Войти
Войти через социальные сети
Войти как пользователь «Ридус»

У вас еще нет логина? Зарегистрируйтесь!
Забыли пароль? Восстановить

Свернуть меню

Россию подняли из «мусора» и оставили без надежды

27 февраля, 01:40 | Екатерина Трофимова

Новую рабочую неделю российские рынки открыли на позитиве. Одной из причин оптимизма стало решение S&P повысить суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня, которое еще неделю назад предсказывали опрошенные «Ридусом» эксперты. Но комментарий, которым агентство сопроводило свои действия, вливает изрядную ложку дегтя в эту бочку меда.

В ожидании застоя

С одной стороны, агентство признаёт, что консервативная бюджетная политика, которой придерживается российское правительство, повышает его платежеспособность. Несмотря на относительно высокие цены на нефть, власти продолжают отправлять в резервы все дополнительные доходы и не спешат наращивать социальные расходы, даже несмотря на предвыборный год. Именно это стало причиной пересмотра рейтинга.

Но с другой стороны, S&P полагает, что руководство страны и впредь не захочет менять свою политику, хотя более высокий рейтинг позволяет провести реформы, необходимые для ускорения экономического роста. А доверие общества по-прежнему будет использоваться для того, чтобы и дальше копить бюджетные резервы «на случай возможных стрессовых ситуаций».

«Несмотря на то, что вопросы демонополизации и приватизации регулярно обсуждались в прошлом, фактически принимаемые меры носят противоположный характер, и мы не ожидаем каких-либо значительных изменений в том, что касается ослабления роли государства в экономике, или позитивных подвижек в бизнес-среде, включая улучшения судебной системы и правоприменения», — цитирует Finanz.ru релиз агентства.

По мнению специалистов S&P, это означает, что перспективы российской экономики остаются «ограниченными», а темпы ее роста в ближайшие годы так и будут вдвое ниже среднемировых из-за санкций, ограничения доступа к современным технологиям, неблагоприятного бизнес-климата и дальнейшего расширения доли государства.

Умеренный пессимизм

Агентство ожидает прибавки российского ВВП в текущем году на уровне 1,8% (мировая экономика, по оценкам МВФ, увеличится на 3,4%), а в следующие три года темпы роста замедлятся до 1,7%. В результате по уровню жизни, если измерять его в ВВП на душу населения, Россия даже к 2021 году останется на 25% ниже, чем до кризиса: 11,9 тысячи долларов против 16 тысяч в 2013 году. Это вдвое ниже среднего показателя 30 стран со схожим уровнем развития, напоминает агентство.

S&P поставило российской экономике «удручающий диагноз», считает директор департамента аналитики «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов. И ожидать дальнейшего повышения рейтинга не приходится без существенных преобразований в стране. Для этого, как отмечает S&P, нужно, чтобы «тенденция восстановления экономики усилилась, а многолетние темпы роста ВВП на душу населения достигли бы уровня, сопоставимого с показателями стран аналогичного уровня экономического развития».

Иными словами, чтобы макроэкономика стала поводом для повышения прогноза, требуется закрепиться на траектории роста 3—3,5%, поясняет Тремасов: сейчас же S&P оценивает рост российской экономики вдвое ниже, чем в среднем у конкурентов.

Поддерживает коллегу и ведущий аналитик AMarkets Артем Деев. «Прогнозы слабые, а рейтинг поднят в целом только благодаря росту нефти и параллельному вводу жесткого бюджетного правила. Так что суверенная кредитоспособность на очень высоком уровне с учетом очень небольшой долговой нагрузки (около 12% от ВВП). В целом же прогноз, как всегда, умеренно пессимистичный», — сказал он «Ридусу».

Не прогноз, а оценка

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин, в свою очередь, напоминает, что рейтинговые агентства обычно дают не прогнозы, а оценку текущей ситуации — и ее можно считать корректной. Но, по сути, это лишь экстраполяция текущей ситуации на длинный горизонт. Агентство просто констатирует: если не будет никаких изменений и сохранятся те тенденции, которые сейчас наблюдаются в экономике, наверное, будет медленный рост темпами меньше среднемировых.

