Мировые рынки охватила глобальная распродажа государственных облигаций. Доходность 30-летних казначейских облигаций США во вторник выросла до 5,327% — самого высокого уровня с 2007 года, а эталонных 10-летних казначейских облигаций — до 4,739%. Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций Японии приблизилась к своему историческому максимуму.

Накануне доходность 10-летних немецких государственных облигаций (Bund) достигла самого высокого уровня с мая 2011 года, а доходность 10-летних французских облигаций — 17-летнего максимума. Также выросла доходность британских, итальянских, швейцарских и канадских гособлигации.

Это произошло после того, как окончательно зашли в тупик переговоры о прекращении американо-иранской войны. В понедельник президент США Дональд Трамп исключил возможность продления перемирия между Вашингтоном и Тегераном, в то время как Иран выступил с новыми угрозами военной эскалации. В результате усилились опасения по поводу инфляционного давления, поскольку цены на нефть уже превысили 90 долларов за баррель.

Растущая обеспокоенность по поводу государственных расходов на фоне увеличения выпуска долговых обязательств также давит на рынки облигаций, хотя недавняя серия слабых экономических данных США снизила ожидания трейдеров относительно повышения процентных ставок ФРС.

«Рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен не только ожиданиями повышения процентных ставок и опасениями по поводу инфляции. Он также может отражать опасения по поводу высокого уровня государственных заимствований и требования инвесторов о большей компенсации за риски, связанные с владением долгосрочными государственными облигациями», — написал во вторник глава отдела рынков AJ Bell Дэн Коутсворт.

Джим Рид из Deutsche Bank отметил, что инвесторы закладывают в цены более длительный период закрытия Ормузского пролива и, следовательно, роста цен на нефть.

«По мере того, как росла обеспокоенность инвесторов по поводу более длительного закрытия Ормузского пролива, это оказывало давление на инструменты с фиксированной доходностью, особенно на долгосрочные государственные облигации», — уточнил он.

Масштабные капиталовложения в развитие искусственного интеллекта также способствуют сворачиванию рынка облигаций. Как пояснил в эфире телеканала CNBC во вторник основатель High Frequency Economics Карл Вайнберг, бум ИИ потребовал огромных заимствований, и эти деньги поступают из того же пула сбережений, из которого финансируется государственный дефицит, а также инвестиции всех остальных предприятий в экономике.

По оценкам, за последний год на развитие ИИ было заимствовано до 600 миллиардов долларов, а еще 200 миллиардов долларов финансирования, заимствований, новых выпусков и IPO «уже находятся в стадии подготовки».

«Рынок говорит следующее: мы ожидаем большей инфляции или, по крайней мере, большей неопределенности в будущем, и поэтому требуем более высокой доходности по долгосрочным облигациям», — сказал Bloomberg Джастин Онуэквуси из St James’s Place.

Государственные издержки растут по всей кривой доходности облигаций, однако долгосрочные облигации наиболее чувствительны к фискальным факторам, поскольку их доходность чаще всего самая высокая.

В этом году мировые рынки долговых обязательств сильно пострадали от резкого роста цен на энергоносители, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, что подстегнуло предположения о том, что Федеральная резервная система и другие центральные банки ужесточат денежно-кредитную политику.

Повышение процентных ставок усугубит и без того сложную фискальную ситуацию в крупнейших экономиках мира. В США процентные платежи по государственному долгу остаются одним из ключевых факторов роста бюджетного дефицита страны. За текущий финансовый год он вырос на 15% и составил 1,17 триллиона долларов, отчасти благодаря повышению доходности казначейских облигаций.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.