Разговоры о пузыре искусственного интеллекта не замедляют развитие крупных технологических гигантов. Google, Meta* и Microsoft тратят больше, чем когда-либо, на создание основы для ИИ-бума. В среду все три компании рапортовали о прибылях и сообщили инвесторам, что потратят ещё больше на центры обработки данных и чипы, лежащие в основе их масштабных инвестиций в ИИ. Технологические гиганты повысили прогноз и заявили, что в 2026 году расходы станут ещё выше, чем в 2025 году.

Google заявила, что в 2025 году планирует потратить от 91 до 93 миллиардов долларов на капитальные расходы. В июле корпорация озвучивала цифру в 85 миллиардов долларов — выше данного в апреле прогноза. Google сообщила о рекордной выручке в 102,3 миллиарда долларов за квартал.

Microsoft рассказала, что потратила 34,9 миллиарда долларов на капитальные затраты в текущем квартале, что больше 24,2 миллиарда долларов за предыдущие три месяца, поскольку «спрос снова превысил предложение» на её облачные вычислительные мощности. Финансовый директор компании Эми Худ сообщила инвесторам, что в 2026 году Microsoft потратит больше, чем в 2025 году, «увеличив расходы на графические процессоры и центральные процессоры». Выручка компании выросла на 18%, до почти 78 миллиардов долларов.

Meta* обновила прогноз капитальных затрат на 2025 год до 70–72 миллиардов долларов, увеличив его с предыдущего прогноза в 66–72 миллиарда долларов. Финансовый директор компании Сьюзан Ли заявила, что в 2026 году расходы на ИИ будут ещё больше, причём «рост будет в первую очередь обусловлен расходами на инфраструктуру». Выручка за квартал составила 51,2 миллиарда долларов, что превзошло прогнозы Уолл-стрит в 49,5 миллиардов долларов.

Поскольку крупные технологические компании в совокупности тратят сотни миллиардов долларов на инфраструктуру ИИ, аналитики и инвесторы начали бить тревогу по поводу пузыря ИИ. Результаты финансовой отчётности IT-гигантов могут развеять некоторые из этих опасений и доказать, что крупные технологические компании получают значительную прибыль от своих продуктов и услуг в сфере ИИ, что даёт им возможность когда-нибудь окупить свои инвестиции.

Аналитик фондового рынка DA Davidson Джил Лурия придерживается средней точки зрения на вопрос о формировании пузыря. По словам эксперта, эти компании представляют реальный спрос. Если они покупают больше чипов и строят больше центров обработки данных, это нормально. Тревогу вызывают компании, занимающие десятки миллиардов долларов для спекулятивных инвестиций и циклических расходов. Например, инвестиции Nvidia в поставщика облачных вычислений CoreWeave.

«Всё зависит от того, с какой стороны смотреть на слона», — добавил эксперт.

При этом в начале текущего квартала издание Business Insider предполагало, что три названные компании вместе с Amazon сообща потратят 320 миллиардов долларов на капитальные вложения в 2025 году, в основном на инфраструктуру искусственного интеллекта. Это больше ВВП Финляндии и чуть меньше общей выручки ExxonMobil в 2024 году. Учитывая новые планы по расходам, данная сумма может стать ещё больше.

Во вторник генеральный директор производителя микросхем Nvidia Дженсен Хуанг представил предварительный прогноз капитальных расходов компании. Гендиректор заявил, что его компания получила заказы на поддерживающие искусственный интеллект чипы на сумму 500 миллиардов долларов.

Отчёты крупнейших технологических компаний о капитальных расходах подтвердили слова Дженсена. «Люди ожидали больших цифр, и они их получили», — отметил управляющий портфелем компании Irving Investors Джейкоб Зонненберг.

Но даже если это не пузырь, расходы на ИИ не могут продолжаться бесконечно, добавил он. Инвесторам сложно предсказать, когда наступит замедление. Ранее в октябре отслеживающая использование приложений компания Apptopia сообщила, что число активных пользователей OpenAI начало снижаться.

Лурия утверждает, что даже если пузырь и возникнет, то последствия его схлопывания могут не коснуться крупных технологических компаний с миллионами клиентов. Такие гиганты в любом случае найдут применение своим вычислительным мощностям. Проблемы возникнут у компаний ниже по цепочке сегмента, у которых нет такой базы.

______________

* Решением Тверского районного суда города Москвы от 21 марта 2022 года деятельность компании Meta Platforms, Inc. (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.