Вторая половина лета обещает быть удачной для рубля — он даже сможет вернуться к докоронакризисным уровням, но осенью снова ослабеет из-за президентских выборов в США и отложенных последствий COVID-19, прогнозирует стратег Santander Bank Polska SA из Варшавы Войцех Мазуркевич, автор самых точных прогнозов по рублю во втором квартале по версии Bloomberg.

«Если цены на нефть останутся в районе 40 долларов и выше, рубль должен показать опережающую динамику по отношению к валютам стран-импортеров, таким как турецкая лира или индийская рупия», — полагает он.

Обвал нефтяных цен и спад мировой экономики из-за пандемии ослабили рубль на 13%. В разгар коронакризиса инвесторы убегали с развивающихся рынков в традиционные защитные активы. Однако цены на черное золото уже выросли более чем в два раза с весенних рекордных минимумов, в то время как реальная ставка в России все еще положительна, несмотря на ее активное снижение в последнее время. Следовательно, российская валюта обгонит коллег из развивающихся стран, где ставки уже упали до или ниже нуля, поясняет эксперт.

Дополнительным аргументом он считает тот факт, что многие другие валюты стран — экспортеров нефти (канадский доллар, норвежская крона, колумбийский песо и индонезийская рупия) уже вернулись к своим 200-дневным скользящим средним после пандемических распродаж, тогда как другие, в том числе рубль, еще нет. И в ближайшее время они должны сократить этот разрыв.

Вверх и обратно

Потенциал укрепления рубля Мазуркевич оценивает в 5% и прогнозирует, что до конца августа доллар подешевеет до 68 рублей. На этой отметке «американец» находился в начале марта. Верхнюю планку курсового диапазона на ближайшее время эксперт устанавливает в районе 72 рублей за доллар.

Но осенью тренд развернется, предупреждает аналитик. Во-первых, начнет сказываться негативный экономический эффект пандемии. Медленные темпы экономического роста в условиях низких ставок и роста мирового долга создадут проблемы для развивающихся стран, что приведет к ослаблению их валют. Во-вторых, после выборов в США доллар может вернуться к росту, учитывая ухудшившиеся экономические перспективы по всему миру. И рубль, после краткосрочного ралли до конца лета, вновь опустится к текущим уровням или ниже, закончив год на отметке 75 за доллар.

Тревожная осень

До пандемии доллар стоил 65 рублей, и нет никаких оснований предполагать, что он вернется к этому уровню в текущем году, замечает независимый эксперт Александр Егоров. Для этого надо, чтобы нефть ушла к 60 долларам за баррель, про санкции все забыли, мировая экономика бодро пошла вперед, а Дональд Трамп и Си Цзиньпин забыли о своих разногласиях. Пока же слишком много внешних рисков, которые негативно влияют на все развивающиеся рынки, соответственно, и на рубль.

Но с тем, что во второй половине лета курс может вернуться к 68—69 рублям за доллар, эксперт согласен, с оговоркой, что подорожание отечественной валюты возможно, однако не гарантировано. И в любом случае к началу осени доллар опять отскочит к 72 рублям.

Президентские выборы в США добавят рублю пессимизма, признает аналитик: противоборствующие партии могут использовать Россию в качестве «мишени», вокруг которой будут строиться их политические дебаты и санкционная политика.

С большой степенью вероятности, я думаю, на конец года доллар будет в районе 75 рублей, — говорит эксперт.

Но допускает, что может пересмотреть свой прогноз, поскольку в нынешних условиях повышенной неопределенности заглядывать на полгода вперед достаточно сложно.

Есть надежда

Ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский считает, что у рубля есть потенциал роста и он может реализоваться в среднесрочной перспективе: до конца лета доллар может подешеветь до 68—69 рублей, а к концу года и вовсе до 64—65 рублей.

Основным драйвером для рубля будет оставаться нефть. Это продлится до тех пор, пока нефть марки Urals не превысит уровень 42,4 доллара за баррель. По мере роста цен на нее выше этого уровня влияние нефти на рубль будет ослабевать, как это было в предыдущие три года. Это обусловлено тем, что порог 42,4 доллара за баррель является критически важным уровнем для бюджета страны, — рассуждает эксперт.

Основанием для роста нефти, по его словам, является восстановление мировой экономики, а также поддержка со стороны ОПЕК+. До сих пор сохраняется вероятность, что на текущей министерской встрече ОПЕК+ действующие условия (ограничение добычи в 9,7 миллиона баррелей в сутки) будут продлены на август по аналогии с июньской встречей.

Вторым фактором, который способен поддержать рубль, может стать восстановление мировой экономики. Эта тенденция обеспечит высокий спрос на более рискованные активы, в том числе на рубль, говорит аналитик.

И есть сомнения

Если «переоткрытие» мировой экономики пойдет дальше в штатном режиме, действительно будут постепенно восстанавливаться и цены на нефть, и аппетиты к риску, по мере роста стоимости акций на американских и на европейских биржах, поддерживает шеф-аналитик TeleTrade Петр Пушкарев.

В этом случае можно будет говорить и о плавном укреплении курса рубля — однако, скорее, к середине осени, как раз ближе к выборам в США, когда американские биржи будут чувствовать себя, вероятно, максимально хорошо, — отмечает он.

Но говорить о докризисных уровнях рубля можно разве что по следующему году, и то — лишь при реализации самых оптимистичных сценариев в мировой экономике, добавляет эксперт. Сейчас же в мире все еще слишком много неопределенностей.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.