2026 год станет четвертым подряд годом роста числа корпоративных банкротств в мире, хотя темпы этого роста несколько замедляются. По прогнозам немецкой страховой группы Allianz, показатель увеличится на 5% после роста на 6% в 2025 году и на 10% в 2024 году. Но это всё равно на 21% выше допандемического среднего уровня.

Большая часть глобального роста (79%) придется на Северную Америку и Азиатско-Тихоокеанский регион. А основным двигателем являются США, где темпы роста ускорились до 12% (с 7% в прошлом году), в то время как Канада продолжает снижаться (-3%).

Азиатско-Тихоокеанский регион вносит 28% общего роста, в основном за счет Тайваня (+36%), Южной Кореи (+12%) и Японии (+6%), хотя Китай близок к стабилизации на уровне +1%.

Западная Европа добавляет 15% к глобальному росту: в регионе лидируют Германия (+8%) и Франция (+3%), при этом в пяти странах, включая Францию ​​(около 71 000 случаев), Швейцарию (15 000) и Австралию (11 850), зафиксированы самые высокие показатели с 2000 года.

В целом, в 24 из 44 стран, за которыми ведется наблюдение, отмечается рост числа банкротств, а в 30 странах этот показатель уже превышает допандемийные средние значения.

Крупные компании продолжают обанкротиться с рекордной скоростью. За первые три квартала 2026 года 376 компаний с оборотом более 50 миллионов евро объявили о банкротстве, что составляет более одной компании каждые 18 часов. Это рекорд, превышающий пик 2024 года на 38 случаев.

Наибольший удар пришелся на розничную торговлю (69 случаев), сферу услуг (62) и строительство (51). В целом на эти сегменты приходится почти половина всех случаев.

Только в Западной Европе зарегистрировано 229 крупных банкротств. Особенно резкий относительный рост по всему континенту наблюдается в агропродовольственном, автомобильном, транспортном и энергетическом секторах.

Если рассматривать компании всех размеров вместе, то в Европе наблюдаются некоторые признаки замедления: только 43% из 216 отслеживаемых секторов показали рост в годовом исчислении во втором квартале, по сравнению со средним показателем более 60% за весь 2024 год. Но строительство, транспорт и услуги B2C остаются наиболее пострадавшими секторами.

Потери рабочих мест будут значительны: в 2026–2027 годах по всему миру ежегодно под угрозой окажутся примерно 2,7 миллиона ​​рабочих мест. Это на 180 тысяч больше, чем в 2025 году, и станет 13-летним максимумом как в Европе, так и в Северной Америке. В это число входят 2,3 миллиона рабочих мест, находящихся под угрозой из-за ликвидации компаний, и 0,4 миллиона — из-за реструктуризации.

Аналитики Allianz не ожидают существенного снижения числа банкротств предприятий в ближайшее время. По их прогнозу, основной индекс вырастет на 1% в 2027 году, а затем снизится всего на 1% в 2028 году.

2028 год станет первым годом без существенного роста числа банкротств с 2022 года, но это вряд ли можно назвать восстановлением. Индекс по-прежнему будет на 22% выше допандемийных норм, что обусловлено рядом структурных факторов.

В условиях сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке ожидается, что темпы роста мирового ВВП будут ниже, чем в период 2023-2025 годов, в то время как цены на энергоносители остаются высокими, а правительства оказывают ограниченную фискальную поддержку.

Более того, количество действующих предприятий увеличилось примерно на 10% в период с 2021 по 2025 год, расширив круг компаний, подверженных риску банкротства – менее половины молодых компаний в Европе выживают пять лет.

Длительное сохранение высоких процентных ставок (и дорогих заёмных средств) душит наиболее уязвимые компании. Особенно это касается малых и средних предприятий.

Облегчения будет мало: 60% стран сохранят в 2027 году более высокие, чем за предыдущие 12-24 месяца, процентные ставки, что приведет к росту стоимости финансирования и сокращению маржи.

Длительное и постоянное повышение цен на энергоносители также давит на рентабельность. Рост цен на энергоносители на 60% с января 2026 года сильнее всего ударил по транспортному сектору. Энергоемкие европейские отрасли пострадают больше, чем их американские аналоги, особенно металлургия, химическая и горнодобывающая промышленность.

Искусственный интеллект пока не вносит существенную лепту. Первоначальный анализ восьми стран ЕС и девяти секторов выявил очень низкую корреляцию между темпами внедрения ИИ и банкротствами на этом раннем этапе. Макроэкономические и отраслевые фундаментальные факторы по-прежнему доминируют.

Однако внедрение ИИ может ускорить банкротства предприятий на небольших и менее диверсифицированных рынках из-за конкурентного разрыва, который оно создает между первыми и отстающими компаниями.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.