Почему инвесторы старательно избавляются от нефти

© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

© Оксана Викторова/Коллаж/Ridus

Хедж-фонды распродают нефтяные фьючерсы пятую неделю подряд, что является самым продолжительным периодом снижения с ноября 2016 года. И это при том, что цены на нефть растут.

Ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков объясняет «Ридусу», как вообще хедж-фонды получают прибыль.

Хедж-фонды, как следует из их названия, — это страховщики биржевых игроков. Если цены на нефть падают ниже уровня, который нефтетрейдеры застраховали, то фонд выплачивает им разницу и позволяет выйти из сделки с нулевым результатом, — говорит он.

Но необычность нынешней ситуации состоит в том, что цены на нефть как раз растут: котировки Brent превысили 80 долларов за баррель впервые с 2014 года. И тем не менее хедж-фонды стараются выходить из нефтяных контрактов.

Это в самом деле представляет собой пока не очень массовый, но все же тренд, говорит начальник аналитического отдела «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.

Многие из нефтяных контрактов, которые торгуются на фьючерсных рынках, — финансовые, а не поставочные, то есть в них не присутствуют физические объемы нефти. Финансовые компании эти контракты используют как расчетный инструмент, — рассказал он «Ридусу».

В последние полгода ситуация на этом рынке, называемая на профессиональном жаргоне «контанго» (превышение цены дальних фьючерсов над ближними), сменилась «бэквордацией» (противоположным трендом).

Не станцевать ли нам контанго?

Границей «прилива и отлива» стал уровень в 70 долларов за баррель: поскольку нефтетрейдеры верили в то, что выше этого порога нефть ни в коем случае не пойдет.

Однако непредсказуемые телодвижения администрации США по отказу от ядерной сделки с Ираном, как и решение ОПЕК оставить в силе соглашение о заморозке объемов добычи, пробили этот уровень вверх.

Тем не менее основная масса участников этого рынка по-прежнему убеждена, что это «пробой» затянется не позднее, чем через три-четыре месяца, говорит Подлевских.

Несмотря на то, что на спотовом рынке цены на нефть ощутимо растут, среди игроков все больше превалируют настроения, что к осени цены откатятся обратно. Понимая это, хедж-фонды, можно так сказать, хеджируют сами себя, продавая контракты самим же производителям нефти. А последние этим гарантируют себе наличие спроса по заранее известным ценам, не зависящим от внешних факторов, которые с горизонтом в несколько месяцев никто не может прогнозировать, — говорит эксперт.

Основные операторы нефтяного рынка поэтому продают не «поставочные», а «расчетные» фьючерсы, которые они выкупили у хедж-фондов — то есть это win-win situation, когда и волки сыты, и овцы целы. Применительно к нефтяным биржам, это означает, что хедж-фонды в текущие месяцы становятся нетто-продавцами фьючерсов, на которые есть спрос со стороны производителей и продавцов физической нефти.

С августа 2014 года нефть находится в «медвежьей» (понижающей) фазе. Пик бэквордации был отмечен в сентябре 2013 года. Однако в последние недели наблюдается обратная динамика — сокращения контанго и попытки выхода в бэквордацию (что эти слова означают, см. выше).

Нам важно ваше мнение!

+0

Комментарии (0)

В других СМИ:

Картина дня

Бездна новостей
Все новости

В таком состоянии тело умерших людей не разлагается несколько недель.

распахнутьcвернуть

гражданская журналиcтика

«Карабахский гамбит» усилил экономическую и военную экспансию Анкары в Закавказье.

В Крыму главврач Ленинской ЦРБ проиграл апелляционный процесс.

Небоскребы Djibouti Towers станут высочайщими зданиями на континенте.

интересное

«Большой Брат» для автомобилистов от «Автодата» — бизнес или безопасность?

Подводим итоги года вместе с главным тренером команды Сергеем Абрамовым.

полезное

Напряжение и боль в мышцах после тренировки — это нормально, но, к сожалению, довольно неприятно.

Если у вас проблемы с засыпанием, попробуйте есть вечером эти продукты.

развлечения

Они собираются отправиться на нем в кругосветное путешествие.

Они не могли поверить в то, что кто-то просто выбросил котенка в мусор.