Похоже, последствия пандемии и энергетический кризис, вызванный «зеленым переходом» и конфликтом на Украине, действительно подорвал силы локомотива европейской экономики.

«Растущее уныние»

Как сообщает Bloomberg, доверие деловых кругов Германии к экономике страны обрушилось до худшего уровня с начала пандемии, на фоне растущих опасений, что рекордная инфляция и ограниченные поставки энергоносителей из России приведут к спаду в крупнейшей экономике Европы.

Такой вывод следует по результатам публикации мюнхенским институтом Ifo индекса деловых ожиданий, значение которого с 85,8 пунктов в июне, до 80,3 пункта в июле. Самое же печальное состоит в том, что падение оказалось значительно более существенным, чем прогнозировали аналитики (83,0 пунктов).

«Германия находится на грани рецессии, — заявил президент Ifo Клеменс Фюст. — Высокие цены на энергоносители и угроза нехватки газа давят на экономику. Компании ожидают значительного ухудшения деловой активности в ближайшие месяцы».

По информации Bloomberg, отчет отражает растущее уныние в Германии, восстановление которой после пандемии уже было заторможено из-за инфляции и нехватки сырья и компонентов. Окончательно усугубил ситуацию вооруженный конфликт на Украине. Индикатор активности частного сектора от S&P Global сигнализирует о том, что экономика начала сокращаться в июле впервые в этом году.

Газ и процентные ставки — заколдованный круг

На прошлой неделе Бундесбанк предупредил, что рост цен в ближайшие месяцы сохранится, ввиду опасений по поводу поставок российского газа.

Главный риск для Германии, по мнению Bloomberg, заключается в том, что дальнейшее замедление или перебои в поставках энергоносителей могут привести к еще большему росту инфляции.

Пытаясь бороться с инфляцией, Европейский центральный банк впервые за более чем десятилетие поднял стоимость заимствований. Это крайне негативно отразилось на бизнесе, так как потребители и компании, уже пострадавшие от роста цен, теперь еще и вынуждены бороться с более высокими ставками по кредитам.

По мнению ряда экспертов, повышение ставки ЕЦБ вряд ли станет действенным механизмом разрешения сложившейся экономической ситуации по целому ряду причин.

«Приход пандемии сбил периодичность циклических экономических кризисов. Однако рост инфляции и, особенно, сырьевых цен поставили монетарные власти перед дилеммой: или ужесточение денежно-кредитной и жёсткая рецессия, или — стагфляция. Проблема усугубляется снижением экспорта в Китай», — пояснил «Ридусу» советник гендиректора компании «Открытие Брокер» по макроэкономике Сергей Хестанов.

По его мнению, высокая долговая нагрузка стран Южной Европы вряд ли позволит ЕЦБ действовать энергично, что делает стагфляцию базовым сценарием. Это несколько смягчит спад, но сильно удлинит время восстановления.

По мнению эксперта, вариант с рецессией также весьма вероятен. Эта рецессия затронет весь ЕС, с возможной последующей утратой Германией роли экономического локомотива Европы.

От экспорта к импорту

Еще одним «проклятьем» для Европы стало то обстоятельство, что за последние полгода ЕС из нетто-экспортера превратился в нетто-импортера. Это, в свою очередь, означает, что продолжающееся ослабление евро разрушает экономику ЕС.

Дефицит торгового баланса стран ЕС за 5 месяцев впервые за всю историю достиг рекордных 163,3 млрд евро. В январе 2022 года дефицит составил 37,2 млрд евро, в феврале — 17,8 млрд евро, марте — 28,3 млрд, апреле — 44,9 млрд, мае — 35,1 млрд.

Если в условиях торгового профицита слабый евро мог быть отчасти выгоден, то при дефиците он производит обратный эффект. Поскольку цены на большую часть сырья номинированы в долларах, то чем дешевле стоит евро тем больше ЕС приходится платить за приобретаемые товары.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.