Китай может допустить рекордное укрепление юаня в 2026 году в стремлении повысить доверие к своей валюте и увеличить покупательную способность местных компаний за рубежом. Так считает главный инвестиционный директор компании Eurizon SLJ Capital Стивен Ли Джен.

Эксперт прогнозирует укрепление китайской валюты до 6,2–6,4 за доллар к концу 2026 года. Это на целых 9% выше текущего уровня. По его словам, такой обменный курс лучше отразит силу китайской экономики. Такие данные дают Пекину явный стимул разрешить укрепление валюты.

Джен отметил, что в 2025 году в долларовом выражении объём китайской экономики увеличился не так сильно, как в предыдущие годы. Это произошло из-за замедления темпов роста и относительно слабого юаня.

По словам эксперта, Китай никогда не добьётся статуса крупнейшей экономики мира в долларовом эквиваленте с помощью стратегии слабой валюты.

«Укрепление юаня даст китайским гражданам уверенность в возможности путешествовать и совершать покупки за границей. Такой шаг повысит покупательную способность корпораций», — отметил главный инвестиционный директор Eurizon SLJ Capital.

Как отмечает агентство Bloomberg, это достаточно смелый прогноз на фоне того, что пока Народный банк Китая продолжает сдерживать рост юаня посредством ежедневного установления справочного курса.

В понедельник курс составлял около 6,81 за доллар, что близко к трёхлетнему максимуму. Если в соответствии с прогнозом Джена курс поднимется до 6,2 за доллар в 2026 году, это будет означать рекордные темпы укрепления юаня на внутреннем рынке.

Тем не менее юань в значительной степени не пострадал от войны США и Израиля с Ираном и резкого роста цен на нефть, которые потрясли другие рынки по всему миру. С начала 2026 года он вырос примерно на 2,5% по отношению к доллару, что дополняет прошлогодний рост на 4,4%.

Усилия Центрального банка по сдерживанию роста юаня могут быть направлены на сохранение экспортного превосходства Китая. Особенно с учётом данных, указывающих на резкое замедление роста экспорта в марте. Однако экономический рост в первые три месяца 2026 года восстановился сильнее, чем ожидалось. Это свидетельствует об ограниченном влиянии войны с Ираном.

Джен отверг опасения, что укрепление юаня негативно скажется на конкурентоспособности Китая. По его словам, на самом деле у Пекина есть дополнительный стимул к укреплению юаня в виде крупных запасов долларов. Считается, что экспортёры страны хранят их за рубежом. По оценкам, доходы от такого экспорта составят до 2,5 триллионов долларов. Укрепление юаня создаст условия для того, чтобы компании смогли вернуть данные средства на внутренний рынок.

При этом Джен пояснил, что ослабление юаня препятствует репатриации, но увеличивает риски внезапной репатриации, когда юань сможет укрепиться.

«Им необходимо ускорить темпы укрепления юаня, чтобы стимулировать некоторую репатриацию капитала. Но не настолько быстро, чтобы спровоцировать панику», — уточнил Джен.

Эксперт считает, что стратегию Центрального банка в 2026 году по постепенному ослаблению курса доллара к юаню следует рассматривать именно в данном контексте. При этом он предупредил, что «экспортные поступления продолжают расти такими высокими темпами, что время работает не на стороне Китая».

Джен наиболее известен своей так называемой теорией долларовой улыбки, которую экономист разработал вместе с коллегами из Morgan Stanley в 2001 году. Она предсказывает рост курса доллара в периоды спада или сильного роста американской экономики и снижение его показателей в периоды умеренного роста.

Оптимистичный настрой Джена в отношении юаня дополняет его более широкие взгляды на Китай. В апреле он предсказал, что китайские акции вырастут на 10% в 2026 году. Джен заявил, что рынок недвижимости страны уже мог достичь дна.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.