В первых числах апреля рынок драгоценных металлов вновь начало сильно лихорадить. Золото сначала взлетело к 4813 долларам за унцию, после чего сразу же упало до отметки 4666 долларов за унцию. Серебро отреагировало ещё жёстче — падением почти на 7%, до 71 доллара.

Такое синхронное движение вниз выглядело бы привычно в условиях укрепления доллара или роста доходностей облигаций. Однако на этот раз в структуре рынка проявился куда более тревожный сигнал — формирование обратной корреляции с нефтью.

«Сейчас наблюдаем парадоксальную, но устойчивую зависимость. Как только усиливается геополитическое напряжение вокруг Ирана и нефть идёт вверх, золото и серебро начинают снижаться. Это противоречит классической логике „убежища“, но укладывается в более сложную модель перераспределения ликвидности», — пояснил вице-президент компании «Золотая плата» Алексей Вязовский в разговоре с «Ридусом».

Рост нефти в текущих условиях воспринимается рынком как фактор инфляционного давления. Это может привести к ужесточению денежно-кредитной политики ведущими центральными банками. Вместе с повышением процентных ставок растёт доходность ценных бумаг. Данное обстоятельство делает их более привлекательными, чем традиционные «защитные» активы, создавая давление на золото и серебро. Такие вот своеобразные американские горки.

«При этом любые коррекции в золоте и серебре на данный момент рассматриваются рынком как возможности для входа в длинные позиции, поскольку фундаментальные факторы поддержки (крупные покупки Народным банком Китая, дефицит новых крупных месторождений) остаются в силе», — уточнил аналитик в беседе с «Ридусом».

С технической точки зрения золото находится в широком боковом диапазоне. Верхний уровень находится на отметке 5200 долларов за унцию, нижний — 4400 долларов за унцию. Похожий боковой диапазон сформировался и в рублёвых котировках. Верхний уровень сопротивления — 13 тысяч рублей за грамм, нижний — 11 300 рублей за грамм.

«При этом возникает интересное расхождение между краткосрочной и долгосрочной перспективами. С точки зрения краткосрочных спекулянтов рынок выглядит уязвимым и перегруженным. Индикаторы сигнализируют, что котировки будут сползать к нижним границам коридора. Но с позиции инвестора начинается формирование зоны стратегической покупки», — отметил собеседник «Ридуса».

В итоге рынок драгметаллов входит в один из самых сложных и неоднозначных периодов за последние годы. Сочетание нестандартной корреляции с нефтью, перегруженной технической структуры и геополитических триггеров делает краткосрочный прогноз «медвежьим» с высокой волатильностью.

«Ожидаем, что в II квартале давление на золото и серебро сохранится, с попытками ложных пробоев вверх и последующими резкими откатами вниз. Однако именно такая турбулентность может сформировать базу для следующего крупного „бычьего” цикла, который может начаться ближе к середине года», — заключил эксперт в беседе с «Ридусом».

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.