Попытки российских властей обуздать инфляцию пока не имеют успеха. По данным Росстата, в сентябре рост потребительских цен в годовом выражении ускорился до рекордного за пять лет уровня — 7,4% (в августе было 6,68%). С начала года инфляция прибавила 5,48%.

Нежелательный импорт

Такого кульбита от цен никто не ожидал. Еще несколько месяцев назад цифра в 6% казалась предельной, отмечает независимый экономист Александр Егоров. Но причины роста очевидны: это нарушение логистических цепочек (спрос после пандемии быстро восстанавливается, поставки за ним не успевают) и подорожание энергоносителей, что сильно отражается на себестоимости товаров.

Ситуация в России вовсе не уникальна. Инфляция растет по всему миру, и многие страны сейчас опасаются, что все это запустит цикл стагфляции — когда на фоне галопирующей инфляции фактически остановится рост экономики. Но в России есть свои отягчающие обстоятельства. В первую очередь, девальвация рубля. Это приводит к подорожанию импорта, и не только готовых товаров, но и компонентов для их производства на территории страны (оборудования, комплектующих, удобрений и тому подобного). То есть повышаются издержки производителей, что отражается и на стоимости их продукции.

В то же время взлет спроса и цен на определенные группы товаров на мировых рынках провоцирует российские компании из соответствующих секторов повышать цены и внутри страны, чтобы не упустить прибыль. Это, опять же, привело к резкому удорожанию сырья, материалов и топлива для производимых в России товаров и услуг.

«Рост стоимости топлива, продукции АПК, а также металлургической и лесной промышленности отчасти сдерживался действием демпферных механизмов, системой квот и пошлин, а также попытками чисто административного регулирования розничных цен. Однако рыночный характер хозяйственных связей ограничил возможности централизованного влияния на создание стоимости товаров», — пояснил «Ридусу» преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами Анатолий Гожий.

Именно «инфляцию издержек» эксперт считает основной причиной ускорения роста цен на внутреннем российском рынке. И, по сути, все это является следствием процессов, происходящих на внешних рынках, на которые Россия повлиять не в силах. То есть львиная доля нынешней инфляции в страну просто импортирована. Но некоторые предпосылки для роста цен были созданы собственными руками.

Введенное несколько лет назад эмбарго на поставки целого ряда товаров привело к уходу зарубежных поставщиков качественной продукции (прежде всего из Европы) и позволило отечественному бизнесу нарастить производство без конкурентной борьбы за потребителя. Но одновременно это создало потенциальную возможность по безграничному перекладыванию на плечи покупателей груза нарастающих затрат, что в итоге и произошло.

«Производители и продавцы фактически перестали реагировать на колебания спроса, диктуя цены покупателям. Попытки же администрирования процесса ценообразования лишь продемонстрировали низкую эффективность данного способа регулирования рыночного механизма», — сетует эксперт.

По его словам, замораживание цен может помочь только в том случае, если является звеном обширной программы, направленной на преодоление первопричин инфляции, но как изолированная мера отличается низкой эффективностью. Более того, злоупотребление регулированием даже способствовало росту цен. Предприниматели в ожидании очередного «замораживания» использовали периоды между ограничительными действиями государства для того, чтобы компенсировать свои потери за счет экстраординарного повышения конечной стоимости своей продукции.

Почему цены не реагируют на повышение ключевой ставки

Инфляцию в России необходимо снизить как можно скорее, «не дать раскрутиться инфляционной спирали», заявила 22 сентября глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Совете Федерации. Регулятор борется с ростом цен традиционно: ключевая ставка в этом году повышалась неоднократно и, как ожидается, на ближайшем заседании ведомства может снова вырасти, причем сразу на полпроцента — до 7,25%.

Но это работает в случае монетарной инфляции, когда рост цен вызван избытком денег в обращении и существенным превышением спроса над предложением. Более высокая базовая ставка делает кредиты дороже, а вклады — выгоднее и тем самым стимулирует людей меньше тратить и больше сберегать. Когда цены растут вслед за издержками, охлаждение спроса особого эффекта не дает.

Более того, в среднесрочной и долгосрочной перспективе удорожание стоимости и снижение доступности кредитных ресурсов даст обратный эффект, предупреждает Анатолий Гожий. Рост процентов по займам увеличит издержки предприятий, что в итоге скажется и на конечной цене товаров. Таким образом, росту цен будет дан дополнительный импульс. Учитывая же, что доступность кредитных ресурсов будет ограничена, возникнут предпосылки для втягивания экономики в стадию стагфляции.

Возможно, масштабное развертывание программ национального развития с централизованным финансированием федеральных проектов и не даст экономике провалиться, обеспечив рост в районе 2-3% в год, допускает эксперт. Но и высокая инфляция никуда не денется. Наоборот, при сохранении существующей структуры экономики вливание в нее денег в рамках осуществления госпрограмм запустит новый виток инфляционной спирали.

В сухом остатке

Очевидно, что в текущих обстоятельствах рассчитывать на резкое замедление инфляции к концу года не приходится. В лучшем случае она останется на достигнутом уровне в районе 7%, считает Александр Егоров. А в случае новых неблагоприятных факторов (например локдаунов или дальнейшего развития энергетического кризиса в Европе и Азии) превысит и эту цифру. Анатолий Гожий прогнозирует, что рост цен в годовом выражении вплотную приблизится к отметке 8%, возможно даже перекрыв ее.

«Опережающими темпами будут расти цены на продукты питания и товары повседневного потребления, так как спрос на них отличается низкой эластичностью, что позволит производителям и торговым сетям лишь корректировать темпы увеличения цифр на ценниках в магазинах. В то же время наверняка новые максимумы продемонстрируют цены на бензин ввиду складывающегося дисбаланса в системе нефтепереработки и реализации», — предполагает он.

В следующем году при отсутствии решительных действий со стороны экономического блока рост цен ускорится и ползучая инфляция вполне может смениться галопирующей, выйдя за рамки 10%, допускает Анатолий Гожий. По его словам, сочетание объективных экономических обстоятельств и непоследовательной институциональной политики привело к тому, что внутри отечественной хозяйственной структуры активизировался постоянно действующий «генератор роста цен» (или «встроенный инфляционный механизм»), нарушить работу которого возможно лишь проводя единую для всех государственных структур антиинфляционную политику.

«Важна последовательность и непротиворечивость: если это администрирование цен, то по всей структуре межотраслевых связей (благо современный уровень цифровизации это позволяет). Если же упор делается на рыночный механизм, то это максимальное снятие ограничений для развития конкурентной среды, вплоть до отмены продуктового эмбарго», — говорит эксперт.

Александр Егоров, напротив, полагает, что в будущем году инфляция, скорее всего, замедлится и более или менее приблизится к целевым показателям ЦБ. С одной стороны, товары просто не могут дорожать до бесконечности, сработают рыночные механизмы. С другой, все-таки скажутся меры ЦБ. Плюс восстановление глобальной экономики стабилизируется, будут урегулированы те проблемы, с которыми мир столкнулся в этом году.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.