Иранский кризис вряд ли приведёт к дефициту физического золота. Так считает вице-президент компании «Золотая плата» Алексей Вязовский.

В последние дни специалисты заговорили, что конфликт на Ближнем Востоке может остановить поставки золота через Дубай — один из ключевых торговых хабов для ближневосточного рынка драгоценных металлов и важный узел поставок в Индию и Южную Азию.

«Действительно, часть операций с физическим золотом традиционно связана с перевозкой металла пассажирскими авиарейсами. Сокращение международного авиасообщения может временно осложнить логистику из ОАЭ. Однако говорить о глобальном дефиците золота в данном контексте некорректно», — рассказал эксперт «Ридусу».

Вязовский пояснил, что физический рынок золота обладает высокой степенью диверсификации. Основные потоки металла проходят через Лондон, Цюрих, Шанхай, Сингапур и Гонконг. Крупнейшие мощности по аффинажу сосредоточены в Швейцарии и Восточной Азии.

«Даже при частичном нарушении авиасообщения поставки легко перенаправляются через грузовые перевозки и альтернативные маршруты. Большая часть инвестиционного золота находится внутри финансовой системы — в хранилищах банков, центральных банков и биржевых фондов. Кстати, на прошлой неделе наблюдался крупнейший за год отток пайщиков из них», — уточнил аналитик в беседе с «Ридусом».

Первоначальный всплеск котировок золота и серебра на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке оказался краткосрочным. Повышенный спрос быстро уступил место фиксации прибыли, поскольку инвесторы начали пересматривать потенциал дальнейшего роста после достижения рекордных уровней.

«В настоящий момент золото стоит вплотную к уровню поддержки на отметке 5100 долларов. По итогам недели оно вполне может закрепиться ниже. Показательными станут торги в пятницу», — пояснил эксперт в разговоре с «Ридусом».

По словам Вязовского, отдельного внимания заслуживает динамика золота в рублях. Несмотря на исторически высокие цены на мировом рынке, котировки так и не смогли закрепиться выше психологически важного уровня в 13 тысяч рублей за грамм. На протяжении последних недель данная отметка выступает в роли устойчивого сопротивления. Каждый подход к ней сопровождается быстрым откатом, что указывает на возможность начала бокового тренда.

Серебро в текущем цикле демонстрирует более сложную динамику, поскольку на него одновременно влияют инвестиционный и промышленный спросы. После резкого роста цен инвесторы начали активно фиксировать прибыль, что отражается в сокращении позиций в биржевых фондах.

Дополнительный фактор — ожидания по предложению. Крупнейший в мире первичный производитель серебра в лице компании Fresnillo прогнозирует дальнейшее снижение добычи. По данным компании, производство составило 48,7 миллиона унций в 2025 году. Это на 13,5% меньше показателя 2024 года. В 2026 году ожидается диапазон 42–46,5 миллионов унций из-за изменений в горных планах и снижения содержания серебра в руде.

«Несмотря на это, глобальная добыча серебра пока не демонстрирует системного падения. Мексика и другие производители частично компенсируют снижение за счёт роста на других месторождениях. Это означает, что краткосрочная коррекция цен на серебро обусловлена в большей степени инвестиционными потоками, чем фундаментальным дефицитом металла», — указал собеседник «Ридуса».

С технической точки зрения серебро сейчас выглядит слабее золота. Ближайшие уровни поддержки располагаются значительно ниже текущих цен — 78 и 64 долларов за унцию. «Если жёлтый металл начнёт активно падать, серебро спикирует вниз гораздо сильнее», — прогнозирует аналитик.

В целом реакция глобальных рынков на конфликт на Ближнем Востоке оказалась гораздо более сдержанной, чем можно было ожидать в первые дни напряжённости. Доходности казначейских облигаций США умеренно выросли примерно на два десятка базисных пунктов. Это сигнализирует, что инвесторы не закладывают в цены длительную военную эскалацию. Одновременно укрепился доллар. Однако рост индекса американской валюты остаётся ограниченным и всё ещё значительно ниже наблюдавшихся в начале года уровней.

«Это говорит, что рынок пока рассматривает текущую ситуацию скорее как временный геополитический риск, а не как структурный кризис, способный изменить баланс глобальных потоков капитала. Да, значительно выросли цены на нефть. Но их стремительный рост купирован новостями, что страны Запада могут распечатать стратегические резервы. Цена фьючерсов марки Brent ушла обратно ниже 100 долларов за бочку», — заключил эксперт в беседе с «Ридусом».

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.