Goldman Sachs предлагает инвесторам переосмыслить торговлю в сфере искусственного интеллекта, поскольку вокруг США и Китая формируются две все более различающиеся экосистемы ИИ.

«Среди инвесторов набирает популярность тезис о глобальной дуополии в сфере искусственного интеллекта», — написали стратеги банка на днях в своей аналитической записке.

Одна экосистема сосредоточена вокруг США и их ключевых торговых партнеров. Другая формируется в Китае, отражая соображения геополитики, национальной безопасности и экономического роста.

Банк указал на прорывные достижения DeepSeek и Kimi в области больших языковых моделей, а также на прогресс в сфере полупроводников и вычислительной техники, биоинженерии и аэрокосмической отрасли.

Китай перестал быть просто крупным поставщиком ресурсов для глобального развития искусственного интеллекта, отметили в Goldman. Страна создает экосистему искусственного интеллекта, охватывающую передовые чипы, открытые языковые модели большого объема и приложения ИИ, которые могли бы конкурировать с экосистемой, возглавляемой США.

«Важно отметить, что технологический разрыв между Китаем и Западом, похоже, сокращается», — подчеркнули стратеги банка.

Хотя Китай по-прежнему отстает на несколько поколений в передовых разработках полупроводников, он, «вероятно, находится на одном уровне или даже опережает» мировых конкурентов в таких областях, как возможности ИИ, инфраструктура, модели и физические приложения ИИ, добавили они.

Goldman Sachs делит акции китайских компаний в сфере ИИ на две группы: экспортеры, связанные с западными инвестициями в ИИ, и отечественные компании, получающие выгоду от собственных инвестиций Китая в ИИ, растущего внедрения технологии и государственной поддержки. Экспортеры более чувствительны к глобальным тенденциям инвестиций в ИИ и геополитике. Компании, ориентированные на внутренний рынок, более тесно связаны с китайскими расходами на ИИ и государственной политикой.

Экспорт китайских компаний, использующих искусственный интеллект, вырос на 126% в период с начала 2025 года по июнь 2026 года, после чего упал на 23% от своего пика во время глобального обвала рынка ИИ.

По данным Goldman Sachs, с «момента DeepSeek» в начале 2025 года рыночная капитализация китайских публичных компаний, связанных с искусственным интеллектом, выросла почти на пять триллионов долларов за счет роста цен акций и IPO. Сейчас акции таких компаний составляют 42% от совокупной рыночной капитализации китайских компаний, котирующихся на биржах материкового Китая и Гонконга, по сравнению с 24% в 2024 году. Их доля в торговом обороте выросла с 48% до 57%.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.