Европейский центральный банк ускорит снижение процентных ставок в ближайшие месяцы, чтобы поддержать экономику. Так считают опрошенные Bloomberg аналитики. По их мнению, цель регулятора — к концу 2025 года довести стоимость заимствований в евро до уровня, который больше не будет ограничивать спрос.

Путь к резкому смягчению монетарной политики открывает замедление инфляции. Она уже немного ниже целевого уровня в 2%. Аналитики ожидают, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на четверть пункта на следующей неделе и продолжит делать это на каждом заседании до марта. Затем респонденты прогнозируют ещё два снижения — в июне и декабре будущего года. В итоге базовая ставка составит 2%.

Почти половина опрошенных считает, что к тому моменту ставки будут нейтральными, а примерно две пятых ожидают, что они будут достаточно низкими для стимулирования экономического роста. Предыдущий опрос предсказывал, что цикл смягчения ставок ЕЦБ завершится на уровне 2,5% в сентябре 2025 года.

Изменение ожиданий отражает аналогичную переоценку на финансовых рынках, вызванную данными, указывающими на ослабление экономики и более быструю дезинфляцию в 20 странах еврозоны. Тем временем Федеральная резервная система США начала кампанию смягчения денежно-кредитной политики с резкого понижения ставки на полпроцента.

Ускоренное замедление инфляции не означает, что ЕЦБ готов опускать ставки ниже 2%, считают Хьюго Ле Дамани и Франсуа Кабау из AXA Investment Managers. Поэтому регулятору «придётся управлять среднесрочными ожиданиями, чтобы рынок не рассчитывал на слишком большие сокращения», добавляют они.

Около двух третей респондентов в опросе Bloomberg ожидают, что ЕЦБ будет проводить «достаточно ограничительную» политику до тех пор, пока это необходимо для уверенной стабилизации инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Хотя в сентябре рост цен впервые с 2021 года оказался ниже 1,8%, официальные лица предупредили, что в ближайшие месяцы цены снова будут расти, особенно в связи с сохранением давления в секторе услуг.

Многие экономисты согласны, что окончательное возвращение инфляции к предельному росту в 2% ещё не гарантировано. Пока рынок труда демонстрирует признаки ослабления, безработица остаётся на рекордно низком уровне, а зарплаты продолжают повышаться высокими темпами. Однако баланс рисков, похоже, сместился в сторону опасений за экономический рост, отмечает старший экономист ABN Amro по еврозоне Билл Дивини.

Надежды на восстановление расходов домохозяйств и инвестиций, на оживление мировой торговли постепенно тают. Респонденты опроса считают, что самые большие экономические риски в Европе связаны с геополитической напряжённостью и потенциальным возвращением Дональда Трампа на пост президента США.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.