Банк России опубликовал на удивление качественное исследование, которое напрямую ставит под сомнение логику «одинаковых правил для всех» в региональной бюджетной политике.

Экономики российских регионов оказались куда более чувствительными к сокращению госфинансирования, чем к его увеличению. Причем наибольший эффект — как позитивный, так и негативный — наблюдается не в богатых, а в отстающих регионах. Другими словами: ударить по ним — обрушишь экономику, поддержать — получишь реальный рост.

С 2010 по 2023 годы специалисты ЦБ проанализировали реакцию валового регионального продукта (ВРП) на бюджетные шоки. Выводы предельно четкие: у бедных регионов мультипликатор расходов существенно выше, чем у богатых. Условно говоря, вложенные рубли в Кургане, Карелии, Забайкалье или Алтае дают больший прирост экономической активности, чем те же рубли в Москве или Тюмени. Это — повод говорить не о «размазанных» субсидиях, а о стратегическом перераспределении: деньгами нужно поднимать отстающих, иначе центр в итоге тоже потянет вниз.

Особое внимание — к структуре расходов. Экономические траты (инфраструктура, ЖКХ, поддержка промышленности) по-прежнему дают более мощный и долгосрочный эффект, чем социальные. Однако с 2022 года отдача от соцрасходов резко возросла: благодаря настройке адресности и попаданию в руки тех, кто реально тратит, а не копит. Это усиливает спрос, увеличивает ВРП и быстро возвращается налогами.

Отдельный вывод: негативные бюджетные шоки (сокращения, консолидации, «затягивания поясов») бьют по экономике в полтора-два раза сильнее, чем стимулирующие меры ее поднимают. Другими словами, бездумное сокращение расходов, особенно в условиях падения нефтегазовых доходов, может обернуться не «оптимизацией», а рецессией.

Справедливое перераспределение, прицельная поддержка отстающих регионов и отказ от проциклической логики в кризис — вот что может стать антикризисной платформой. Иначе вместо точек роста получим зоны устойчивого вымирания.

Источник

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.