Затянувшаяся война на Ближнем Востоке всё больнее бьёт по мировой экономике. Цена нефти стабилизировалась на уровне выше 100 долларов, поднявшись с 70 долларов до войны. Стоимость бензина в Соединённых Штатах приближаются к четырём долларам за галлон. Это самый высокий уровень с 2022 года. На другом конце света потребители в странах вроде Филиппин или Индии часами стоят в очередях за топливом, поскольку правительства вводят нормирование истощающихся запасов.

На горизонте маячит «спираль смерти». Энергетический шок грозит резко ускорить инфляцию. Рост цен может привести к повышению процентных ставок. Ужесточение монетарной политики создаёт риск рецессии. Некоторые экономисты предупреждают о страшной стагфляции в стиле 1970-х годов — идеальном сочетании высоких цен, стагнации экономики и роста безработицы.

Война наносит удар по цепочкам поставок таких товаров, как гелий (важнейший компонент полупроводниковых чипов, обеспечивающих бум искусственного интеллекта) и удобрения. Это со временем может привести к повышению цен на продукты питания.

Продолжительность и исход войны во многом будут зависеть от того, как долго мир сможет противостоять её экономическим последствиям. Некоторые из них уже достигли критической черты.

Нефтяной шок

С начала военного конфликта в конце февраля мировые цены на нефть резко выросли — главным образом из-за почти полного закрытия Ормузского пролива. Около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа проходит через данный водный путь у берегов Ирана.

Экспортёры нефти из стран Персидского залива вроде Кувейта и Ирака сократили добычу, поскольку без доступа к проливу их нефть некуда девать.

Из-за ракетных ударов пострадали крупные нефтедобывающие центры на Ближнем Востоке, в том числе порт Фуджейра в Объединённых Арабских Эмиратах.

Для обычного человека последствия описанных событий означают две вещи: увеличение расходов на бензин и резкий рост счетов за электроэнергию. В США средняя цена на бензин в воскресенье достигла 3,98 доллара. При этом в феврале она составляла 2,98 доллара.

Некоторые страны пытаются смягчить ценовой шок с помощью нормирования. К ним относятся Филиппины, где власти ввели временную четырёхдневную рабочую неделю для служащих и призвали предприятия экономить энергию. Пакистан ввёл сокращённую рабочую неделю, закрыл школы на две недели и перевёл государственных служащих на удалённую работу для нормирования потребления нефти.

В марте Международное энергетическое агентство (МЭА) высвободило 400 миллионов баррелей нефти из запасов, чтобы смягчить глобальную экономическую нестабильность. МЭА заявило, что данная война создаёт «крупнейший сбой в поставках в истории мирового нефтяного рынка».

«Исторически сложилось так, что подобные нефтяные шоки приводили к глобальным рецессиям», — сказал Associated Press Кристофер Книттель, экономист по энергетике из Массачусетского технологического института.

Разрушение инфраструктуры означает, что последствия войны в любом случае будут долгосрочными — независимо от того, как скоро она закончится. Удар Ирана по газоперерабатывающему терминалу Рас-Лаффан в Катаре 18 марта вывел из строя 17% экспортных мощностей Катара по производству СПГ. На восстановление уйдёт до пяти лет. Об этом сообщила государственная компания QatarEnergy.

Финансовые рынки начинают рушиться

К концу пятницы индекс S&P 500 в США зафиксировал пятую неделю снижения, оказавшись на грани коррекции после январского пика в районе 6980 пунктов. Dow Jones и Nasdaq 100 сейчас находятся на полпути к «медвежьему» рынку.

Независимый поставщик глобальных инвестиционных данных BCA Research заявил, что ускоренное падение индексов станет для президента США Дональда Трампа веским мотивом пересмотреть военную стратегию.

Но некоторые эксперты сомневаются, что нынешняя ситуация способна подорвать оптимизм инвесторов в отношении движимого искусственным интеллектом промышленного возрождения страны и снижения налогов в рамках «единого большого прекрасного законопроекта» Трампа.

«В конечном итоге шок от Ирана недостаточно велик, чтобы компенсировать сильный позитивный импульс для экономики США», — заявил в пятницу главный экономист Apollo Global Management Торстен Слёк.

Призрак стагфляции

Стагфляция часто считается наихудшим сценарием для экономики, поскольку её трудно преодолеть. Федеральная резервная система США будет ограничена в возможностях по снижению процентных ставок для смягчения рецессии, поскольку это может привести к ещё большей инфляции.

Председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы США Джером Хайден Пауэлл на пресс-конференции в начале марта отмахнулся от угрозы стагфляции. Пауэлл заявил, что нынешняя экономическая ситуация сложна, но не сравнится с периодом 1970-х годов.

Однако нобелевский лауреат по экономике Пол Робин Кругман уверен, что риск стагфляции растёт.

Хаос в сфере авиаперевозок

Авиационная отрасль немедленно ощутила на себе последствия войны. Закрытие воздушного пространства в регионе вынудило авиакомпании изменить маршруты или отменить рейсы, в результате чего туристы оказались в затруднительном положении. Международный аэропорт Дубая постепенно возобновил работу для некоторых рейсов, но многие аэропорты ограничили деятельность или приостановили полёты.

Теперь цены на авиационное топливо стремительно растут, из-за чего авиабилеты становятся дороже. По данным Международной ассоциации воздушного транспорта, 20 марта средняя цена на авиационное топливо достигла 197 долларов за баррель. В конце февраля она составляла 99 долларов. Авиакомпании Qantas и Air India повышают цены на билеты и перекладывают данные расходы на потребителей.

Глобальные сбои в цепочках поставок и угроза продовольственного кризиса

В центре внимания — поставки нефти. Однако с проблемами столкнулись и поставщики других важных для мировой экономики товаров.

На Персидский залив приходится значительная доля экспорта двух ключевых удобрений: треть мочевины и четверть аммиака. Производители в регионе имеют преимущество в виде лёгкого доступа к дешёвому природному газу — основному сырью для азотных удобрений. До 40% мирового экспорта азотных удобрений проходит через Ормузский пролив. После блокировки прохода цены на мочевину выросли на 50% с начала войны, а на аммиак — на 20%.

Высокие цены вынуждают фермеров сократить использование удобрений. Это приведёт к снижению урожайности и повышению цен на продукты питания, сильнее всего ударив по рядовому потребителю.

Война с Ираном влияет на поставки гелия. Этот побочный продукт добычи СПГ имеет решающее значение для производства полупроводников и ракет. Почти треть его мирового экспорта приходится на Катар.

Восстановление займёт время

Мировая экономика продемонстрировала устойчивость перед лицом неоднократных потрясений: пандемии коронавируса, энергетического кризиса 2022 года, последующего инфляционного шока и высоких процентных ставок, необходимых для сдерживания роста цен. В начале марта всё это внушало надежду, что последствия войны с Ираном тоже будут вполне терпимыми. Но с каждым днём она угасает.

Эксперты прогнозируют, что процесс восстановления будет медленным даже при самых благоприятных обстоятельствах. Экономисты Moody’s Analytics предупредили, что в конфликте с Ираном нет никакой экономической выгоды: «На данном этапе вопросы заключаются в том, как долго продлятся боевые действия и какой экономический ущерб они причинят».

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.