Белый дом готовится к рецессии. Администрация президента США Дональда Трампа разработала ряд мер по ускорению экономического роста. В их числе отмена некоторых пошлин, введенных лидером страны, а также снижение налога на зарплату, что позволит увеличить доходы американцев, пишет The New York Times. Правда, сам Трамп еще не в курсе этих идей и может их не одобрить. К тому же подобные инициативы должны пройти согласование в Конгрессе, с которым у президента отношения тоже весьма непростые.

Подобные меры уже применялись во времена президентства Барака Обамы в период с 2011 по 2012 год, чтобы преодолеть последствия рецессии 2009 года, напоминает издание. Тогда налог в 6,2% от зарплаты снизили до 4,2%. Эта сумма идет на финансирование программ социального обеспечения.

Опасность нарастает

На фоне текущих неблагоприятных факторов вероятность наступления рецессии в США действительно повысилась до 30%, отмечают эксперты. Инвесторы насторожились еще 7 августа, когда серьезно просел курс юаня после неудачного завершения очередного раунда переговоров в торговой войне, которая в итоге разгорелась с новой силой. Последовали взаимные обвинения и угрозы новых ограничений. И хотя позднее Трамп заявил, что пошлины будут введены лишь в конце декабря, на улучшение отношений это уже не повлияло. И вряд ли какие-либо диалоги начнутся раньше середины осени, полагает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

У Трампа сейчас другие заботы. Он не согласен с позицией Федрезерва, который все-таки под давлением снизил в июле ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Но не успели инвесторы обрадоваться, как поступило заявление о том, что это разовое решение и тренд не будет продолжен осенью, — говорит он.

По словам эксперта, Трамп настаивает на сентябрьском смягчении кредитно-денежной политики, полагая, что это даст толчок к стимуляции развития экономики и у бизнесменов появится шанс получить дополнительную прибыль. Федеральный резерв отказывается от подобного предложения.

Между тем на прошлой неделе на рынке госдолга США впервые с 2007 года сработал один из ключевых индикаторов предстоящей рецессии — так называемая инверсия доходности: стоимость краткосрочных двухлетних бумаг в моменте превысила доходность десятилетних. Это означает, что инвесторы считают краткосрочные вложения более рискованными и премию за них хотят больше.

Кривая доходности Treasuries практически полностью инвертирована (перевернута) на среднем отрезке. На прошлой неделе спред доходностей 10- и 2-летних гособлигаций США перешел в отрицательную зону. На временном отрезке с 1955 года подобный расклад предварял девять рецессий в Штатах, — напоминает эксперт по международным рынкам «БКС Брокер» Оксана Холоденко.

Полгода в запасе

Еще один тревожный фактор — рост цен на золото. Драгметаллы пользуются популярностью в кризисный период, когда необходимо если не приумножить финансы, то хотя бы сохранить их.

При прочих равных условиях вероятность наступления рецессии в течение 1—2 лет достаточно высока, полагает Холоденко. Но пока ситуация хоть и не гармонична, но стабильна, и говорить о возникновении рецессии в ближайшие 3—6 месяцев рано, добавляет Деев.

Возможная рецессия в США — это не только смена затянувшегося экономического цикла, но и производная от «зарубежных» рисков. Китай и еврозона подают негативные сигналы, а в Германии спад уже начался. Торговые войны ударили по многим регионам. Если ВВП США перейдет к снижению, то за этим последует эффект «снежного кома», то есть еще большее ослабление экономики на глобальном уровне.

Белый дом может пойти на дополнительные меры бюджетно-налогового стимулирования. Вопрос в том, пройдет ли законопроект через Конгресс в условиях растущего госдолга, который уже превышает 22 трлн долларов. В случае серьезной угрозы для экономики США новый пакет фискального стимулирования все же выглядит вполне вероятным. Пока же в фокусе — инструменты монетарной политики, — рассуждает Холоденко.

Она считает, что ФРС готова пойти на дальнейшее снижение ставок, а в перспективе нельзя исключать и нового раунда QE. А вот перспективы торговой сделки между США и Китаем пока не столь очевидны. Есть риски, что процесс может затянуться до конца 2020 года. Впрочем, в случае обвала на рынке акций Дональда Трампа могут насторожить возможные последствия рисков торговых войн для экономики, и он пойдет на уступки, допускает аналитик.

Реальные проблемы или предвыборные интриги?

Как бизнесмен до мозга костей, Трамп почти наверняка поддержит любую идею снижения налогов, расписанную с толком и с цифровыми выкладками, уверен шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев. Однако он сомневается, что ее удастся провести через Конгресс.

Но Трамп, скорее всего, ухватится за шанс внести подобный закон, чтобы затем использовать отказ Конгресса принять популярную в народе идею как сильный предвыборный козырь. А вот от тарифов Трамп так просто не откажется: на это он пойдет только в обмен на уступки китайских переговорщиков с выходом на сделку, — прогнозирует эксперт.

Однако цель предложенных мер — вовсе не борьба с рецессией, полагает он. Это просто попытка продлить десятилетие устойчивого роста американской экономики и по возможности разогнать его темпы, которые сейчас замедлились до 2,2% в год и вполне могут снизиться до 1,2—1,5%. Пока аналитик не видит признаков того, что Америке реально может грозить рецессия в ближайшие годы. Безработица на исторически минимальном уровне, зарплаты растут — медленно, но почти ежемесячно, биржи показывают рекорды.

Все это пока с лихвой перекрывает некоторое сокращение новых инвестиций или замедления в отдельных секторах, например в строительстве, — говорит эксперт.

С тем, что в самой экономике нет никаких признаков приближающейся рецессии, согласна и руководитель аналитического департамента компании «ФинИст» Катя Френкель. Но их же всегда можно «организовать».

Все это выглядит как элемент начала предвыборной борьбы. И рецессия, пусть даже и формальная, на цифрах, была бы очень хорошим подспорьем для демократов в борьбе за Белый дом. Как говорится, не можешь победить честно, просто победи, — иронизирует эксперт.

Со стороны Трампа в этой ситуации вполне возможны электоральные подарки вроде снижения налогов, допускает она. Тем более что это пойдет на пользу и предвыборной программе, и для стимуляции экономики.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.