Почему инвесторы старательно избавляются от нефти

© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

Хедж-фонды распродают нефтяные фьючерсы пятую неделю подряд, что является самым продолжительным периодом снижения с ноября 2016 года. И это при том, что цены на нефть растут.

Ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков объясняет «Ридусу», как вообще хедж-фонды получают прибыль.

Хедж-фонды, как следует из их названия, — это страховщики биржевых игроков. Если цены на нефть падают ниже уровня, который нефтетрейдеры застраховали, то фонд выплачивает им разницу и позволяет выйти из сделки с нулевым результатом, — говорит он.

Но необычность нынешней ситуации состоит в том, что цены на нефть как раз растут: котировки Brent превысили 80 долларов за баррель впервые с 2014 года. И тем не менее хедж-фонды стараются выходить из нефтяных контрактов.

Это в самом деле представляет собой пока не очень массовый, но все же тренд, говорит начальник аналитического отдела «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.

Многие из нефтяных контрактов, которые торгуются на фьючерсных рынках, — финансовые, а не поставочные, то есть в них не присутствуют физические объемы нефти. Финансовые компании эти контракты используют как расчетный инструмент, — рассказал он «Ридусу».

В последние полгода ситуация на этом рынке, называемая на профессиональном жаргоне «контанго» (превышение цены дальних фьючерсов над ближними), сменилась «бэквордацией» (противоположным трендом).

Не станцевать ли нам контанго?

Границей «прилива и отлива» стал уровень в 70 долларов за баррель: поскольку нефтетрейдеры верили в то, что выше этого порога нефть ни в коем случае не пойдет.

Однако непредсказуемые телодвижения администрации США по отказу от ядерной сделки с Ираном, как и решение ОПЕК оставить в силе соглашение о заморозке объемов добычи, пробили этот уровень вверх.

Тем не менее основная масса участников этого рынка по-прежнему убеждена, что это «пробой» затянется не позднее, чем через три-четыре месяца, говорит Подлевских.

Несмотря на то, что на спотовом рынке цены на нефть ощутимо растут, среди игроков все больше превалируют настроения, что к осени цены откатятся обратно. Понимая это, хедж-фонды, можно так сказать, хеджируют сами себя, продавая контракты самим же производителям нефти. А последние этим гарантируют себе наличие спроса по заранее известным ценам, не зависящим от внешних факторов, которые с горизонтом в несколько месяцев никто не может прогнозировать, — говорит эксперт.

Основные операторы нефтяного рынка поэтому продают не «поставочные», а «расчетные» фьючерсы, которые они выкупили у хедж-фондов — то есть это win-win situation, когда и волки сыты, и овцы целы. Применительно к нефтяным биржам, это означает, что хедж-фонды в текущие месяцы становятся нетто-продавцами фьючерсов, на которые есть спрос со стороны производителей и продавцов физической нефти.

С августа 2014 года нефть находится в «медвежьей» (понижающей) фазе. Пик бэквордации был отмечен в сентябре 2013 года. Однако в последние недели наблюдается обратная динамика — сокращения контанго и попытки выхода в бэквордацию (что эти слова означают, см. выше).

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)

В других СМИ:

Картина дня

Бездна новостей
Все новости

«Где бы они ни находились, какая бы ни была погода…»

Под вытеснение роботами попадают большей частью профессии со средним уровнем квалификации.

распахнутьcвернуть

гражданская журналиcтика

Под брендом X-ONE выпускаются аксессуары премиального уровня.

Где-то там внизу, в ущелье, моя цель — Анкаван, светится тусклым светом.

В этот год спутник Земли испытает настоящий наплыв посетителей из Азии.

Пикассо и Хохлова — в Пушкинском музее проходит любопытная выставка.

интересное

«Ведь народного артиста Ланового могло бы и не быть…»

Разработка получила инвестиции Samsung и Amazon.

полезное

Между походами в сауну и частотой развития сердечно-сосудистых заболеваний есть прямая связь.

Как побаловать себя и близких с минимальным ущербом для здоровья.

ОСАГО в его нынешнем виде не устраивает решительно никого — ни автовладельцев, ни страховые компании.

развлечения

Ассиметричная новинка от украинского дизайнера стоит 25 тысяч рублей.

Она даже фломастер плохо держит, но даст фору многим взрослым.