Китайская экономика тормозит все сильнее. В июне экспорт КНР упал на 12,4% по сравнению с прошлым годом после сокращения на 7,5% в мае. Это самые быстрые темпы снижения с момента начала пандемии COVID-19 три года назад и хуже, чем ожидали экономисты (они закладывали 9,5%). Импорт также просел на 6,8%, что больше ожидаемого снижения на 4% и майского падения на 4,5%.

«Локомотиву» не хватает топлива

Плохим показателям способствовали слабое восстановление мировой экономики, замедление мировой торговли и инвестиций, растущая односторонность, протекционизм и геополитика, заявил представитель Главного таможенного управления КНР Лу Далян.

Среди основных торговых партнеров Китая больше всего за первую половину 2023 года сократились поставки китайских товаров в США из-за нарастания дипломатической напряженности по поводу чипов, Тайваня и других вопросов, в то время как экспорт из КНР в Россию резко вырос, хотя и со скромного уровня.

Глобальный спад спроса на товары и дальше будет давить на китайский экспорт — он продолжит снижаться и достигнет дна к концу года, сказала Reuters экономист по Китаю в Capital Economics Цзычунь Хуанг. «Но хорошая новость заключается в том, что худшее из снижения иностранного спроса, вероятно, уже позади», — добавила она.

Поскольку на экспорт приходится около одной пятой экономики КНР, а на проблемный сектор недвижимости — около одной трети, перспективы быстрого восстановления Китая становятся все более призрачными. Правительство установило скромную цель роста ВВП в размере около 5% на этот год после того, как в 2022-м экономика выросла всего на 3%.

Точечные меры

Премьер-министр КНР Ли Цян, занявший свой пост в марте, пообещал принять политические меры для повышения спроса и оживления рынков, но о конкретных шагах было объявлено мало, а терпение инвесторов истощается.

«Мягкий экспорт и дефляционное давление добавят призывов к стимулированию, но я не думаю, что масштабы поддержки будут огромными», — говорит старший экономист Economist Intelligence Unit Сюй Тяньчэнь. Это связано с фискальными ограничениями правительства — им нужно больше занимать, чтобы финансировать более крупные расходы, добавил он.

Аналитики ING ожидают, что подход к стимулированию будет «более дробным, с принятием множества более мелких и более целенаправленных мер». Пекин, вероятно, реализует сочетание смягчения денежно-кредитной политики, расширенных субсидий и налоговых льгот, «но не денежной стены», уточнил руководитель отдела исследований ING в Азиатско-Тихоокеанском регионе Роберт Карнелл.

«Большой вопрос в ближайшие несколько месяцев заключается в том, сможет ли внутренний спрос восстановиться без особых стимулов», — сказал Reuters главный экономист Pinpoint Asset Management Живэй Чжан.

Тревожные цифры

Заводская активность в Китае в последние месяцы также сокращалась, в то время как потребительские цены в июне балансировали на грани дефляции, а цены производителей падали самыми быстрыми темпами за более чем семь лет.

В мае промышленное производство Китая выросло на 3,5% в годовом выражении после роста на 5,6% в апреле. При этом рост объема розничных продаж тоже замедлился с 18,4 до 12,7%.

Китайский импорт полупроводников в июне упал на 13,6%. Это меньше, чем в мае (15,3%), но все равно говорит об ограниченном аппетите китайских производителей к компонентам для создания и реэкспорта готовой продукции. Спрос на сырье также показал признаки слабости: импорт меди снизился на 16,4% в июне по сравнению с годом ранее.

«Постковидное восстановление, похоже, исчерпало себя», — написали еще в середине июня экономисты Nomura.

Слабая экономика Китая особенно сильно бьет по молодежи. Согласно официальной статистике, уровень безработицы в этой категории достиг рекордного уровня в 20,8% в мае. То есть каждый пятый китаец в возрасте от 16 до 24 лет не имеет работы.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.