США сами роют себе могилу: риск рецессии возрос из-за торговых войн

© Коллаж/Ридус

© Коллаж/Ридус

Обострение торговой войны с Китаем усиливает риск рецессии в США, предупреждают аналитики Goldman Sachs. Они понизили свой прогноз по росту экономики страны на четвертый квартал 2019 года на 0,2% — до 1,8% в годовом выражении. При этом эксперты банка уверены, что президент США Дональд Трамп выполнит обещание обложить пошлинами оставшийся китайский импорт, а «битва» двух крупнейших мировых экономик продлится как минимум до президентских выборов в Штатах (осенью 2020 года).

Еще один фактор риска — сильный доллар. Любое дальнейшее укрепление американской валюты может стать катализатором нового кризиса в США и в мире, полагают некоторые инвесторы, опрошенные Bloomberg. Причем сам доллар рискует пасть жертвой собственного успеха. Так, Джек Макинтайр из Brandywine Global Investment Management не исключает его падения на 25% в течение ближайших пяти лет.

И американская, и глобальная экономика переживают наиболее опасный момент после кризиса 2008 года, заявил в интервью программе Fareed Zakaria GPS на CNN бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс. Торговый конфликт с КНР он назвал «садомазохистским и глупым». По мнению эксперта, потери в этой войне уже велики, а потенциальные выгоды вряд ли смогут их возместить: американские рабочие станут беднее, компании — менее прибыльными, а ситуация в экономике страны ухудшится.


© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

Оправданные опасения

Опасения экспертов вполне оправданны, полагает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Объем американской и китайской экономик составляет около 40% глобальной экономики, напоминает он, поэтому замедление роста ВВП лидеров неминуемо будет отражаться и на мировом ВВП, а торговый конфликт создает предпосылки для такого сценария.

Обмен пошлинами автоматически повышает стоимость на товары внутри страны, что тут же отражается снижением спроса на эти товары и все товары, участвующие в производстве в том числе. Далее, как следствие, наблюдается падение экономики, — поясняет он.

Однако не только тарифная война между США и Китаем раскручивает кризис, добавляет эксперт. Не стоит забывать и о том, что Трамп хотел обновить торговые отношения с ЕС, а это также потенциальная торговая война. И не исключено, что этот вопрос Трамп может поднять до своего переизбрания.

При этом доллар, скорее всего, по-прежнему сохранит свою стабильность, считает аналитик. На фоне экономических пертурбаций инвесторы предпочтут выйти в безрисковые активы, такие как японская йена, золото и американские treasuries. Последние два актива номинированы в долларах, поэтому за счет них в том числе доллар останется стабильным или даже укрепится.

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Момент истины

Список экономических претензий Вашингтона к Пекину достаточно велик, но в первую очередь Трамп хочет заставить КНР покупать больше американских товаров и тем самым выровнять дефицит торгового баланса США, отмечает эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский.

На сегодняшний день у американской делегации переговорщиков, похоже, возникло понимание, которое делает их пессимистами в отношении именно этой конкретной части договоренности, — предполагает он.

ВВП на душу населения КНР в семь раз меньше аналогичного показателя в США. При этом, по мнению американских экономистов, доллар с 2009 года, когда ФРС запустила программы «количественного смягчения», постепенно оказался переоцененным даже к сильным мировым валютам на 30—40%, не говоря уже о слабых. В итоге американские товары стали слишком дорогими для обычных потребителей не только развивающихся, но даже развитых стран, и поэтому с каждым годом всё хуже и хуже там продаются.

Переукрепившийся доллар — это плохо не только для американских производителей и рабочих, но и для иностранных корпораций, имеющих триллионы долларовых долгов: их затраты повышаются.

Сейчас для Вашингтона настал без преувеличения момент истины. По мере того как американские корпорации продолжают сдавать свои позиции на глобальной арене, их рыночные ниши органично заполняет Китай и другие производители с „легкими“ структурами расходов. Если сейчас ничего не предпринимать и только уповать на то, что Китай испугается и отступит, то в США постепенно начнутся корпоративные банкротства. А учитывая то, что американские бренды по-прежнему доминируют в мире, их падение неминуемо станет очередной болезненной вехой в мировой экономике, — прогнозирует аналитик.

© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

Не так страшен черт

Риски падения оборотов из-за торговых войн с Китаем и угроза еще большего увеличения торгового дефицита США из-за неоправданно дорогого доллара, безусловно, пагубно сказываются на американском бюджете и на прочности финансовой системы США, которой все сложнее обслуживать проценты по гигантскому внешнему долгу, соглашается шеф-аналитик ГК ТелеТрейд Петр Пушкарев. Но экономика страны, если иметь в виду реальный сектор, а не финансы США, — достаточно оторванная от этих реалий экосистема, и риски наступления рецессии в ней сильно преувеличены, добавляет он.

Владельцы предприятий, корпораций не ждут высокой отдачи от вложений, в этом плане они действительно несколько приуныли, инвестиции в производство и услуги сокращаются. Но объективно, ориентируясь на сегодняшнюю динамику показателей, это, скорее всего, даст лишь замедление темпов роста, скажем, с нынешних 2,1% до 1,2%—1,5% по году. Но это будет все еще рост, пускай и очень медленный, а учитывая высокую достигнутую базу более чем в 18 трлн долларов, даже 1% роста экономики дает немало в абсолютных объемах, что обеспечит по-прежнему заметный вклад экономики США и в мировом масштабе, — рассуждает эксперт.

Еще более весомый вклад в рост дают нынешние 6,2% годового роста Китая, даже принимая во внимание, что эти темпы роста для Поднебесной — самые низкие за 27 лет. Но и о таких объемах роста мечтала бы любая страна, замечает аналитик. А это, по его мнению, означает, что и опасения относительно недостаточного роста спроса на сырье (основной экспортный товар России) тоже заметно преувеличены.

Эксперт полагает, что разговоры о необходимости профилактических мер против вероятной рецессии всё чаще используются американской стороной с целью оправдания валютных манипуляций ФРС. Снижение ставок, которые и так уже крайне низки по историческим меркам, конечно, способно подпитать экономическую активность, но меньше, чем принято считать: перед глазами пример Европы с пятью годами нулевых и отрицательных ставок и Японии, где ставка в 0,1%—0,25% держится с середины 90-х годов. На самом же деле таким образом власти США пытаются снизить доходность (а значит, и выплату годовых процентов) по своим долговым обязательствам, девальвировать на 10—15% доллар и поддержать ралли на бирже, что докапитализирует компании и создаст хотя бы на фондовом рынке видимость атмосферы благополучия и бума, необходимую для переизбрания Трампа на второй срок.

Именно скорое начало президентской кампании Трампа, по мнению аналитика, причина необходимая и достаточная, чтобы соглашение между США и Китаем в том или ином, но достаточно широком формате было подписано не позже следующей осени, а еще лучше — до лета. При этом новые пошлины на китайский импорт, помимо задачи пополнения реально худеющего американского бюджета, в конечном счете подстегнут, а не затруднят заключение сделки двух держав, уверен он.

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (2)

  • Small f00cd12528
    maclen0k13 августа, 06:00

    сон Никанора Ивановича ..

  • Small 9a8e5e1b71
    merlion13 августа, 10:42

    "...Опасения экспертов вполне оправданы, полагает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский..."
    Да все эти аналитики, эксперты - пустозвоны, о чём они и сами наверняка знают. Но за их пустозвонство им зачем-то платят зарплату, поэтому приходится трещать. Психолог Тетлок собрал более 80 тысяч предсказаний и комментариев разных "экспертов" и "аналитиков" от экономики, политики и т.д. Вдобавок он спрашивал экспертов, на основании чего они пришли к своим выводам, какой была их реакция, когда предсказания не сбылись, каким образом они оценивали факты, не подтвердившие их мнение. Респондентов также просили оценить вероятности трех альтернативных исходов каждого события: сохранения статус кво, некоторого роста (к примеру, политической свободы или экономики) или снижения. В 2005 году Тетлок опубликовал результаты, которые всех ошеломили: эксперты выступили бы лучше, если бы отдали равные доли вероятности всем трем вариантам. Иными словами, люди, которые зарабатывают на жизнь изучением определенной области знаний, строят прогнозы хуже, чем невежды, способные разделить сто на три. Даже в области своей специализации эксперты показали примерно те же результаты, что и дилетанты.