Доллар больше не убежище

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Эскалация торговой войны США и Китая и неопределенность политики ФРС снижают привлекательность доллара как валюты-убежища. Инвесторы отдают предпочтение японской иене и швейцарскому франку. Они опасаются, что разгорающийся с новой силой конфликт нанесет удар по американской экономике и регулятору придется быстрее, чем ожидалось, сокращать процентную ставку, пишет The Wall Street Journal.

Традиционно спрос на доллар повышается в кризисные времена, как это было во второй половине 2008 года, напоминает издание. Инвесторы переходят из более рискованных активов в американские казначейские облигации. Но увеличение в последние годы разницы между процентными ставками в США и других развитых странах исказило сущность доллара как валюты-убежища. Он стал привлекательным для тех, кто вкладывается в рисковые активы с высокой доходностью, но избавляется от них, когда ситуация на рынке меняется.


А было ли убежище?

© pexels.com

Собственно, финансисты до сих пор не сошлись во мнении, можно ли отнести доллар к числу валют-убежищ, отмечает практикующий трейдер-аналитик компании «ФинИст» Олег Бугулов. Ведь основной причиной роста доллара в периоды повышающегося спроса на безрисковые активы является не валюта США сама по себе, а интерес инвесторов к трежерис, которые в ней номинированы.

По сравнению с традиционными активами-убежищами, такими как японская иена и швейцарский франк, в США гораздо чаще изменяется процентная ставка, и поэтому многие аналитики не относят доллар к так называемым валютам тихой гавани, — пояснил аналитик «Ридусу».

Он согласен с тем, что снижение процентной ставки ФРС, вполне вероятно, произойдет в среднесрочной перспективе. В случае возникновения такой ситуации курс доллара тоже заметно упадет, что послужит хорошей поддержкой для фондового рынка, отмечает эксперт.

Швейцария постаралась

Швейцарский франк 

© visualhunt.com

За долларом остаются такие преимущества, как статус резервной валюты и самый ликвидный рынок ценных бумаг в мире, однако в плане международного доверия к нему даже американские экономисты отмечает наличие больших проблем, говорит эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский.

Белый дом и Конгресс, раздираемые разногласиями по большинству вопросов, на удивление единодушны в использовании „долларовой дубинки“ для наказания всех, кто отваживается поступать по-своему. Но такие классические „болячки“, как уровень долга (по новым оценкам, суммарный государственный и корпоративный долг существенно превышает отметку 100% ВВП США) и резко возросший бюджетный дефицит как следствие налоговых реформ Трампа, подрывают веру международных инвесторов в репатриируемость (возможность обналичить и вывести в полном объеме) их инвестиций в доллары, — рассуждает он.

По мнению эксперта, следствием этого сомнения стал тренд продолжительностью дольше года, показывающий, что международные инвесторы мало-помалу продают американские облигации и увеличивают соответствующие доли в золоте, евро и других конвертируемых валютах.

При этом Швейцария всех в хорошем смысле слова удивила результатами воскресного референдума о сохранении в стране благоприятной корпоративной налоговой политики (псевдоофшорной зоны), добавляет аналитик. За высказалось около двух третей голосовавших.

Для швейцарского франка — одной из старейших независимых валют Старого Света — это отличная новость. Поскольку Швейцария обладает своей валютой, и поэтому с ней трудно вести переговоры с точки зрения пресловутых „единых европейских ценностей“, бенефициарами этого решения выступят как международные компании, так и швейцарские банки, — констатирует Рожанковский.

Рубль на пределе

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Доллар уже давно не пользуется спросом как валюта-убежище на фоне слабых макроэкономических данных, свидетельствующих о замедлении экономического роста, и «прохладных» отношений между США и КНР, поддерживает тему эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

По его мнению, ситуация будет ухудшаться и дальше: Вашингтон вполне может внести китайскую компанию Huawei в список организаций, представляющих угрозу для США, а Дональд Трамп уже подписал указ, позволяющий Белому дому блокировать доступ к американскому рынку любой компании, вызывающей опасения.

В таких условиях инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию и приобретать активы-убежища на случай возможной „бури“, — напоминает эксперт.

На этом фоне продолжает укрепляться российский рубль. Он держится крайне уверенно, по сравнению с другими развивающимися валютами, благодаря отсутствию новых санкций, возможной встрече лидеров России и США на саммите G20, а также высоким ценам на нефть: эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к значительному удорожанию топлива.

Вместе с тем на данный момент потенциал для дальнейшего роста российской валюты ограничен, считает Николаев, так как весь позитив уже учтен в цене. Однако и ощутимого снижения курса ожидать не стоит. По сути, все негативные и позитивные факты замечательно уравновешивают друг друга. До появления новых серьезных инфоповодов курс будет колебаться внутри торгового канала 64—65 рублей за доллар, прогнозируют аналитики.

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)