В экономике США наметились признаки рецессии, полагают некоторые эксперты. По их мнению, об этом говорит снижение потребительских ожиданий в последние шесть месяцев. То есть, граждане более негативно оценивают экономическую ситуацию и перспективы рынка труда, что снижает их желание тратить деньги.

Каждый спад экономики с 1980-х годов на 18 месяцев раньше предсказывался падением потребительских ожиданий, по крайней мере, на 10 пунктов, заметили Дэвид Бланчфлауэр из Дартмутского колледжа и Алекс Брайсон из Университетского колледжа Лондона. Между тем, индекс Conference Board упал в сентябре до самого низкого уровня с ноября прошлого года. Правда, аналогичный индекс Мичиганского университета вырос.

Другие индикаторы, в частности по уровню безработицы, выглядят более оптимистично, но нельзя отрицать возросших рисков, пишет Bloomberg. Пандемия продолжается, цепочки поставок сжаты, порты перегружены, цены на продукты питания и топливо растут, на рынке труда все еще есть проблемы, а стимулирующие программы могут свернуться. Да и борьба за новый лимит для госдолга только отложена.

Кстати, о последнем. Если к декабрю Конгресс не согласует очередное повышение потолка, это станет катастрофой, заявила на днях в эфире телеканала Эй-би-си министр финансов Джанет Йеллен. Тогда рецессия и финансовый кризис стране практически обеспечены, предупредила она. «Будет подорван статус ценных бумаг Минфина — самого надежного в мире актива, а также доллара как мировой резервной валюты», — подчеркнула глава американского Минфина.

7 октября Сенат проголосовал за повышение лимита заимствований США на 480 миллиардов долларов. По оценке Минфина, это позволит покрывать расходы до 3 декабря. Как сообщил Белый дом, президент Джо Байден подпишет данную инициативу после того, как ее одобрит Палата представителей Конгресса. Ожидается, что это произойдет 12 октября.

Еще не рецессия

О рецессии в США говорить преждевременно, считают опрошенные «Ридусом» эксперты. Пока что наблюдается охлаждение американской и мировой экономики после провала 2020 года и бурного восстановительного роста. Это хорошо видно по замедлению индекса деловой активности (PMI) и в секторе услуг, и в производственном секторе с мая 2021 года, отмечает эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton Антон Гринштейн.

Замедление осложняется высокой инфляцией, в США она держится на максимальных уровнях (5,3%) с августа 2008 года и уже начинает оказывать депрессивное воздействие на поведение американских потребителей. Консенсус-прогноз по темпам роста объема розничных продаж подразумевает возвращение показателя в отрицательную зону с 0,7% в августе до -0,2% в сентябре, — добавляет он.

По словам эксперта, комбинация из замедления экономики и высокой инфляции в США, которую еще называют стагфляцией, сейчас и находится в центре внимания. И это по-настоящему сложная проблема, потому что ФРС необходимо приступать к нормализации денежно-кредитной политики для обуздания роста цен, а сделать этого без замедления экономического роста регулятор не может.

Поэтому перед ФРС встает очень сложный выбор — высокая инфляция и экономический рост или более низкая инфляция, но без экономического роста, — констатирует аналитик.

Ухудшение, но не крах

Ситуация в американской экономике действительно ухудшается, но это движение к стагфляции, а не к новой рецессии, соглашается аналитик компании «Золотой монетный дом» Дмитрий Голубовский. Мировая логистика разрушена, энергоносители дорожают, издержки по всему реальному сектору крайне высоки. У потребительского сектора тоже драйвера роста нет, потому что сворачиваются все «подачки» — отсрочки по банкротствам, арендной плате, экстренные пособия по безработице и так далее. В том числе из-за этого падает потребительская уверенность. Плюс высокая долговая нагрузка и инфляция.

В таких условиях естественно экономического роста не будет, будет стагнация с переходом в стагфляцию. И это обернется очень скоро слабым долларом. Сейчас он растет на ожиданиях ужесточения денежной политики, а ужесточение денежной политики в этой ситуации невозможно, потому что тогда на самом деле будет рецессия, — рассуждает эксперт.

По сути, мир просто возвращается к тому состоянию, в котором пребывал в конце 2019 года, полагает он. Тогда Америка действительно постепенно сползала к рецессии, и при нормальном развитии событий докатилась бы до нее весной текущего года — вошла бы туда плавно, пребывала там порядка 9 месяцев и столь же неспешно вернулась к росту. Но случился коронавирус, и рецессия наступила на год раньше из-за карантина: произошел колоссальный обвал и вскоре колоссальный отскок.

Это была самая короткая рецессия в истории. Из нее Америка была выведена шоковой монетарной политикой. То есть этой рецессии не дали развернуться. И благодаря огромному вливанию денег прошел очень мощный восстановительный импульс. Поскольку он прошел с низкой базы, сейчас относительные показатели роста снижаются и создают видимость того, что мы движемся к новому кризису, — поясняет аналитик.

А если дефолт?

Что касается дефолта по американским гособлигациям, для Вашингтона он действительно станет катастрофой, поддерживают опасения Джанет Йеллен собеседники «Ридуса». Это убьет доллар, цена золота улетит «в космос», а мир накроет Великая депрессия, как в начале ХХ века (с голодными бунтами, резким сокращением промышленности, галопирующей инфляцией и безработицей на уровне 50%), пока кто-нибудь не возьмет на себя ответственность перезапустить мировую финансовую систему, прогнозирует Дмитрий Голубовский.

Кто-то должен будет взять на себя роль мирового расчетного центра. И есть только два центра, которые могут это сделать — Великобритания и Китай. У Лондона компетенций больше. Так что вполне возможно в этом сценарии мы увидим какое-то возрождение Британской империи с британским фунтом в качестве мировой резервной валюты, — допускает он.

Кстати, Россия при таком развитии событий будет себя чувствовать лучше многих, полагает эксперт, поскольку имеет свой бензин, хлеб и другие базовые товары. Санкции научили думать о том, как жить в изоляции, и в этом смысле у нас есть преимущество. «Так что справимся, но будет тяжело», — уточняет аналитик.

Антон Гринштейн полагает, что дефолт может затормозить США в экономической гонке с Китаем. При условии сохранения скорости роста китайской экономики, это сделает КНР экономическим лидером даже раньше ожидаемого срока 2027−2030 года.

Если это произойдет, то американо-центричная система финансов, политики и культуры развалится, а на ее место придет китайская система, с заменой американского доллара как главной мировой валюты на китайский юань. Могут ли допустить такое развитие событий американские конгрессмены, очевидный ответ — ни в коем случае. И неважно, демократы они или республиканцы, когда вопрос о «жизни и смерти» последней империи — США, они одобрят любой лимит госдолга и любые изменения конституции, — уверен эксперт.

Поэтому существует очень высокая вероятность, что к декабрю 2021 года, лимит госдолга США будет повышен или даже отменен, продолжает он. Для фондовых рынков, которые в этот момент (вторая половина ноября 2021 года) могут находиться на более низких уровнях, повышение лимита госдолга США станет дополнительным поводом для того чтобы организовать новогоднее ралли.

До сих пор при возникновении таких ситуаций Конгресс и Администрация США, изрядно потрепав друг другу нервы, в самый последний момент договаривались. Но сегодня состояние умов американской элиты таково, что нельзя исключать и «самоубийство», отмечает Дмитрий Голубовский. «Мне трудно допустить такой сценарий, но если это случится, я буду шокирован, но не удивлен. Все когда-то случается в первый раз», — заключает он.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.