Мировая экономика в этом году будет расти быстрее, чем ожидалось, прогнозируют в ООН: ее подтолкнут налоговые послабления в США (как минимум — в краткосрочной перспективе). В результате глобальный ВВП прибавит свыше 3%. Однако имеются и риски, способные помешать ускорению: торговые войны, протекционизм, излишне стремительный рост ключевой ставки ФРС и геополитические проблемы.

На этом радужном фоне особенно печально выглядит ухудшение прогноза по России, впрочем, весьма скромное — с 1,8% до 1,7%. Аналогичных результатов эксперты ООН ожидают и в 2019 году, тогда как в январе прогнозировали 1,9%. Виноваты, разумеется, новые санкции: они затруднят работу российских фирм и окажут давление на рубль. Это может подстегнуть инфляцию и ограничить рост потребительских расходов.

ООН также пересмотрела свои оценки по 2017 году и теперь считает, что российская экономика выросла лишь на 1,5%, а не на 1,8%, как считалось ранее.

Цепная реакция

В своем решении известная международная организация далеко не новатор. Только за последнюю неделю свои прогнозы изменили три глобальных инвестбанка. Так, Goldman Sachs снизил оценку роста российского ВВП на текущий год с 3,3 до 2%, а Citi — с 2,3% также до 2%.

Но самым радикальным оказался Morgan Stanley. Специалисты банка не исключают распространения санкций на некоторые системообразующие госкомпании и полагают, что такой шаг может столкнуть экономику России в рецессию — она упадет на 0,5%. И даже дорожающая нефть не поможет.

Правда, это пессимистичный сценарий. Базовый предполагает все-таки рост на 1,8%. Но и он пересмотрен в сторону уменьшения, ранее ожидалось 2,3%.

По мнению аналитиков, апрельские ограничения негативно скажутся на ожиданиях бизнеса, вызовут сокращение инвестиций в частный сектор и увеличат премию за риск, что взвинтит стоимость кредитов. К тому же скупка в резервы дополнительных доходов от экспорта энергоресурсов сдерживает положительное влияние дорогой нефти на экономику.

И наконец, предвыборное повышение зарплат бюджетникам не привело к росту продаж внутри страны, полагают в Morgan Stanley: россияне предпочли потратить эти средства на выплату долгов и на онлайн-покупки за рубежом.

Факторы риска

Включение в санкционный пакет российских стратегических предприятий действительно может привести к снижению экономики, согласен с коллегами ведущий аналитик Amarkets Артем Деев.

«Последние санкции со стороны Запада явно доказали, что рестрикции в отношении стратегических предприятий России тут же провоцируют панические настроения на рынке, стимулируя отток капитала и нестабильность в стране», — сказал он «Ридусу».

Предприятий, аналогичных «Русалу», в стране много, и новый пакет финансово-экономических ограничений, в результате которых теряются международные рынки сбыта и замораживаются капиталы, необходимые для своевременного исполнения договорных обязательств, — серьезный риск, который не нужно недооценивать, считает эксперт.

«Не стоит забывать, что при сохранении высоких темпов оттока капитала среди пострадавших будет и рубль. Если допустить, что девальвация валюты продолжится, неизбежный рост инфляционного давления в стране застопорит потребительскую активность, напрямую влияющую на темпы экономического восстановления. При таком сценарии рецессия почти неминуема. К аналогичным последствиям может привести и обвал цен на нефть», — прогнозирует аналитик.

Иранский сценарий — не для России

Более осторожен в своих оценках аналитик АО «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. С калькулятором в руках всерьез рассчитать последствия непредсказуемых геополитических рисков невозможно, остается только гадать, напоминает он. Даже если предположить расширение санкций, возникает множество нюансов, от которых будет зависеть реакция экономики: какие компании внесут в список, какие ограничения на них наложат, какие страны введут эти ограничения.

В любом случае развития ситуации по иранскому сценарию, когда после наложения санкций экспорт провалился практически вдвое, а ВВП просел более чем на 10%, бояться не стоит, считает аналитик, по той простой причине, что Россия — экономика относительно крупная и все-таки более диверсифицированная, по сравнению с Ираном. Кроме того, негативное влияние амортизирует и плавающий курс рубля.

В целом стоит придерживаться инерционного сценария, полагает Нигматуллин. По его мнению, прогноз роста ВВП на 2018 год от Банка России — диапазон 1,5—2% — это базовый сценарий, наиболее вероятный. «Вряд ли мы выйдем за эти границы», — отмечает аналитик.

Российская экономика действительно растет намного медленнее, чем мировая. И это, конечно, печально. Но никаких предпосылок для реализации излишне пессимистичных, равно как и чрезмерно оптимистичных сценариев эксперт пока не видит.

Он также отмечает, что сейчас в стране происходит условная смена политического цикла, меняется кабинет министров и стратегия развития. Ожидается, что будут сокращаться расходы на оборону и расти расходы на человеческий капитал, ставятся специальные цели по размеру экономики, то есть фактически по темпам экономического роста.

По сути, впервые за длительный период времени поставлены цели по экономическому развитию, и это рождает оптимистичные ожидания: вдруг правительство действительно начнет двигаться к их реализации.

«Если бы Россия была, условно говоря, какой-нибудь компанией, которая торговалась бы на рынке, ее акции выросли бы просто на ожиданиях того, что менеджмент будет предпринимать такие действия позитивные», — заключает аналитик.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.