Относительная стабильность, сложившаяся в последние годы в мире, может оказаться разрушенной в одночасье. При этом причиной катастрофы могут стать вовсе не «погрязшие в многотриллионном внешнем долге» США, а та часть мировой экономики, которой предписывается абсолютное лидерство на обозримую перспективу. То есть детонатором коллапса может выступить экономика Китая. Хотя, впрочем, и не его одного.

Вулкан готов взорваться

Подобно еще спящему, но уже готовому к извержению вулкану, она подает все более очевидные признаки перегретости и распирания от стремительно нарастающего внутреннего давления. О том, что будет, когда рванет вся эта махина, учитывая роль и место современного Китая в глобальной экономике, сегодня можно только догадываться.

Пока же эксперты рассуждают едва ли не как об уже свершившемся факте о полномасштабном банковском кризисе, который, по их мнению, постигнет Поднебесную уже в ближайшие три года.

Как сообщается в докладе Банка международных расчетов, в первом квартале этого года отношение объема выданных кредитов к ВВП (кредитный разрыв) достигло в Китае рекордных 30,1%. И это при том, что показатель выше 10% уже указывает на то, что кризис «может произойти в любой момент в течение ближайших трех лет». На конец прошлого года общий объем кредитования в Китае составлял 255% ВВП, за восемь лет подскочив на 107 процентных пунктов, что недопустимо много для развивающейся экономики.

Не Китаем единым

На первый взгляд, ситуация могла бы показаться «не смертельной», потому как в процентном отношении в Китае кредитный разрыв ниже, чем в Японии (394%), Великобритании (271%) и в среднем по еврозоне (271%). Однако проблема заключается в темпах, которыми растет в Китае этот показатель. Если в Японии или Великобритании кредитный разрыв накапливался на протяжении десятилетий, то в КНР, например, еще в 2008 году он составлял всего лишь 147%. Самое же тревожное заключается в том, что, несмотря на старания китайских финансовых властей, уровень непогашенной задолженности в Китае продолжает расти и сейчас.

Китайские власти всячески пытаются воспрепятствовать росту задолженности предприятий. В конце прошлого года премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил о необходимости прекратить поддерживать хронически убыточные компании. Однако сделать это можно не всегда ввиду целого ряда аспектов социально-политического характера.

По данным МВФ, около $1,3 трлн кредитов в Китае выдано компаниям, не располагающим необходимым потоком денежных средств. Объем кредитов, выданных китайскому корпоративному сектору, составляет 171% ВВП.

О том, что на поддержку убыточных предприятий и покрытие плохих долгов тратится большая часть выдаваемых в Китае кредитов, не раз заявлял и один из самых известных инвесторов — Джордж Сорос. При этом финансист продолжает напоминать, что сама модель роста экономики за счет избыточного кредитования в США один раз уже привела к кризису 2007−2008 гг.

Lehman Brothers — 2

Впрочем, по мнению ряда экспертов, эпицентром финансового «взрыва» может оказаться вовсе и не Китай. «Китай действительно закредитован, особенно в той части, что связана с быстрорастущими отраслями (строительство и проч.), — пояснил „Ридусу“ ведущий аналитик „Калита-Финанс“ Алексей Вязовский. — Однако эта проблема уже давно висит над Поднебесной, и власти страны пока справляются с кредитной нагрузкой. У Китая, в отличие от Европы и Японии, где процентные ставки уже ушли в отрицательную зону, еще остается запас по их снижению (ставка по годовым кредитам находится на уровне 4,35%, по годовым депозитам — на уровне 1,5%). Потом Пекин еще имеет возможность прибегнуть к испытанному способу — простимулировать экспорт девальвацией юаня».

Таким образом, по мнению эксперта, начала новой волны мирового кризиса стоит ждать вовсе не из Китая, а тем более не из его банковского сектора. «Если уж оценивать риски, то наибольшую угрозу сейчас представляет ситуация с Deutsche Bank, у которого дыра в балансе сравнялась с капитализацией», — говорит Вязовский.

Ситуация действительно сложна и опасна, если учитывать масштабы этого банка. В случае краха Deutsche Bank может сыграть ту же самую роль, которую в 2008 году сыграл печально известный Lehman Brothers. Его падение стало прологом одного из самых тяжелых кризисов последнего времени.

Акулы идут на кровь

На сегодняшний день на балансе банка достаточно «токсичных» активов, плюс большие резервы под огромные штрафы, которые ему насчитали американские партнеры. Все это создает Deutsche Bank серьезные трудности с кредитованием. По мнению некоторых экспертов, проблем банку американцы могли добавить умышленно. «Самое странное, что дожимают его штатовцы, из-за какой-то политики. Но они же сами и пострадают, когда он рухнет. Когда ты валишься, то рынок действует по правилу: падающего — толкни. То есть ты бы, может быть, и выплыл, но на тебя закрывают лимиты на межбанке. Сегодня у Deutsche Bank одна надежда — на государство и ЕЦБ».

По мнению эксперта, о возможном крахе Deutsche Bank может свидетельствовать и тот факт, что Сорос «зашортил» банк на большую сумму. Известный инвестор-экстремал, похоже, готов заработать на падении Deutsche Bank. «Если эта акула приплыла, значит, кровь уже струится, — пояснил „Ридусу“ аналитик. — Надеюсь, европейские власти краха не допустят». В противном случае, шок для рынков может быть почти такой же, как и в 2008 году, после краха Lehman Brothers.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.