Российский денежный рынок в конце мая испытал острую нехватку долларов: спрос на валюту резко вырос, а стоимость таких операций для банков взлетела до максимума с начала года, сообщают в обзоре в пятницу Росбанк и «ВТБ Капитал».

За январь-апрель российская экономика заработала 41 млрд долларов в виде чистого притока валюты. Из этой суммы половина, 21 млрд долларов, было вывезено из страны частным сектором. За один лишь май из страны утекло 10,6 млрд долларов.

При таких темпах нетто-оттока валюты нет ничего удивительного в том, что ее цена на межбанковском рынке растет, и этого следовало ожидать, считает зам. директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова.

Иностранные инвесторы начали продавать ценные бумаги российских компаний, которые они держали до апрельского обвала рубля, и перекладываться в доллары. Но доллары для них не самоцель — они на них приобретают ценные бумаги — акции или бонды — в других юрисдикциях. Соответственно, эти доллары покидают Россию, — сказала она «Ридусу».

Опасения инвесторов вызвало и то, что американские санкции могут быть распространены еще и на российский суверенный госдолг.

Чтобы подстраховаться от такого варианта, инвесторы начали продавать эти активы и переходить на более безопасные рынки, например каких-то других развивающихся стран. То есть инвестор продает свои российские бумаги за рубли, конвертирует их в доллары и покупает на них бумаги не-российские. Соответственно, эти доллары покидают российское пространство, — говорит аналитик.

Хотя запасы свободной валюты в банковской системе РФ сейчас втрое ниже прошлогоднего уровня, но страхи, что на межбанковском валютном рынке грядет массовый долларовый голод, могут быть сильным преувеличением, либо СМИ неверно истолковали эти сообщения, успокаивает Денис Давыдов, главный аналитик Nordea Bank. 

У банков есть такой „волшебный“ инструмент, называемый валютным свопом или валютным РЕПО с регулятором. И если у участника рынка возникает дефицит валютной ликвидности, то он напрямую обращается в ЦБ и тот при соблюдении определенных условий кредитует этот банк, — объяснил он «Ридусу».

Кроме того, банки оказывают друг другу поддержку в виде межбанковских займов. Конечно, если сразу все банки окажутся на мели, то одалживать друг другу валюту они не смогут при всем желании. Но чтобы такая ситуация общего валютного оголодания произошла — это возможно только гипотетически, уверен Давыдов.

Дело в том, что ЦБ РФ точно не бросит на произвол судьбы какое-то число банков, причем не обязательно только из разряда системообразующих. Так что механизм взаимной поддержки банков работать не перестанет, — говорит эксперт. 

Кроме того, если банки будут очертя голову гоняться за валютой по Межбанковской валютной бирже, это неизбежно вызовет падение курса рубля, в чем ЦБ также не заинтересован. (В этом заинтересован Минфин, но у него нет рычагов, чтобы на курс рубля прямо влиять.) 

В ближайшей перспективе наступление кризиса ликвидности в банковской системе маловероятно, соглашается профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Плеханова Алексей Савруков. 

На данный момент в структуре пассивов обязательства банков в иностранной валюте занимают незначительную долю. А в случае возникновения потребности в валюте банки смогут ее оперативно компенсировать за счет проведения операций на открытом рынке либо за счет операций РЕПО с Банка России, — сообщил он ранее «Ридусу». 

Валютное РЕПО — вид сделки, при которой валюты продаются и одновременно заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене.

Ранее ЦБ РФ жаловался, что контроль над валютным рынком захватили роботы.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.