Резкий рост цен на энергоносители, увеличение американских пошлин и стремительный рост расходов на искусственный интеллект вновь пробуждают у инвесторов опасения по поводу инфляции.

Неделя началась с обострения конфликта на Ближнем Востоке и завершилась новым взлетом цен на нефть выше ста долларов за баррель, что приведет к росту цен по всей глобальной цепочке поставок. Одновременно президент США Дональд Трамп вновь призвал к введению торговых пошлин. Также появились новые свидетельства безудержного бума инвестиций в технологический сектор.

Этот тройной удар пришелся на очень чувствительный момент. Как раз когда центральные банки увидели некоторое облегчение в прогнозах инфляции, ситуация снова изменилась. В преддверии решений, которые на следующей неделе примут Федеральная резервная система и Банк Англии, чиновникам необходимо будет оперативно оценить новые угрозы.

Пока что не ожидается немедленных изменений процентных ставок, но, судя по всему, летняя волна инфляционной тревоги на финансовых рынках сохранится. Рост доходности мировых облигаций — лишь один из симптомов тревоги инвесторов по поводу того, что потребительские цены рискуют выйти из-под контроля. Как сообщает Bloomberg, на фондовых рынках индекс S& P 500, похоже, снизится вторую неделю подряд.

«Последние события напоминают о том, что геополитика определяет экономику, а не наоборот. Негативное давление шоков предложения на общую инфляцию будет и впредь подпитывать тенденцию центральных банков к жесткой денежно-кредитной политике», — заявила агентству главный экономист по Европе в PGIM Кэтрин Нейсс.

«Массовая атака»

Возобновление энергетического кризиса последовало за расширением конфликта на Ближнем Востоке, который распространился от Ормузского пролива до Красного моря. Трамп заявил, что теперь рассматривает возможность «массированного нападения» на Иран, чтобы подтолкнуть страну к переговорам о мирном соглашении.

На этом фоне в четверг цена на нефть впервые за два месяца превысила 100 долларов за баррель, следом подскочили цены на бензин.

«Энергетический шок может усилиться. Чем дольше цены на энергоносители остаются высокими, тем выше вероятность того, что они приведут к росту общей инфляции», — предупредила в четверг президент Европейского центрального банка Кристин Лагард.

Она признала, что некоторые коллеги сомневались в целесообразности немедленного повышения ставок, после чего ЕЦБ решил подождать. По данным Bloomberg, они готовы сделать это в сентябре, если прогноз по инфляции не улучшится.

Дело не только в нефти. Администрация Трампа в одночасье представила инвесторам перспективу возобновления пошлин, пообещав ввести сборы в размере от 10% до 12,5% на импорт из большинства основных торговых партнеров. Это самый крупный шаг на сегодняшний день по восстановлению тарифной стены, отмененной Верховным судом.

Тем временем продолжают появляться свидетельства масштабных инвестиций в ИИ. В четверг компания Alphabet повысила свой прогноз капитальных затрат до 205 миллиардов долларов в этом году.

Дополнительные опасения вызывает наличие у крупных корпораций возможности устанавливать высокие цены. В прошлом месяце компания Apple повысила стоимость всех компьютеров Mac, iPad, домашних устройств и Vision Pro, чтобы компенсировать увеличение затрат, вызванное беспрецедентным дефицитом микросхем памяти и накопителей.

Важные решения

Все вновь возникшие опасения по поводу инфляции повлияют на предстоящие обсуждения среди должностных лиц, ответственных за денежно-кредитную политику в рамках G7 и в других странах.

Итоги заседания ФРС станут известны в среду, за ними последуют заседания Банка Англии и Банка Японии в последующие дни.

По данным агентства, японские политики готовы ускорить повышение процентных ставок. Данные, опубликованные в пятницу, показали, что показатель инфляции в стране впервые за три месяца вырос.

В США экономисты по-прежнему ожидают, что следующим шагом ФРС станет снижение процентной ставки, несмотря на то, что финансовые рынки делают ставку на повышение стоимости заимствований. Одно из повышений уже полностью учтено в ценах к сентябрю.

Ни одно из заседаний центральных банков, запланированных на следующую неделю, не возобновится до второй половины следующего месяца, а это значит, что их заявления могут задать тон на ближайшие недели.

«Хотя ЕЦБ решил пока остаться на прежнем уровне, давление с целью дальнейшего повышения ставок осенью, безусловно, усилилось. Федеральная резервная система, вероятно, также займет выжидательную позицию на следующей неделе, но аргументы в пользу снижения ставок осенью практически исчезли», — сказал профессор Франкфуртской школы финансов и бывший сотрудник Бундесбанка Эмануэль Мёнч.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.