнозируемых расходов на удобрения и топливо. Такие финансовые трудности предвещают нехватку урожая, которая может распространить проблемы на кассы в продуктовых магазинах далеко за пределами сельской Америки.

«Это не только угроза нашей продовольственной безопасности и, как следствие, нашей национальной безопасности. Подобный производственный шок может способствовать инфляционному давлению во всей экономике США», — написал президент Американской федерации фермерских бюро Зиппи Дюваль в письме Трампу в марте.

Глава Национального резервного банка Австралии Мишель Булок, комментируя повышение ставки на втором заседании подряд, заявила, что это меньшее из зол. «Если не повысим процентные ставки, увидим рост цен на все товары. Это будет гораздо более серьёзным последствием», — подытожила Булок.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.