Китай погряз в долгах

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

В стремлении поддержать замедляющуюся экономику Китай продолжает наращивать долговую нагрузку. По данным Института международных финансов (IIF), в первом квартале текущего года в совокупности она выросла на 6% — до 303% ВВП и превысила 40 трлн долларов (около 15% от общего мирового долга). При этом долг домохозяйств вырос до 54% с 49,7%, государственный — до 51% с 47,4%, долг финансового сектора — до 43% с 41,3%.

Китайское правительство стремилось сдержать корпоративный долг с помощью ограничения теневого банкинга, и это способствовало сокращению показателя в нефинансовых секторах, но в других отраслях заимствования, наоборот, выросли, передает Reuters. Агентство также отмечает, что выпуск облигаций на материковой части страны предполагает значительное увеличение заимствований местными органами власти и банками в этом году.


Главное — темпы

© Даша Ожерельева/Коллаж/Ridus

Китай наращивает долговую нагрузку, чтобы поддержать рост своего ВВП, который в этом году замедлился до минимальных за 27 лет темпов из-за торговой войны с США, отмечает директор информационно-аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев.

Они считают (и, я думаю, правильно), что темпы экономического роста и создание внутреннего рынка — это цель, которая оправдывает любые средства, потому что все-таки у них и бедность очень большая, и внутренний рынок до конца не создан, — говорит он.

И это — лишь один из многих методов, которые использует Пекин для достижения данной цели, добавляет эксперт. Среди других, например, снижение налогового бремени, что оставляет больше денег у людей и компаний, тем самым стимулируя внутренний спрос.

При этом аналитик полагает, что КНР все-таки надеется избежать совсем уж острой конфронтации с Америкой и введения дополнительных пошлин. Но в целом серьезных рисков в наращивании общего долга страны он не видит ни для самих китайцев, ни для мировой экономики.

В Китае авторитарная власть Компартии, и проблема рефинансирования внутреннего долга там не стоит, поясняет эксперт. Долларов у них тоже много: Китай — основной держатель госдолга США на сумму свыше триллиона долларов. И, скорее всего, в ближайшее время КНР останется одним из лидеров по темпам экономического роста, добавляет аналитик.

Размер имеет значение

© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

Китай продолжает наращивать свой долг скорее по инерции, считает профессор программы «EMBA для Евразии» бизнес-школы СКОЛКОВО Олег Ремыга. По его словам, активная фаза долгового финансирования приходилась на предыдущий пятилетний экономический план (пятилетку), а затем руководство КНР приняло ряд мер по снижению активности на долговом рынке, и темп увеличения долговой нагрузки в экономике заметно снизился.

В том числе и потому, что возврат на инвестиции в экономике КНР стал снижаться: долговое финансирование перестало быть столь заманчивым с экономической точки зрения, как это было раньше, — делает ремарку эксперт.

Он полагает, что текущий уровень долга для Китая все-таки опасен, но не критичен. Страна уже сталкивалась с проблемой крупных долгов и некачественных кредитов после Азиатского финансового кризиса 1997—1998 года, напоминает профессор. Тогда проблему решили через создание специальных компаний по управлению активами, которые выкупили плохие долги с балансов китайских госкомпаний. Некоторые из них успешно структурировали долг, многие были просто обанкрочены.

Но в тот момент экономический рост КНР измерялся двухзначными цифрами, и страна могла позволить себе подобный сценарий, добавляет эксперт. Сейчас картина совсем другая: рост экономики замедляется при росте долга. Опасная точка наступает, когда рост долга начинает опережать рост экономики. Впрочем, даже сейчас ВВП страны растет темпами, о которых другие развитые экономики могут только мечтать. А это означает, что инвесторы будут по-прежнему приходить и одалживать Китаю.

Китай уже слишком большой игрок в глобальном масштабе, чтобы допустить серьезный кризис, чреватый финансовым штормом для всего мира, — успокаивает профессор.

Структура долга, по его оценкам, также не столь опасна для устойчивости системы в целом. Большая его часть приходится на корпоративный сектор, местные правительства и физические лица.

При текущих уровнях экономического роста страна может позволить ряд технических банкротств компаний, физических лиц и местных правительств без фатального риска для системы, — резюмирует Ремыга.

Китайские официальные лица также неоднократно говорили о том, что долговые риски в целом управляемы. А рост уровня задолженности — это общая проблема для всего мира, признают аналитики IIF. По оценкам института, за тот же первый квартал 2019 года суммарный размер долга в глобальной экономике достиг рекордных значений — он увеличился до 246 трлн долларов (320% к ВВП).

Основным драйвером роста стали развивающиеся рынки (не в последнюю очередь благодаря Китаю), накопившие долгов на 69,1 трлн долларов. Отношение долговой нагрузки 30 крупнейших развивающихся стран к ВВП выросло с 212,4% до 216,4%. Но и в развитых государствах рост долга продолжился: за январь — март объем их обязательств вырос на 1,6 трлн долларов — до 177 трлн. Из них 69 трлн долларов пришлось на США.

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)

В «Метрострое» сообщили о задержании гендиректора компании

В Санкт-Петербурге задержан генеральный директор ОАО «Метрострой» Николай Александров.

Как сообщает пресс-служба компании, он ожидает предъявления обвинения, а также решения об избрании меры пресечения.


«9 и 10 декабря генеральный директор ОАО „Метрострой“ Николай Вадимович Александров на работе не появился. Связь с ним отсутствует», — приводит сообщение «Интерфакс».

При этом в пресс-службе отметили, что причина задержания не известна.

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)