Высокие цены на нефть и газ сулят большую выгоду России в ближайшее время, но в долгосрочной перспективе больно ударят по ее сырьевому экспорту, предупреждает глава отдела стратегий сырьевых рынков Saxo Bank Оле Хансен. «Чем выше цена, тем больше внимания уделяется декарбонизации. Текущие цены, несмотря на то, что их часто увязывают с погодой, усилят внимание к альтернативным источникам энергии. Особенно учитывая то, что, как оказалось, Россия не может увеличивать поставки, когда это необходимо», — пояснил он в интервью ТАСС.

Дорогая нефть, природный газ и уголь заставят Европу и Китай как можно быстрее реализовывать планы по декарбонизации экономики, соглашается руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. О том, что спрос на нефть начнет сокращаться уже после 2025 года, ранее заявляли ОПЕК и другие организации, напоминает он, а рост спроса на природный газ продлится до 2030 года.

По итогам прошлого года в Европе доля электроэнергии, произведенной за счет возобновляемых источников, уже превысила долю использованных ископаемых ресурсов, — сказал эксперт «Ридусу».

Но серьезно приблизить четвертый энергетический переход высокие цены на традиционные энергоресурсы могут лишь в том случае, если продержатся на таких уровнях достаточно долго — несколько лет и более, добавляет главный аналитик компании Esperio Лев Кравец.

История нам говорит, что так бывает крайне редко. Последний раз, когда нефть стоила 75—85 долларов за баррель Brent (это было в 2018 году), цены продержались на этих уровнях всего шесть месяцев, после чего почти два года падали, в мае 2020 года дойдя до уровня в 16 долларов за баррель, — указывает он.

Пределы роста

В современную модель мировой экономики встроен стабилизатор, который априори не может дать ценам на нефть (а значит, и на природный газ) долго оставаться на чрезмерно высоких уровнях, говорит Лев Кравец. Работает это очень просто: как только нефть (пока что главное сырье в мире) сильно дорожает, глобальная инфляция, с лагом в квартал, начинает быстро разгоняться. ФРС США на это вынужденно реагирует ужесточением риторики и монетарной политики.

Из-за «жесткости» ФРС повышаются рыночные ставки, что, в свою очередь, замедляет инвестиционный процесс, и происходит охлаждение экономики с соответствующим снижением спроса на сырье, в том числе и нефть. Баланс нефтяного рынка смещается в пользу избытка предложения, цены на нефть снижаются, — рассказывает эксперт.

Именно это, по его словам, наблюдается сейчас: энергоресурсы дорожают с лета 2021 года, ожидается, что ФРС в ноябре начнет сворачивать покупки облигаций на 120 миллиардов долларов в месяц, опережающие макроэкономические индикаторы уже сигнализируют об охлаждении мировой экономики, следующий шаг — падение нефтяных и газовых цен.

Дожить до весны

На текущих уровнях цены могут продержаться до конца отопительного сезона в Европе и Азии, полагает Артем Деев: недостаток сырья и опасения относительно нехватки электроэнергии для производств и населения заставят покупателей приобретать сырье за любые деньги.

В Китае нарастает энергетический кризис, вводятся ограничения по потреблению электроэнергии, предприятия работают по схеме «два через один» — то есть через двое суток работы одни сутки предприятие простаивает. В Европе разоряются поставщики электроэнергии, поскольку высокие цены на ресурсы заставляют их отказываться от исполнения обязательств перед покупателями, — описывает он текущую картину энергетического бедствия.

Стоимость природного газа, по словам аналитика, вполне может вырасти до 1300—1500 долларов за тысячу кубометров (такое было прошлой зимой на фоне энергетического кризиса в Японии). Уже сегодня в ЕС газ стоит почти 1200 долларов, и это не предел: отопительный сезон начался в конце прошлой недели, а хранилища не заполнены на весь объем.

По нефти наверняка цены останутся на текущих уровнях или вырастут до 80-85 долларов за баррель, прогнозирует эксперт. Однако, если ОПЕК+ примет решение увеличить добычу не на 0,4 миллиона баррелей в сутки (как раньше планировалось), а на 0,8 миллиона баррелей (исходя из текущей ситуации), цены могут немного снизиться (до 72-75 долларов за баррель).

Выгоды нет

В случае форс-мажоров цены на нефть и газ локально еще могут прибавить 5-10%, допускает Лев Кравец, но это лишь подтолкнет ФРС к большей жесткости и охладит экономику быстрее и сильнее. Вероятность решения ОПЕК+ о форсированном повышении добычи, по мнению эксперта, достаточно высока, поскольку на этом настаивает администрация Белого дома.

Стоит вспомнить, что в последний раз, когда США так активно выражали свое недовольство высокими ценами на нефть (это было в середине лета 2021 года), все закончилось падением нефтяных котировок на 17% к концу августа, — уточняет он.

Высокие цены на нефть стратегически невыгодны и самой ОПЕК+, так как могут вызывать рост добычи в странах вне соглашения, добавляет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. По его словам, текущие цены еще не выглядят опасными, но дальнейший их рост до 90 долларов за баррель и выше точно спровоцирует призывы ускорить снятие ограничений на добычу.

Так что, если к концу четвертого квартала цены на нефть окажутся ниже 60 долларов за баррель Brent, в этом не будет ничего удивительного, а от «энергетического кризиса», особенно на фоне замедления экономического роста и наращивания объемов добычи ОПЕК+, не останется и следа, предсказывает Лев Кравец.

Для прагматичных европейцев это наверняка станет поводом задуматься над обеспечением более стабильного перехода к возобновляемым источникам энергии (ВИЭ), с более существенной подушкой из традиционной энергетики, на всякий случай. Значит, и пересматривать планы по декарбонизации, скажем, в пользу более быстрого перехода они не станут: это несет слишком высокие риски для них, — заключает он.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.