Потребительские расходы играют важнейшую роль в экономике США, обеспечивая около двух третей её роста. И, судя по опубликованным ранее на этой неделе данным о розничных продажах, этот экономический двигатель, похоже, работает без сбоев. В августе продажи выросли на 0,6%.

Но дьявол, как водится, кроется в деталях. За солидным ростом трат скрывается растущее неравенство в экономическом положении американских домохозяйств — небольшая доля американцев с высоким уровнем дохода наращивает расходы, в то время как большая доля домохозяйств со средним и низким уровнем дохода испытывает возросшую нагрузку.

По данным Moody’s Analytics, по состоянию на 30 июня на долю 20% самых богатых жителей США приходилось более 63% всех расходов, а на долю 10% самых богатых — более 49%. Оба показателя являются рекордными с 1989 года. Для сравнения, в 2019 году эти доли составляли 59,2% и 44,6% соответственно.

«Перспективы экономики зависят от состояния и расходов состоятельных людей. Если они по какой-либо причине станут более осторожными в своих тратах, экономика столкнётся с рецессией», — заявил CNN главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди.

По его словам, это может произойти в случае существенной коррекции цен на акции, поскольку значительная часть богатства, питающего расходы этих «обеспеченных» людей, связана с устойчивыми финансовыми рынками.

Неравенство расходов увеличивается в то время, когда экономика США замедляется, инфляция растет, а рынок труда становится все более шатким. По словам Джастина Бегли из Moody’s Analytics, масштабные и высокие пошлины президента Дональда Трампа на импорт оказали давление на потребительский спрос, инвестиции в бизнес и занятость.

В целом домохозяйства США, похоже, пока справляются со своими долгами: уровень просроченной задолженности, по оценкам Moody’s Analytics, не вызывает тревогу. Но хотя общие показатели просрочки остаются на уровне до пандемии, проблемные долги домохозяйств с низким кредитным рейтингом выросли до 9,06% в июле — это самый высокий процент с февраля 2016 года.

Кроме того, по данным, опубликованным на этой неделе компанией FICO, занимающейся оценкой кредитоспособности, кредитные рейтинги американцев падают самыми быстрыми темпами со времен Великой рецессии.

Общий рост заработной платы замедляется, а тенденции эпохи пандемии, когда заработная плата росла быстрее у работников с низкими доходами, обратились вспять и теперь растут быстрее у работников с более высокими доходами.

В среду ФРС впервые в этом году снизила базовую ставку — на четверть процентного пункта. Денежно-кредитная политика действует с задержкой, и вряд ли скромный масштаб снижения не станет панацеей от проблем, связанных с неравенством. Хотя для семьи, которая борется с задолженностью по кредитной карте и активно пытается от неё избавиться, «любая мелочь может быть полезна», как отмечают эксперты, это не значит, что худшее уже позади.

«Просто стало немного легче», — резюмирует доцент кафедры экономики и анализа данных в Университете Сент-Томаса Тайлер Шиппер.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.