Экспортный двигатель Китая не остановился за пять месяцев действия заоблачных пошлин Соединённых Штатов. КНР находится на пути к рекордному положительному сальдо торгового баланса в размере 1,2 триллиона долларов. На место американских потребителей пришли другие. Закупки в Индии в августе достигли исторического максимума, поставки в Африку идут к годовому рекорду, а продажи в Юго-Восточную Азию превысили пиковый показатель времён пандемии коронавируса.

Но данный всеобщий всплеск вызывает тревогу за рубежом, поскольку правительства взвешивают потенциальный ущерб для национальной промышленности и риск противостояния с Пекином — крупнейшим торговым партнёром более чем для половины планеты.

В 2025 году публично ответила только Мексика, установившая плавающие пошлины до 50% на китайскую продукцию, включая автомобили, автозапчасти и сталь. Другие страны подвергаются всё большему давлению с целью вынудить их принять меры. По данным Bloomberg, индийские власти за последние недели получили 50 заявлений о расследовании демпинга товаров из Китая и Вьетнама.

Министр торговли Индонезии пообещал контролировать поток товаров после бурной реакции на вирусные видеоролики китайских продавцов, рекламирующих планы по экспорту джинсов и рубашек в крупные города по 80 центов США.

Сложная дилемма

Несмотря на все трудности, шансы на более значимые действия ограничены. Вовлечённые в переговоры о тарифах с администрацией Трампа государства не хотят ввязываться в отдельную торговую войну со второй по величине экономикой мира. Данное обстоятельство даёт Пекину передышку от высоких пошлин США, которые, по прогнозам экономистов, должны были вдвое снизить годовой темп роста экономики страны.

«Сдержанная реакция связана с продолжающимися торговыми переговорами с США. Некоторые страны могут не хотеть, чтобы их действия способствовали развалу мировой торговой системы. Некоторые могут воздерживаться от введения пошлин против Китая, чтобы предложить их в качестве уступок США в ходе собственных торговых переговоров», — предположил заместитель директора по исследованиям Китая в Gavekal Dragonomics Кристофер Беддор.

Защищающие свои экономики от Пекина чиновники действуют осторожно.

Министр торговли ЮАР выступил против карательных пошлин на экспорт китайских автомобилей, который в 2025 году почти удвоился. Вместо этого он стремится к увеличению инвестиций.

Чили и Эквадор без лишнего шума вводят целевые пошлины на недорогой импорт после того, как число активных пользователей китайского гиганта электронной коммерции Temu в Латинской Америке выросло на 143% с января.

Хотя Бразилия пригрозила более агрессивными ответными мерами, летом страна предоставила крупнейшему китайскому производителю электромобилей BYD беспошлинное окно для наращивания местного производства.

Кнутом и пряником

Пекин использует дипломатическое обаяние и экономические угрозы, чтобы удержать страны от прямых ответных действий. В сентябре во время телефонного разговора лидеров стран блока председатель КНР призвал государства БРИКС выступить единым фронтом против протекционизма. Представители Министерства торговли призвали Мексику «дважды подумать», прежде чем действовать, ясно дав понять, что такие шаги будут сопровождаться встречными обвинениями. Усугубляя риски, Трамп давит на страны НАТО с требованием ввести пошлины до 100% для Китая за поддержку России.

Китайские официальные лица заявляют, что их торговля с другими странами находится в разумных пределах, а Пекин не стремится доминировать на мировых рынках. В июле заместитель министра финансов Ляо Минь заявил, что весь экспорт Китая — это ответ на существующий спрос из-за рубежа. А государственная газета «Жэньминь жибао» в соцсетях в августе ответила на критику Запада в адрес «демпинга» и заявила, что китайские экспортёры не продают товары ниже себестоимости.

Если Трамп действительно подтолкнёт другие страны к объединению против Китая, это затруднит решение внутренних проблем в виде затянувшегося кризиса на рынке недвижимости и старения населения. Так считают Чан Шу и Дэвид Цюй из Bloomberg Economics.

«Пекин может немедленно ввести ответные пошлины, но тем самым рискует оттолкнуть партнёров в тот момент, когда ему критически нужны союзники. Со временем такой шаг может побудить компании локализовать производство в странах-партнёрах», — отметили аналитики.

Подводные камни

Рост внешней торговли не делает китайских экспортёров богаче и не помогает решению внутренних проблем страны. Прибыль промышленных предприятий упала на 1,7% за первые семь месяцев года, поскольку производители в попытках сократить избыток производственных мощностей внутри страны в рамках «антиинволюционной» политики Си Цзиньпина снизили цены, чтобы увеличить объёмы продаж за рубежом. Это лишь усугубляет липкую дефляцию в Китае, которая может стать самой продолжительной с начала либерализации экономики в конце 1970-х годов.

Стремительный рост экспорта может подорвать усилия Пекина по переориентации экономики на стимулирование потребления. Излагающий данные планы политический документ Китая будет находиться в центре внимания в ближайшие недели на ключевом съезде Коммунистической партии страны.