По словам эксперта, быстрые темпы роста экономики не являются необходимым условием для повышения кредитного рейтинга. И он вполне может быть снова пересмотрен, например, в случае какого-то негативного внешнего шока, который будет успешно пройден, или в том случае, если в ближайший год продолжится явная тенденция к накоплению резервов при слабом увеличении долговой нагрузки.

«Это тоже будет сигнал, что с точки зрения кредитных метрик ничего плохого не происходит. Опять же многое будет зависеть от того, какая будет политическая ситуация, какие будут приниматься решения по бюджету и т. д. Если через год ситуация поменяется, точно так же поменяется и взгляд, и прогноз, и, возможно, сам рейтинг», — говорит аналитик.

Он отмечает, что с точки зрения кредитоспособности российская экономика сейчас выглядит очень и очень хорошо. И российское правительство с точки зрения поддержания кредитного качества действует точно так, как должно действовать: придерживается консервативного бюджета, сбалансированной политики и не впадает в популизм.

Это правильное решение в условиях, когда экономика слаба, считает эксперт, поскольку необходимо максимально снизить уровень риска, в том числе кредитного, чтобы в случае внешних шоков, в первую очередь падения цен на нефть, были достаточно эффективные внутренние защитные механизмы.

Шансы есть, но придется запастись терпением

Что же касается экономики, у России есть серьезная проблема с отсутствием незадействованных ресурсов (трудовых, территориальных и т. д.), вовлечение которых могло бы подтолкнуть ее к росту. Безработица в стране низкая, а впереди тяжелая демографическая ситуация, при которой трудоспособное население будет, скорее всего, сокращаться.

«Единственный вариант — рост производительности труда, внутренние изменения, внедрение новых технологий, развитие собственного внутреннего бизнеса, внутреннего производства. Но это все медленные процессы. Рассчитывать на то, что они приведут к быстрому росту, не приходится», — предупреждает Брагин.

«Шансы на улучшение экономики есть, — добавляет Деев, — но тут требуется сочетание благоприятной конъюнктуры на рынке сырья (нефть, металлы), а значит, и сохранения спроса в развитых экономиках, и изменения внутреннего регулирования, в том числе налогового, стимулирующего глубокую переработку, вовлечение среднего бизнеса в сервисы для государства и госкорпораций, создание скоростной и дешевой транспортной и логистической инфраструктуры».

Сохранить
в других СМИ

Комментарии (11)

Для комментирования новости авторизуйтесь
или войдите через социальные сети:

рынки, акции .. читай механизмы по выкачиванию денег из реального сектора экономики. отдали шарик на откуп банкирам. посмотрите, во сколько раз они живут лучше человека, работающего "в поле". а ведь хлебушек только он производит. ну не могут оводы пить крови больше, чем кушает лошадь пашущая землю. загнется. вот что с экономикой и происходит. назрел левый поворот. объективно, исторически назрел. в стране есть кандидат от мелкого и среднего бизнеса, поддержаный левыми и национал-патриотическими силами. надо только прийти и проголосовать.

Кандидат в президенты России Павел Грудинин имеет незакрытые иностранные счета, в том числе обезличенные металлические, на которых находится золото, заявил член ЦИК Александр Кинев со ссылкой на швейцарскую налоговую службу.

«Мы запрашивали у Федеральной налоговой службы не так давно сведения о зарубежных счетах Павла Николаевича Грудинина, потому что по этим счетам у ЦИК были противоречивые сведения. В конце прошлой недели из ФНС мы получили письмо по этому поводу», – приводит слова Кинева РИА «Новости».

Он сообщил, что ФНС направила запрос в Швейцарию, которая сообщила, что у Грудинина кроме двух счетов, упомянутых ЦИК, в том числе на информационном плакате, еще 11 счетов. Кинев добавил, что по этой информации у Грудинина 13 счетов в швейцарском банке по состоянию на 31 декабря 2017 года.


При этом Грудинин, как отметил член ЦИК, 12 января представил данные, по которым у него нет иностранных счетов. По словам Кинева, ЦИК в среду обсудит официально этот вопрос и вынесет решение. Основным «месседжем» решения, считает Кинев, будет обращение к нижестоящим комиссиям с просьбой внести новые данные в плакат на избирательных участках, дополнив его сведениями о выявленных счетах.