Рублю все нипочем: как долго еще протянет российская валюта

Рубль © Михаил Салтыков / коллаж / Ridus.ru

Под занавес предпраздничной недели рубль совершил неожиданный кульбит по отношению к доллару. В пятницу утром на открытии торгов на Московской бирже доллар буквально за минуту с 7:00 до 7:01 успел спикировать с почти 74 до 72 рублей (минимума с июля 2020 года) и тут же вернуться обратно. Правда, к вечеру он снова подешевел, но уже далеко не так значительно.


Такие «качели» на валютном рынке называются flash-crash. При этом никаких видимых причин (значимых новостей, резкого роста цен на нефть и так далее) в тот момент для подобного «фортеля» не наблюдалось. И коснулся он только пары «доллар — рубль» с расчетами «завтра».


Что это было?

рубль

Рубль.

© Оксана Викторова / коллаж / Ridus.ru

Можно ли оценивать пятничный flash-crash как тренировку перед бодрым стартом рубля к новым горизонтам? Увы, опрошенные «Ридусом» аналитики так не считают. Такое внезапное резкое и краткосрочное падение и восстановление курса доллара не связано с какими-либо фундаментальными причинами, поясняет главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман. Объяснений этому явлению, по его словам, может быть несколько.


Во-первых, в праздничные дни, да ещё в самом начале торгов, число участников очень ограниченно. Поэтому какая-либо значительная ставка может оказать существенное влияние на цену, не встречая сильных противоположных рыночных позиций. Также, учитывая очень малый промежуток времени в движении flash-crash, можно предположить и технический сбой в работе торговых роботов.


В любом случае, каковы бы ни были причины события, оно не оказало никакого влияния в целом на ход торгов и не является предпосылкой ни укрепления, ни ослабления рубля в дальнейшем, — огорчает эксперт.

Практически любой flash-crash на рынке — это результат стечения технических факторов, а не фундаментальных, соглашается эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton Антон Гринштейн. Непременным условием такого события является низкая ликвидность торгов, которая, как правило, бывает ночью либо рано утром, когда на рынке очень мало участников.


Последний серьезный flash-crash был в октябре 2016 года, когда в ночь с 6 на 7 октября британский фунт к доллару США упал на 4,6% менее чем за час. Банк Англии затем пытался разобраться в причинах и найти виновных, но в итоге так ни к чему и не пришел.


Предпраздничный flash-crash рубля очень схож с другими такими же ситуациями, а потому и причины, скорее всего, абсолютно идентичны и связаны с низкой ликвидностью, полагает эксперт.


Для инвесторов такие движения по большому счету ничего не значат, потому что, когда начинаются основные торги, они обычно быстро отыгрываются. А вот для спекулянтов это повод задуматься над очевидным ростом нестабильности на российском рынке, — предупреждает он.

Неожиданная поддержка или потенциальная угроза?

Неожиданная поддержка или потенциальная угроза

Неожиданная поддержка или потенциальная угроза?

© Игорь Ставцев / коллаж / Ridus.ru

Главной причиной дальнейшего укрепления рубля в пятницу стали неутешительные данные американской статистики по рынку труда. Показатель занятости оказался очень плохим. Вопреки ожиданиям, ежемесячный отчет показал увеличение безработицы с 6% до 6,1%. В несельскохозяйственном секторе в апреле было создано лишь 266 тысяч рабочих мест, хотя прогнозировалась цифра 978 тысяч.


В промышленности, транспортном секторе и розничной торговле занятость в апреле сократилась — на 18 тысяч, 81 тысячу и 15 тысяч человек соответственно. Показатель за март также был пересмотрен в сторону ухудшения: если изначально Минтруд сообщал о 916 тысячах новых рабочих мест, то теперь их осталось всего 770 тысяч.


Это означает для инвесторов следующее: при таком обескураживающем показателе ФРС США будет продолжать накачку экономики деньгами для её стимулирования. Доллар в мире получил сильный удар удешевления. Это привело и к его снижению к рублю до уровней середины марта, — поясняет эксперт.

Антону Гринштейну повышенный спрос инвесторов на рисковые активы после шокирующе слабых апрельских отчетов по рынку труда США и Канады, напротив, кажется странным. По его мнению, это добавляет к финансовым рискам коррекции на фондовых площадках в мае еще и риски замедления мировой экономики, что может больно ударить по сырьевому рынку, где в последнее время цены очень сильно выросли.


В ценах на сырье и акции уже сейчас заложены крайне оптимистичные экономические оценки на весь 2021 год. И если они оказываются неверны, причем в худшую сторону, то очевидно, что эта премия в ценах должна схлопнуться, — отмечает он.

Возможно, инвесторам нужно время, чтобы оценить эти данные и сравнить их с апрельской статистикой в других экономиках G7, но пока этот неожиданный негатив просто обескураживает, добавляет эксперт.


Что дальше?

Что дальше

Что дальше?

© Игорь Ставцев / коллаж / Ridus.ru

Указанные риски накладываются на технические ограничения для дальнейшего роста рубля, потому что и к доллару США, и к евро курс уперся в очень мощные зоны сопротивления 72,50—73,50 и 87,50—88,50 соответственно, от которых в предыдущие четыре-пять месяцев российская валюта начинала слабеть, говорит Антон Гринштейн.


Так что высока вероятность, что после длинных выходных рубль начнет искать поводы для нового ослабления в направлении 77-78 к доллару США и 92-93 к евро, — допускает он.

Марк Гойхман настроен более оптимистично. Он полагает, что в целом начало мая стало очень позитивным для российской валюты, и факторы её укрепления, вероятно, будут проявляться и после длинных выходных. Так что и в ближайшие после праздников дни курс может сохраниться в диапазоне 72,9—74,5 рубля за доллар.


Прежде всего, значимо снизилась геополитическая напряжённость, вероятность военных действий на границе с Украиной, возможность введения антироссийских санкций. В основном именно это давило на рубль в последние недели, — указывает эксперт.

Кроме того, масштабная вакцинация в мире и отступление пандемии повышает деловую активность, добавляет он. Это выгодно и для сырьевых цен, и для рисковых активов в целом, к которым относится и рубль.


Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)