Для председателя КНР Си риски могут быть оправданы. Демонстрация миру, что Китаю не нужен американский потребитель, укрепляет его позиции перед важной встречей с Трампом на саммите в Южной Корее. Крупнейшие экономики мира всё ещё обсуждают возможное торговое соглашение, а 90-дневная отсрочка по пошлинам, достигающим 145%, пока поддерживает мир.

Китайский шок 2.0

Ещё до того, как в апреле Трамп ошеломил мир введением самых высоких американских пошлин со времён Второй мировой войны, развивающиеся рынки, которым грозила потеря миллионов рабочих мест в обрабатывающей промышленности, обеспокоились переизбытком китайских товаров. Предыдущий президент Индонезии угрожал ввести пошлины в 200% для защиты местной промышленности, а Бразилия повысила пошлины на китайскую сталь. Даже Вьетнам принял временные меры против китайских гигантов онлайн-торговли, подрывающих местные цены.

Однако иностранным лидерам оказалось сложно защитить свою экономику от огромного парка китайских заводов.

«Протекционизм со стороны США и других стран превратился в бумажного тигра, поскольку китайские экспортёры чрезвычайно конкурентоспособны. Они могут частично компенсировать последствия введения тарифов, имеют множество обходных путей, таких как перевалка грузов и перенос поздних этапов производства в страны с более низкими тарифами», — заявил руководитель исследовательского отдела Gavekal Dragonomics Артур Крёбер.

По подсчётам Bloomberg, положительное сальдо торгового баланса Китая в 2024 году составило почти триллион долларов и может превысить данное значение к 2025 году.

Глава Центрального банка Камбоджи Чеа Серей откровенно рассказала, как приходится балансировать зависящим от Пекина малым экономикам. В сентябрьском интервью Bloomberg Television Серей дала развёрнутый ответ на вопрос о китайском демпинге.

«Мы действительно много импортируем из Китая и сильно зависим от прямых иностранных инвестиций из данной страны», — пояснила руководитель Центробанка Камбоджи.

Рост поставок во Вьетнам свидетельствует, что некоторые предназначенные для США и других стран товары перенаправляются в обход введённых Трампом пошлин. Однако это лишь часть общей картины. Спрос на передовые китайские высокотехнологичные инновации во многом способствовал росту недавних поставок.

Увеличение продаж на развитых рынках Европы и Австралии свидетельствует, что Пекин просто нашёл новых покупателей для многих товаров.

За примерами далеко ходить не надо

Индия демонстрирует, как проводимая Трампом перекройка карты мировой торговли приносит Пекину новые выгоды. Экспорт в соседнюю с Китаем страну в августе достиг рекордных 12,5 миллиардов долларов в основном благодаря тому, что поставщики Apple быстро перевели производство iPhone в Индию из КНР. Однако такие компании по-прежнему зависят от комплектующих, производящихся преимущественно в Китае.

Согласно опубликованным Пекином данным, в июле китайские компании поставили в Индию компьютерных чипов почти на миллиард долларов, а телефонов и комплектующих — на миллиарды долларов. Данные цифры позволяют экспорту превзойти прошлогодний рекорд. Стоимость поставок с начала года почти сравнялась с объёмом поставок за весь 2021 год.

«Китай добился лучших результатов в первой половине года, чем ожидалось. Отчасти это связано с тем, что Китай очень мудро нашёл другие рынки экспорта, включая Европу, которая стала ключевым инструментом защиты от замедления экспорта в США», — заявил Bloomberg Television главный экономист JPMorgan по Индии Саджид Чиной.

Выгодный курс

Ослабление национальной валюты дало Китаю ещё одно преимущество. Юань обесценился вместе с долларом по отношению к евро. Ранее Macquarie Bank подсчитал, что реальный эффективный обменный курс юаня, учитывающий разницу в инфляции между страной и её основными торговыми партнёрами, находится на самом низком уровне с декабря 2011 года.

Снижение ставки Федеральной резервной системы в сентябре может ещё больше снизить курс доллара и, возможно, юаня. Данное обстоятельство будет способствовать росту мирового спроса и конкурентоспособности китайского экспорта.

Непростая задача

Несмотря на всеобщее беспокойство, остановить поток товаров из Китая будет непросто. Экспорт китайских электромобилей продолжает расти, невзирая на меры США и Канады по его сдерживанию с помощью карательных пошлин и запретов.

За первые семь месяцев 2025 года автопроизводители Nio, BYD и Xpeng экспортировали электромобили на сумму более 19 миллиардов долларов, что примерно равно показателю за аналогичный период 2024 года. При этом Европа остаётся крупнейшим рынком даже после того, как ЕС ввёл пошлины в октябре прошлого года.

По данным Адама Вулфа из Absolute Strategy Research, по сравнению с другими странами Китай находится в более выгодном положении для поиска альтернативных США рынков сбыта. Его анализ показывает, что номенклатура поставок Китая в США и его экспорт в страны БРИКС совпадают почти на 50%. Данное обстоятельство позволяет предположить, что значительную часть того, что Америка больше не покупает, можно продавать на других рынках.

«Китай продемонстрировал способность выходить на другие рынки и занимать долю за рубежом. Вероятно, данная тенденция сохранится. Не думаю, что Китай столкнётся с сокращением экспорта до конца года», — подытожил Вулф.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.