Доллару предсказали рост до 70 рублей

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Уходящий год выдался удачным для российской валюты, но на горизонте уже маячат риски, которые могут в 2020-м ослабить ее до 70 рублей за доллар, предупреждает Центр макроэкономического анализа Альфа-Банка.

Затишье в санкционной войне и высокая ставка ЦБ в начале года дали новые стимулы для любителей carry trade. Иностранные инвесторы нарастили вложения в российский госдолг до исторического максимума в 44 миллиарда долларов, а их доля в российских активах выросла с 24% в январе до 32% в ноябре. Но этот уровень выглядит рискованным с точки зрения стабильности рынка в случае негативного развития событий, говорится в обзоре.


Благоприятные условия для рубля могут сохраниться еще несколько месяцев, прогнозируют аналитики банка, но во второй половине будущего года в активную фазу войдет электоральный цикл президентских выборов в США, и российская валюта может попасть под раздачу в предвыборной гонке. Американский Конгресс уже стряхнул пыль с проекта «адских санкций», предполагающих удар по российскому госдолгу, банкам и ЦБ, — голосование по нему намечено на 11 декабря.

Так что даже при стабильных ценах на нефть в 65 долларов за баррель высока вероятность движения курса рубля до 70 за доллар, особенно во втором полугодии, считают в Альфа-Банке.

Главное — доходность

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Риски падения курса есть всегда, признает директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев. Тем не менее сейчас ситуация гораздо спокойнее, чем еще пару лет назад. К тому же политика низких процентных ставок серьезно усложнила процесс инвестирования в западных странах, но регуляторы не спешат ее менять.

На следующей неделе должна состояться встреча ЕЦБ, где, как ожидается, могут опустить показатель ниже текущего отрицательного значения в -0,5%. Новый руководитель ЕЦБ достаточно позитивно высказывается относительно подобного метода стимулирования экономики, — отмечает эксперт.

Хранить деньги в Европе сегодня совершенно невыгодно, и в обозримом будущем ситуация вряд ли изменится в лучшую сторону. Напротив, она может стать еще сложнее. Некоторые немецкие банки уже начали вводить отрицательные ставки на все новые клиентские счета. Этим и объясняется высокий спрос на российские активы, которые, в отличие от западных, приносят хорошую доходность, поясняет аналитик.

Вероятность ввода серьезных санкции в отношении России, по его мнению, близится к нулю, о чем в том числе свидетельствует отсутствие массового закрытия позиций нерезидентами. Кроме того, ожидается снижение буровой активности со стороны сланцевых компаний, которое должно снизить добычи нефти в США с текущих 13 млн баррелей в сутки до 12,1 уже к середине 2020 года.

Вероятнее всего, курс рубля не опустится ниже отметки в 64 рубля за доллар. До конца 2019 года поддержкой рублю будут выступать сокращение объема операций ЦБ РФ в рамках бюджетного правила по сравнению с прошлым месяцем, — прогнозирует эксперт.

Доллар больше не в цене

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Оптимистичным видит будущее для рубля и руководитель департамента образования Института трейдинга и инвестиций «Феникс» Евгений Удилов. По его мнению, у доллара нет перспектив роста ни в мире, ни в России.

Так, буквально в минувшую пятницу вышли данные, показывающие впечатляющий рост числа рабочих мест в США — сразу на 266 тысяч за ноябрь, из них 254 тысячи в частном секторе. Но доллар на этом позитиве укрепился менее чем на 0,5% — и то лишь в моменте. Уже через час-другой на Forex нашлись желающие снова избавиться от едва подорожавшей американской валюты, возвращая обратно котировки ее прямых конкурентов (евро, фунта, австралийского доллара).

Очевидно, что валютные рынки вообще не интересует больше, есть ли в Америке рост (а он есть), волнует лишь крайне низкая и не интересная уже никому доходность уровня 1,5—1,8% годовых, — отмечает эксперт.

В этих условиях часть финансовых потоков западные и азиатские инвесторы продолжат перенаправлять на развивающиеся рынки, из которых российский наиболее обеспечен сегодня гигантской финансовой подушкой, добавляет он. Эта подушка не способствует росту собственной экономики, но действительно дает России плюсы в инвестиционном плане почище всяких рейтингов.

Так что игра в carry trade с участием ОФЗ и российских корпоративных облигаций продолжится с новой силой, предсказывает аналитик. Многие на Западе считают недооцененными и российские фондовые инструменты.

Только за ноябрь иностранцы вложили более 400 миллионов долларов в акции российских „голубых фишек“ и продолжат в том же духе, если в следующем году продолжится ралли на американских и европейских биржах, а пока что именно этот сценарий на западных рынках представляется базовым, — полагает аналитик.

Не верит он и в то, что команда президента США Дональда Трампа станет слишком педалировать антироссийскую тему и варианты финансовых санкций в предвыборный год. Эту нишу на контрасте они оставят соперникам-демократам, которые, в свою очередь, слишком увлечены вопросом импичмента. Поэтому предвыборные сражения пройдут в этот раз несколько на другой поляне, не связанной с российской тематикой.

При этом сам Трамп всеми силами стремится ослабить доллар. ФРС США в 2019 году трижды снизил ставки и продолжит делать это в 2020-м, уверен Удилов. В итоге в ближайшие два года доллар неизбежно снизится на 10—15% на мировых рынках. По словам аналитика, так считают и экономисты МВФ, и прогнозисты Goldman Sachs.

В России доллар опустится точно ниже отметки в 60 рублей, но я не исключал бы и 53—55 рублей, — говорит он. — Темпы движения доллара в России будут сильно завязаны на то, насколько быстро или медленно американская валюта будет перемещаться вниз с одной ступеньки на другую.

Процесс может еще и ускорить, например, европейский ЦБ, если вместо дальнейшего снижения ставок вернется к их повышению, хотя бы минимальному, что может быть вполне оправданно на фоне завершения Brexit и большей определенности вокруг правил ведения бизнеса в Европе. На этом фоне способны прибавить в цене по отношению к доллару и евро, и фунт.

А с заключением всеобъемлющей торговой сделки между Китаем и США к осени или к концу 2020 года наберет вес и юань, которому особо „не позволят“ ослабнуть, да и поводы для слабости китайской валюты найти будет уже непросто, — заключает эксперт.

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)