Война на Ближнем Востоке возрождает призрак инфляции и подрывает мировую экономику как раз в тот момент, когда она начала демонстрировать признаки более сильного укрепления, чем ожидалось. Так считают в Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

«Масштаб и продолжительность конфликта весьма неопределённы. Но длительный период высоких цен на энергоносители значительно увеличит издержки предприятий и повысит инфляцию потребительских цен. Это негативно скажется на экономическом росте», — отмечено в заявлении организации.

В опубликованном в четверг обновлённом отчёте ОЭСР резко повысила прогнозы по инфляции для крупнейших экономик и теперь ожидает, что средний темп роста цен для стран G20 в 2026 году подскочит до 4%. Это на 1,2% выше, чем ожидалось ранее. Согласно новому прогнозу, затем инфляция замедлится до 2,7% в 2027 году.

Несостоявшийся пересмотр

Соединённые Штаты и Израиль решили напасать на Иран как раз в тот момент, когда мировая экономика начала получать выгоду от инвестиций в искусственный интеллект, смягчения тарифных ставок в США и денежно-кредитной политики.

Без конфликта ОЭСР могла бы пересмотреть прогноз глобального роста на 2026 год в сторону повышения на 0,3%. Вместо этого он оставлен без изменений на уровне 2,9%. Снижен показатель на 2027 год на 0,1% — до 3%.

Такие прогнозы основаны на техническом предположении, что сбои на энергетическом рынке со временем ослабнут, а цены на нефть, газ и удобрения будут постепенно снижаться с середины 2026 года.

В неблагоприятном сценарии, по которому цены на энергоносители взлетят ещё выше и останутся на таком уровне в течение более длительного времени, глобальный экономический рост будет на 0,5% ниже ко второму году шока. Инфляция станет на 0,9% выше, заявили в ОЭСР.

«Сохраняйте бдительность»

ОЭСР стала первой из крупнейших международных экономических организаций, официально обновивших прогнозы. Другие показатели, такие как опросы предприятий, уже начали указывать на синхронный глобальный шок, проявляющийся в ослаблении экономической активности и росте цен. Организация предупредила о «значительном риске снижения» своих прогнозов в связи с дальнейшими перебоями в экспорте с Ближнего Востока.

Внезапная смена экономической ситуации вынуждает политиков менять тактику. На прошлой неделе Федеральная резервная система США дала понять, что до снижения стоимости заимствований в США ещё далеко. Представители Европейского центрального банка (ЕЦБ) рассматривают возможность повышения процентных ставок в апреле. Норвежские чиновники в четверг сообщили, что обсуждали такой шаг на неделе.

ОЭСР ожидает, что процентные ставки останутся неизменными в течение 2026 года в США и Великобритании. При этом организация прогнозирует, что ЕЦБ повысит ставку один раз в II квартале, чтобы обеспечить контроль над инфляционными ожиданиями.

Поэтому ОЭСР призвала центральные банки сохранять бдительность и обратилась к правительствам с просьбой, чтобы любые меры поддержки домохозяйств стали целенаправленными и ограниченными по времени.

Разные пути

Что касается отдельных крупных экономик, в Соединённых Штатах ОЭСР прогнозирует рост инфляции до 4,2% в 2026 году по сравнению с 2,6% в 2025 году. Прогноз цен на 2026 год на 1,2% выше, чем в декабре 2025 года.

Рост ВВП замедлится с 2,0% в 2026 году до 1,7% в 2027 году, поскольку значительные инвестиции в ИИ постепенно будут компенсироваться замедлением роста реальных доходов и потребительских расходов. В декабре, до решения Верховного суда, отменившего тарифы президента США Дональда Трампа, ОЭСР прогнозировала рост на уровне 1,7% в 2026 году и 1,9% в 2027 году.

В Китае прогнозируется замедление роста экономики до 4,4% в 2026 году и до 4,3% в 2027 году. Это соответствует предыдущим прогнозам ОЭСР.

Ожидается, что рост ВВП еврозоны замедлится до 0,8% в 2026 году из-за снижения цен на энергоносители, а затем увеличится до 1,2% в 2027 году благодаря росту расходов на оборону. Это существенное снижение по сравнению с декабрьским прогнозом ОЭСР, предполагавшим рост на 1,2% в 2026 году и на 1,4% в 2027 году.

В Японии прогнозируемый рост составляет 0,9% в 2026 и 2027 годах. Оба показателя остаются неизменными, поскольку рост стоимости импорта энергоносителей нивелирует значительные инвестиции в бизнес.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.