Экономические индикаторы России отражают тревожную ситуацию на глобальных рынках. Индекс финансового стресса, который рассчитывает аналитическое кредитное рейтинговое агентство АКРА, достиг отметки в 3,1 пункта.

«Значения индекса выше 2,5 пункта могут означать повышенную вероятность начала финансового кризиса, однако не обязательно являются свидетельством перехода в фазу кризиса», — говорится в сообщении агентства.

В начале 2016 года индекс ACRA FSI превышал критическую отметку в 2,5 пункта в течение непродолжительного периода времени, но финансового кризиса за этим не последовало. Однако резкие колебания индикатора также были зафиксированы в 2008, 2009 и 2014 годах, то есть, накануне масштабных экономических потрясений.

В своем комментарии агентство отмечает негативное влияние эпидемии корнавируса на мировую экономику, падение спроса и цен на нефть, усиленное разладом в ОПЕК+. Это серьезно ослабило рубль и привело к существенному снижению котировок на российском фондовом рынке.

«В ответ на эти изменения 10 марта индекс ACRA FSI вырос относительно пятницы, 6 марта, на 2 пункта и достиг отметки 3,1 пункта. С 2006 года столь резкие колебания ACRA FSI происходили лишь 12 раз — в 2008, 2009 и 2014 годах», — отмечает АКРА.

Российское правительство признаков опасности снижения ВВП в этом году и нового кризиса в экономике страны пока не видит, заявил, в свою очередь, первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов.

«То, что происходит сейчас на рынках, мы внимательно отслеживаем, пока мы идем по более-менее позитивному сценарию», — сообщил он журналистам в среду.

Вице-премьер добавил, что ситуация развивается «в предсказуемом коридоре», и выразил надежду, что инфляцию в этом году удастся удержать на уровне 4%.

Переменчивая реальность

Опасности рецессии в российской экономике пока действительно нет, но подобные оценки актуальны только на текущий момент, отмечает руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган. Как будут разворачиваться события буквально завтра, не знает, пожалуй, никто. Ведь и нынешний обвал на фондовых рынках был предсказан многими специалистами, но никто не мог заранее назвать ни сроков его наступления, ни причины.

За счет ультрамягкой монетарной политики ведущих центральных банков он так и оставался бы долго в виде угрозы, если бы не «инфицирование» коронавирусом, которое внесло сумятицу в производственно-сбытовые цепочки, ударило по мировой торговле и туризму, против чего понижение ставок и новые впрыски ликвидности — не лучшее противоядие, — рассуждает эксперт.

Он отмечает высокий профессионализм Банка России, который своевременно сообщил о прекращении покупок валюты в рамках «бюджетного правила» и начале упреждающей ее продажи вдобавок к послаблениям нормативов для банков. Заверения главы Минфина Антона Силуанова о способности правительства выполнять все обязательства государством оказались, по мнению аналитика, также своевременными и смогли умерить панические настроения после второго в истории по величине обвала цен на нефть.

В то же время едва ли в Минэнерго и в правительстве в целом рассматривали такую реакцию рынка энергоносителей на выход из сделки по ограничению нефтедобычи в качестве основного сценария, полагает Коган.

Поэтому после фактического объявления Саудовской Аравией «ценовой войны» прорабатывается вариант формирования нового соглашения в рамках ОПЕК+. Но тут многое будет зависеть и от позиции Эр-Рияда, — говорит он.

Неизвестно и то, насколько дальше будут ухудшаться перспективы для мировой экономики из-за коронавируса. С одной стороны в Китае постепенно восстанавливается экономическая активность, и число выздоровевших кратно превышает с каждым днем число заболевших. С другой стороны, прочие страны могут повторить тот путь, который КНР прошла в феврале, но далеко не у всех есть такие же возможности по организации карантина и создания необходимых условий в системе здравоохранения.

Так что ситуация остается неопределенной и непредсказуемой, даже несмотря на экстренные шаги ведущих центробанков мира и готовящиеся фискальные стимулы развитых стран и Китая. Но в России, в отличие от 2014−2016 годов накоплен больший запас прочности, считает аналитик.

Сделка ОПЕК+, которая принесла 6,2 трлн рублей, и бюджетное правило позволили скопить в ФНБ свыше 7% ВВП. По оценкам Минфина, накопленных резервов хватит для исполнения обязательств правительства на 6−10 лет при цене на нефть в 25−30 долларов за баррель. Благодаря свободному курсу рубля и снижению зависимости от внешнего финансирования, а также удерживанию ключевой ставки ЦБ выше инфляции, значительно снижены риски массового оттока иностранного капитала, перечисляет эксперт.

Конечно, все это не удержит российскую экономику от падения, если рост мировой экономики окончательно остановится, а на нефтяном рынке ценовая война станет новой реальностью. В этом случае котировки нефти могут уйти ниже 30 долларов за баррель, прогнозирует Коган, — к уровню себестоимости ее добычи в РФ и Саудовской Аравии.

В то же время благодаря ответственной бюджетной политике в предыдущие годы и отсутствию былых перекосов в экономике пережить плохие времена, если ситуация станет действительно хуже, будет проще, чем еще 5−20 лет назад, — утешает он.

Весь мир на пороге кризиса

Экономика России критически зависит от уровня цен и спроса на внешних рынках на энергоносители и сырье, поэтому низкие цены на нефть (и, как следствие, на природный газ тоже) в любом случае отразятся на ней негативно, предупреждает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

Падение цен на нефть до уровней 30 долларов за баррель приведет к снижению ВВП России на 1,5% в течение первого года, на 5% в течение трех лет и на 9% в течение пяти лет, — предсказывает он.

При этом во втором квартале текущего года вполне можно ожидать снижения нефтяных цен до уровней 20−25 долларов за баррель, допускает эксперт, что означает дальнейшую девальвацию национальной валюты до уровня около 90 рублей за доллар. В любом случае в течение этого года средние котировки нефти не поднимутся выше 35−40 долларов, так как вся мировая экономика входит в период очередного глобального кризиса, который ударит и по российской экономике.

Средств ФНБ может хватить на какой-то период для покрытия потерь нефтегазовой отрасли и выполнения соцобязательств, но не больше, чем на год-полтора. Что касается инфляции, то она имеет все шансы вырасти выше 4% после того, как Центробанк РФ будет вынужден поднять ключевую ставку для защиты финансового сектора страны — это перспектива ближайших двух-трех месяцев, — прогнозирует Деев.

По его словам, финансово-экономический кризис — перспектива не только России, но и мира в целом. Тенденции к началу кризиса назревали еще с периода 2008−2009 годов, но тогда удалось лишь отсрочить его наступление. Сейчас у мировых центробанков не осталось инструментов, чтобы избежать рецессии, а государства и глобальная экономика отягощены гигантскими долгами.

Эпидемия коронавируса, снижение глобального спроса на сырье и энергоносители, сокращение мировой торговли, низкие цены на нефть — все эти факторы, сложившись одномоментно, гарантируют наступление глобальной Великой депрессии уже в ближайшее время. Этот кризис будет гораздо серьезнее и продолжительнее тех потрясений, которые уже происходили, — заключает аналитик.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.